八月中旬龍巖)5530(法說會現場爆出超過三○○位法人出席，這是龍巖借殼上櫃後第一次公開揭露陰宅事業的神秘面紗，也是營建業首次出現法說會大爆滿的盛況。法人出席踴躍，原因不外乎幾個，第一，超過三○○億元的龐大預收款；第二，台灣和中國生命產業的無限商機；第三，公司背後逾百億元的不動產。三個原因加總，打造出龍巖獲利空間的想像力。

事實上，龍巖滿手現金、豐富的不動產資產，不需進入資本市場也能在其專業領域中稱霸，但公司卻積極尋求掛牌上櫃，背後的夢想只有一個「龍巖要做大中華區殯葬業的龍頭品牌」。定位方向明確，但執行上則需要人)人才(、事)併購擴張(、物)進軍中國(三方配合。

南港千坪地做銀髮住宅

龍巖總經理劉偉龍在接受本刊專訪時明白說道，「殯葬產業最大競爭力來自於人才，進入資本市場後，品牌知名度提升有利於招募人才；再者，企業要成長，掛牌上櫃後藉由現金購買或換股併購同業等管道也較多元。最後，透過上市櫃較容易讓市場了解公司，擴張版圖到大陸都比較方便。」

龍巖的殯葬事業涵蓋生前契約、禮儀服務以及塔位墓園等，預售生前契約部分，完款後需交付信託，等待客戶「履約」才能認列營收。至於預售塔位墓園方面，因不需信託，因此轉為預收款和應收帳款，在客戶「完款」和龍巖「完工」後，即可認列收益。在完款、完工前，這些未實現的收入，截至上半年為止高達三五五億元，龐大的預收款成為龍巖投資土地及不動產，獲取長期穩定收益的重要利器。

攤開龍巖擁有的土地和不動產資產，帳面價值合計高達一○七·二九億元。不動產方面市價超過十億元的就有五筆，其中台北金融中心、大亞百貨、台北西華大樓以及太平洋商業大樓等，都是位於台北市市中心的精華標的。土地庫存部分，最有看頭的就是南港車站對面一七二七坪土地，帳面價值高達二一·五八億元，也為龍巖未來前景更增添可看性。

劉偉龍說，這塊地計畫打造地標性的頂級銀髮住宅，並結合醫療、休閒、照護事業，全力搶攻中高階客群。除了興建銀髮住宅外，龍巖與佳醫)4104(合資成立的ＡＢＨ公司，也在二○○九年進軍長期照護醫療產業，目的就是要銜接上游的銀髮住宅以及下游的殯葬事業，形成「一條龍」的生命產業。

由於少子化、高齡化的社會趨勢，殯葬產業有機會坐大，依歐美、日本在生前契約的滲透率高達九○％和七○％來看，台灣現階段普及率僅五％，加上龍巖位居龍頭地位，未來市場成長空間極大。除了台灣外，龍巖也將戰場擴大至中國；劉偉龍指出，目前有好幾個面積逾二○萬坪的殯葬園區)含火葬場與殯葬館等興建(在做評估，但因案子還不到可以「一次到位」的階段。

萬事具備只欠東風，雖然龍巖殯葬園區尚未出現，不過，公司已規劃出一套策略藍圖。劉偉龍說：「第一階段將把台灣經驗移植當地作示範設點，第二階段開始大量複製，第三階段衝量達經濟規模，站穩台灣、中國後，下一步就是走向泰國、香港、馬來西亞。」

全年ＥＰＳ挑戰四元

劉偉龍表示，「龍巖人才培訓已完備，進入資本市場後，企業形象、價值與能見度也大大提升，研發已久的創新產品)無瑕塔位、美麗境界墓園商品等(也開花結果，今年開始龍巖將進入收成年，揮別過去穩定成長步伐。」龍巖上半年獲利六·八七億元，ＥＰＳ達一·七三元，是去年全年的七五％。下半年隨著產業旺季到來以及無瑕塔位入帳，法人估計，全年每股稅後有挑戰四元的實力。

手握三五五億元的預收款，加上台灣和中國生命產業的市場成長空間，以及公司背後逾百億元的不動產，還有每年超過四十億元的新簽合約，不管是財報或公司前景，龍巖的能見度、透明度均高過一般營建業，就如同劉偉龍所說，龍巖現在才要大顯身手。