潤泰全球以往在金融業的著墨也很深，包括安泰人壽及光華投信等，都有相當出色的成績，此次投資南山人壽，能否複製以往的成功經驗，值得觀察。

潤泰全球)2915(將要辦理十三億元的現金增資，用於增資潤成投控，間接轉投資南山人壽。由於潤泰全球的紡織本業成長受限，獲利主要來自高鑫零售)6808.HK(與潤泰創新)9945(，南山人壽能否成為另一隻小金雞，仍有待觀察。

根據潤泰全球的公告資訊顯示，潤成投控原資本額為二五億元，潤泰集團透過潤成投控於今年一月十二日標得南山人壽九七．五七％的股權，預計交易總額為二一．六億美元；在標得南山人壽股權的同時，潤成投控的董事會也決議將資本額提高至六○○億元，並視資金的需求分次增資。

十月三日同步除息

目前潤成投控的資本額已擴大至四一○億元，潤泰全球持有潤成投控二三％的股權，投入資金高達九四．三億元。為配合潤成投控的資金需求，潤泰全球除發行四○億元的可轉換公司債之外，董事會也決議要辦理現金增資。

潤泰全球已訂十月三日為現增除權交易日，除一○％保留給員工及一○％公開銷售外，其餘均由原股東認購，原股東認股率為一四．六二％。目前現增的溢價未定，預計在九月底召開的董事會中才會敲定。至於今年股東會通過配發的一．三元現金股利，也將在十月三日除息。

市場對於潤泰集團投資南山人壽可能帶來的影響褒貶不一，但從潤泰全球本身的營運來看，紡織本業的成長有限，主要是來自中國大潤發)重組後改為高鑫零售，已在香港上市(的貢獻。以去年為例，潤泰全球的稅前盈餘為一○．八二億元，較前年同期成長一二七．四五％，其中高鑫零售挹注十一．○八億元，年增率高達二○○％，也已超過母公司獲利的總和。

今年上半年高鑫再挹注母公司七．四八億元的利益，年增率為二二．七％，占潤泰全球八億元稅前盈餘的九三％。至於潤泰創新的獲利結構也和潤泰全球差不多，因此，高鑫零售對潤泰全球的重要性不言可喻。

高鑫前景外資看好

隨著高鑫零售的營運據點增加，貢獻給潤泰全球的獲利也迭創新高，根據Euromonitor估計，高鑫零售去年的市占率已達一二％。高鑫零售現有一九七間綜合性大賣場，今年估計將增加三六家，若展店順利，明年底可望拉高到近二七○家，獲利再攀新高。

高鑫零售在香港上市後，包括匯豐、花旗及高盛都給予正面的評價，高盛認為高鑫零售利潤率前景更正面，且下半年開店是上半年的兩倍，有助增加收入及支持估值，將高鑫零售納入亞太區買入名單，潤泰全球持有高鑫零售的潛在未實現利益也水漲船高。

潤泰全球不僅在零售的投資大有斬獲，該公司以往在金融業的著墨也很深，包括安泰人壽及光華投信等，都有相當出色的成績，此次再出手投資南山人壽，能否複製以往的成功經驗，值得觀察。