越南政府放寬金融市場交易限制和央行降利率，積極拉抬經濟和活絡股市。今年重啟大型國營企業ＩＰＯ，對越南股市注入活水。

為了刺激越南的經濟成長並開放外資投資越南市場，越南政府最近陸續放寬金融管制，包括開放衍生性商品交易、放寬股票作空限制以及考慮調降股票交易稅率等，加上近期持續釋出國營事業股票吸引外資和一般投資人認購，越南央行暗示將降息刺激經濟。一連串的利多效應，一度帶動越南股市創下二○○九年十月底以來的四年半新高。今年以來越南股市漲幅一六．九五％，是表現最好的亞洲股市。

外資去年投資額創新高

受到中國改革開放影響，讓越南政府也想仿效中國作法，以拉抬越南的經濟成長。最近幾年中國沿海勞工薪資大幅提高，迫使需要勞力密集產業的工廠被迫遷離中國，很多企業就到勞工成本相對較低的越南設廠。越南也樂見外資到當地投資設廠，並給予優惠。對越南的投資來說，只要當地通膨得以控制，可以提高越南的投資價值。

根據越南計畫投資部統計，去年約有二二○億美元的外資湧入越南，創二○○八年以來新高，比前年的外資投資金額成長五四％，也超過越南政府先前預估的七○億美元目標。越南有人口紅利的優勢，到去年底總人口約九千萬人，其中二十四歲以下的人口比例高達四三．九％，遠高於台灣的二三．七％。只要越南政府有心開放外資投資，憑藉便宜的勞工成本，經濟可望維持高成長。

去年第四季越南的ＧＤＰ年增率達到五．四二％，去年年增率平均達五．○九％。今年以來越南的通膨壓力有趨緩現象，三月份通膨年增率降到四．三九％，是二○○九年十一月份以來單月新低。

通膨壓力緩和，讓越南央行有降息的機會。三月十八日再度調降隔夜拆款利率和再融通利率各兩碼，刺激越南經濟成長。越南央行曾經在去年五月份調降再融通利率，七月份除了讓越南盾貶值外，也調降附買回利率。今年前兩個月出口年增率達一二．三％，不過企業借款意願仍不高，越南政府希望透過降息，鼓勵企業增加資本投資。政府預估今年ＧＤＰ年增率可望達到五．八％，但國際貨幣基金(ＩＭＦ)卻僅預估今年越南ＧＤＰ年增率僅有五．四％，這是越南政府積極作多的主因。

為了吸引外資，越南央行維持相對弱勢的匯率政策。越南盾匯率從二○○九年初大幅貶值至今的幅度已經高達一六．八四％，今年以來匯率維持在一美元兌換二一○九五元越南盾附近震盪。這兩年除了央行調整越南盾貶值外，匯率相對穩定。

釋出國營事業股票並讓股票ＩＰＯ，是今年越南政府拉抬股市行情的另一個熱點。這招政府曾經在二○○六年作過一次，將上市公司的外資股權從三○％調高到四九％，帶動當年股市從最低點大漲二．八倍。前三年東協新興市場股市大漲，唯獨越南股市沒有漲到。今年越南政府計畫再對大型國營企業ＩＰＯ，將外資股權上限從四九％調高到六○％，吸引外資認購。

大型國營企業釋股

根據越南財政部發布的消息，今年政府計畫ＩＰＯ的企業包括越南航空、越南國家紡織服裝集團和越南玻璃陶瓷總公司、越南國家油氣公司和越南乳業公司；越南財政部在三月二十七日釋出越南水利營造公司股票九百多萬股的股票。

對越南股市和經濟的最大利多是，越南加入ＴＰＰ組織將在二○一五年底生效，是吸引外資前往越南投資的最大保障。目前越南的紡織品輸往美國和歐盟享有最惠國待遇，紡織品是越南最大的出口產業。

今年越南政府宣布進一步釋出國營事業股票和國營企業的改革也和加入ＴＰＰ組織有關。目前越南中央和地方政府持有的國營企業股權超過一三○○家，國營企業產值估計占越南總體ＧＤＰ高達四○％，聘僱的員工也占全國總就業人數的兩成。對外資來說，越南最大石油公司的越南石油和最大銀行的Agribank等，是外資最想要投資的國營企業，但越南政府至今仍未釋股。對越南股市來說，只要政府願意釋出大型國營企業股票給外資和一般投資人，就是股市最大的利多。