本周大盤量縮，權證市場也跟著量縮，成交金額在十月五日時只剩下六億七千萬，占大盤比例也只剩下了○．八一％。五日當天勝華權證榮登看多排行榜第一名，看多金額一二三五萬，小哥去查了一下籌碼，發現大部分都是認售權證獲利了結，神奇的是，六日勝華不負所望的，開盤急拉至漲停，這些投資人時間點也抓的很巧。

在市況方面，因為最近個股波動仍大，所以新上市發行的權證隱波都相當高，隱波高的缺點就是槓桿很低，有的只剩下兩倍多，有的甚至比融資還低，投資人在這類權證上要獲利挺難，因為權證跟個股較不容易連動了，所以挑權證除了慎選券商、價差比外，隱波跟槓桿也是相當重要的選項。

權證最好的投資時機就是，當大盤長期盤整一段時間後，市場上的恐慌指數降低，選擇權的隱波降低，這時大部分權證的隱波也才會跟著降低，此時才是最佳投資良機。

上期講到發行商不報價時機，本周從第五項開始說起。

價內程度超過三○％的權證，得僅申報買進價格。

也就是深價內的權證，發行商可以不掛出賣單，只掛買單，把權證收回去。但是還是要看發行商掛出委買的價格是不是合理，若是低於內含價，例如計算出內含價是七元，但發行商掛出的委買單是六元的話，可以直接打電話給發行商，請他用合理的價格幫忙買回去，大部份發行商都會買單。像小哥就時常打這種電話，有時才開口「喂」一聲，接電話的交易員就會說「小哥是吧！」我在想他們可能看過ＤＶＤ，大概想知己知彼才能百戰百勝吧。

權證理論價值低於○．○一元的權證。

內含價值低於○．○一元的權證，發行商可以不用買回去。權證價格○．○一可能是「最貴」的權證，因為○．○一的權證幾乎已經不可能履約了，花十元去買還是貴。

但國內市場還是有幾家好心的發行商，會用○．○一元跟散戶買回，譬如已經價外一．四了，只剩三天到期，權證一點價值都沒有，因為即使三天都漲停板，也不可能漲到四○％；但有的發行商還是會用○．○一元買回，像統一、寶來，就曾作這樣的事，很值得稱讚。這就好比去賭場輸光了，賭場給十元讓賭客坐公車回家，不讓賭客流落街頭。

流動量提供者在日常運作出現技術性問題時。

例如電腦當機呀，網路光纜被挖斷呀，通常看到同一家發行商都沒報價時，大概就是上述情形，這時除了耐心等待修復外，切忌別買高賣低，因為權證市場是逐筆交易，掛低價賣一定成交在低價，掛高價買一定成交在高價，這跟股票交易不同，股票是集合競價，掛漲停買，不一定會成交在漲停，得看雙方買賣勢力決定。

當發行人無法進行避險時。

例如認售權證遇到停券的時候，這時就可以不報賣價，不過因為發行商通常手上都有現股部位可沖，一般都還是會報價。

投資人若在市場上發現發行商沒報價時，可以致電發行商服務電話，通常都會獲得良好的回應，發行電話可上網查詢關鍵字「認購)售(權證發行人連絡資料」，知己知彼，方能百戰百勝。