聯準會不升息後，全球經濟的通貨緊縮壓力陸續浮現，歐元區發布最新經濟數據，九月份ＣＰＩ年增率比去年同期意外下滑○．一％，是最近六個月以來首度呈現負值，代表歐元區經濟又浮現通貨緊縮的壓力。歐洲央行將在十月二十二日召開貨幣政策會議，屆時貨幣決策官員勢必會針對這個議題辯論。

今年國際油價大跌，歐洲能源價格比往年低很多，九月份能源價格比去年同期大減八．九％，比八月份年增率下滑七．一％的幅度還要大，是造成歐元區消費者物價指數年增率遲遲無法上揚的主因。由於能源價格占整體ＣＰＩ權重高達一一％，假如布蘭特油價短期間內沒能重回每桶六○美元以上，則歐洲能源價格年增率到年底前都還會呈現負值，這段期間都會讓歐元區的通縮壓力有增無減。以九月份ＣＰＩ的數據觀察，如果扣除食物和能源價格後的ＣＰＩ年增率為○．九％，而服務業價格年增率則有一．三％的表現，顯然能源價格是拖累歐元區通縮壓力的最大元凶。

能源價格拖累

歐洲央行從三月份開始執行歐版ＱＥ，每個月向經濟體挹注一．一兆歐元的資金，也造成歐元區經濟體的公債殖利率陸續下滑並創歷史新低。歐版ＱＥ執行後的確暫時化解歐元區ＣＰＩ年增率恢復到正成長，但這樣的情況僅維持五個月又變成負值。

歐洲央行總裁德拉吉(Mario Draghi)表示，如果通縮壓力很大的話，不排除會加碼ＱＥ的額度，盡早扭轉通縮的壓力，好讓歐洲經濟早日回到成長的軌跡。經濟分析師推測，歐洲央行應該會在年底前針對是否加碼ＱＥ作出決定。

歐元區九月ＣＰＩ數據出爐後，導致歐元兌美元走貶壓力增加，三十日歐元兌美元貶值○．六四％，十月一日亞洲匯市交易期間歐元匯價又貶○．二五％，來到一歐元兌一．一一四八美元的四日新低匯價，美元指數則反彈到九六．四一三點。