全球二氧化碳濃度持續攀升，節能減碳蔚為風潮，瑞智變頻壓縮機、直流無刷馬達可望搭上這股潮流，未來商機值得期待。

根據聯合國氣象機構發表的數據顯示，二○一二年全球二氧化碳排放量達到三九一億噸，遠遠超過科學家預測的安全排放量─三五○億噸，預估保持該速度成長，至一六年二氧化碳排放量將突破四○○億噸，帶動全球溫度在本世紀內將上升超過華氏二度。

年銷售挑戰一三○○萬台

因此，在碳排放量持續加重，節能減碳已不再是口號，而是各國持續訂定實質政策改善的目標。其中，來自於日常生活電器的低耗能標準，將是重點項目之一。尤其是運轉核心的壓縮機，更是改善的關鍵要素，瑞智（4532）身為全球第四大壓縮機製造商，已經提早卡位，為下一個產業成長動能與趨勢做足準備。

瑞智目前年產能包含兩岸合計約一五○○萬台，去年合計銷售一二三六萬台，包括定頻壓縮機一○二六萬台、變頻壓縮機八○萬台以及外銷歐洲的乾衣機用熱泵一一○萬台。其中，定頻屬於成熟穩定市場，主要受市場新舊換機以及新興市場需求影響，每年呈現五～一○％穩定成長，為瑞智營收、獲利的基本來源。

然而，變頻壓縮機的成長力道受到節能觀念、政策持續深植，一三年銷售年增率達到三○％，則是遠遠高於傳統定頻。尤其是中國政府將環保政策視為主要施政方向，市場對於節能家電的需求勢必持續上揚，根據中國家電在線公布的數據顯示，中國變頻壓縮機二○一四冷年(指二○一三年八月～二○一四年七月)累計銷售四三七○萬台，年增四五．五％。

中國市場需求處於快速擴張的階段，法人預估今年瑞智變頻壓縮機出貨量將可望達到一三○～一五○萬台，成長幅度有機會接近倍增。此外，歐洲市場則是在氣候因素下，以乾衣機為主要銷售商品，特別是歐洲對於環保觀念更為完善，消費者對於更加省電的熱泵式乾衣機接受度相當高。瑞智去年出貨即達一一○～一三○萬台，囊括近半市占率，未來在熱泵式持續侵蝕傳統式市場下，銷售量可望保持穩定成長。

產品線搭上節能商機

瑞智首季受北美需求回溫，以及第二季中國拉貨旺季帶動，累計上半年營收一○○．六億元，年增一七．一五％，合計出貨達七三九．四五萬台，年增二三．一八％。同時，近年則在其他應用領域開發下，淡旺季效應可望減輕，法人預估全年出貨量將可達一三○○萬台，每股稅後純益約二．五元。

另一方面，瑞智與中鋼共同合資開發的直流無刷馬達(ＢＬＤＣ)則將為中長線值得關注的產品；據統計，馬達用電量約占耗電量的六～七成，而ＢＬＤＣ使用效率高出傳統馬達二○～三○％，在講求更高標準低能耗需求下，成為未來手工具機、白色家電等產品安裝首選。目前瑞智ＢＬＤＣ規劃兩岸年產能合計約二四○○萬顆，預計今年將先開出五○○萬顆產能，銷售一○○萬顆，明年則將有完整年度貢獻。

因此，瑞智在變頻壓縮機、熱泵式乾衣機甚至是近期與SHARP合作的空氣清淨機，以及提供公司中長線動能的ＢＬＤＣ，各類產品皆是搭上減碳趨勢，再加上九月聯合國即將於紐約舉辦氣候變遷會議，屆時減碳題材將再浮上檯面，瑞智實質面、題材面都具有發揮空間。

操作建議：股價因十七日除權息後留下較大跳空缺口，短線建議可以二十二日紅Ｋ低點二九．○五元作為防守點，三○元以上將有較大壓力。未來若量能夠溫和放大至均量五千張之上，才有利股價持續上攻，往填權息方向前進，中長線則以起漲點二七元附近具較大支撐力道。