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殖利率保護 股價低檔有撐
保全、汽電、天然氣具定存股概念
對長線投資者來說,殖利率是重要的考量因素,可留意系統風險影響性較小的產業,營運變化相對較低,股價波動也不易放大。
穩健從正面角度看,可以讓人感到安定,然而換個角度,卻也容易是沉悶、裹足不前,一體兩面,然而投資總必須找到適合自己的操作模式。系統性風險是股市殺手,因此對於風險偏好較低的投資人來說,與總體經濟連動性較低產業,相對是適合投資的標的,獲利目標非偏向價差,股利政策是長線持有的重要利潤來源。
留意可扣抵稅率
股利政策被剝N層皮,考驗長線投資人的耐心,尤其今年又必須面臨可扣抵稅額減半等新稅制考驗,也不知何時才會有政府官員考慮到股價必須填權息,股息才是股民能夠真正獲得的收益,否則不過是將本金配還給自己,還要吐出部分給政府。因此,或許今年棄息賣壓相較往年更加嚴重。
被影響到較嚴重的對象是大股東,而對於法人其實沒有太大差別,因此投資人若控制得宜或部位相對較小,則依舊可以留意除權息題材,也是長線投資者一年一度的重要收入。然而,今年必須要特別留意可扣抵稅率,雖然可能會影響獲利不若往年豐厚,但盡量不要陷入辛苦等待一年,股息還要被打折的窘況。
高風險不等同高報酬,不過成長必定面臨風險考驗,在於程度上的差異,因此,穩健成長股與產業、經營者息息相關,而穩健但不一定成長的產業,則「生活必須」是不錯選項。簡單看,可以將過去十年、甚至更久的股市代號表比對,能夠留下來,且可以穩定配息、股價波動幅度不高的公司,長投的機會或可高些。
保全產業相當穩健,成長幅度並不算高,台灣以中保(9917)市占率逾六成為龍頭,新保(9925)居次,雖然保全市場本身成長性並不高,不過隨著物聯網逐步成形,加上老年化來臨,兩家保全公司也不斷增強附加價值,股價表現與股利政策同步向上。
中保推出「中保無限+」,以保全系統為基礎,整合物聯網生活應用服務,除了基本的安全監控外,也一併整合防災、照護、居家控制、節能與防盜等,技術與設備優勢結合雲端監控平台,加上子公司投資日本生物辨識科技廠,自有人臉、瞳孔等人機介面技術,可望應用於保全系統。
保全雙雄拓展有成
而新保將業務發展分為智慧生活、健康照護與促進以及機器人三大主軸,除結合集團內包含醫院、銀行、人壽等資源外,並與日本Mobilelink株式會社合資搶攻車聯網,布局多角化服務並拓展海外市場,力圖將傳統保全產業升級為智慧生活服務業。
中保平均配發率約在八成上下,近五年現金股息已從三.一元攀升至四元,而新保配發率則約為七成,從一.七緩步增至一.九元,然而股價上漲幅度,都高於股息增加的幅度,使得今年現金殖利率不如往年,不過還是都有四%以上的水準,而新保的預估扣抵率將近二八%,較中保相對有優勢。
天然氣與汽電類股相當冷門,不過也代表著流動性相對較低,正面思考是穩定。天然氣價格隨國際油價走跌,然降價有遞延現象,而汽電廠在煤、油、氣價格處低檔下,今年營運不看淡。
六家掛牌的天然氣公司,第一季營收皆年減一至兩成,不過EPS除欣雄(8908)之外,其餘五家還較去年同期成長,近五年配息以大台北(9908)與新海(9926)較穩定;而台汽電(8926)雖殖利率達五.五%以上,不過預估扣抵稅率僅一.四%,投資人必須自行斟酌。