轉型成功題材持續發酵，自○九年三月六日十四．八七美元的一個最深谷底以來，在過去十年又七個月餘的時間裡，微軟股價最高膨脹近十倍。

身為全世界規模最大的軟體(software)製造商，及道瓊工業股價指數(Dow Jones industrial average)三○檔成分股之一的微軟(Mirosoft Corp.；股票代號：MSFT US Equity)，拜著轉型至雲端運算(cloud computing)等嶄新領域的大翻轉之賜，無論是業績、股價，抑或股本總市值(market capitalization)，皆持續寫下空前紀錄。

今年十月二十八日盤中，微軟股價以一四五．六七美元，再進一步創下史上最高紀錄；今年以來漲幅已經推高至四二％以上了。除此而外，該公司股價也因此創下了第八年連續上漲的紀錄。相對而言，受到全球金融大海嘯的打擊，當時微軟股價一度跌至僅十四．八七美元(二○○九年三月六日)的最深谷底。

調升獲利預估值

儘管股價持續刷新天高，不過，根據彭博商業資訊社(Bloomberg)以預估的每股盈餘所計算出來的價益比(P/E ratio)，目前微軟也還不到二七倍的水平。之所以如此，其預估的每股獲利能力，近期都再度向上調升有以致之。

微軟日前發布本會計年度首季的業績，無論總營業收入，抑或每股獲利能力，皆比分析師原先預期的來得高。其中，當季每股盈餘達一．三八美元，比研究機構FactSet對一組分析師所做事先預測的平均值一．二四美元，還高出了十一．三％。另外，預估二○一九、二○年兩會計年度(經過調升之後)，其每股盈餘較前一年，先後仍將分別再增長達二二．四％，及十三．七％左右的幅度。

而營運的持續成長，正是支撐其股價節節高升的關鍵因素；其中該公司雲端運算的部分，扮演著最重要的角色。自創立以來的過去四十四年餘的時間裡，微軟的主要業務就是出售其所製造的軟體。然隨著個人電腦(ＰＣ)大時代的式微，微軟被迫轉型；但中間幾次的嘗試皆遭逢失敗；直到在總執行長薩蒂亞．納德拉(Satya Nadella)的帶領下，從一五年開始，總算才成功地轉換至至雲端運算的新跑道上。

本會計年度的首季，該公司商業雲端(commercial-cloud)方面的營業額，就以一一六億美元的水準(較前一年同期增長了三六％)再創下新高紀錄；而且預期如此擴張的趨勢，亦可望持續下去。畢竟目前這個市場還相當的新，未來仍相當具有潛力。

雲端運算新跑道

不過，論及當前雲端運算產業界的龍頭，則非亞馬遜(Amazon.com,Inc.; AMZN US Equity)莫屬了。為了與亞馬遜相抗衡，微軟採取諸如併購Mover等雲端運算相關新興企業的方式，來獲取新技術以提升競爭力。而當前全球經濟景氣的降溫，可說是微軟營運要維持高成長的一大挑戰；為了降低營運的成本，未來幾個月內，很多企業可能就會開始減少在雲端運算的租用預算上。

到目前為止，依照發生時間先後的順序，全世界也唯有蘋果(Apple Inc.; AAPL US Equity)、亞馬遜及微軟三家美國的高科技公司，總市值曾站上一兆美元關卡。

而這三檔股票競相爭奪股王的頭銜，亦給美股帶來大多頭的氣息，股市中各項股價指數，因此持續地寫下歷史天高紀錄。