ＩＭＦ今年第三度調降全球ＧＤＰ展望，是金融海嘯以來首次，擔心新興市場經濟前景不佳，難以抵抗聯準會升息壓力，恐成全球經濟成長的變數。

中國經濟成長趨緩、新興市場貨幣重貶引發資本外流、全球原物料商品價格已經步入第四年的空頭格局，在在顯示全球經濟成長趨緩的事實。繼世界銀行日前調降全球ＧＤＰ展望報告後，國際貨幣基金(ＩＭＦ)也將全球今年的ＧＤＰ預測從七月份時預估的三．三％下調到三．一％，明年ＧＤＰ預估也從三．八％下調到三．六％，這是ＩＭＦ今年第三次下調全球ＧＤＰ展望評等。

中國經濟減速大於預期

全球原物料商品價格下跌，是全球經濟不樂觀的禍首。中國經濟成長趨緩的力道比預期還大，中國內需經濟不理想，降低對原物料需求，ＩＭＦ對今年中國ＧＤＰ的預測仍為六．八％，明年則為六．三％。中國經濟成長不理想，連帶衝擊以原物料為出口經濟的巴西和澳洲。ＩＭＦ大砍今年巴西的ＧＤＰ一．五％成為三％的經濟萎縮，明年巴西的ＧＤＰ依然比今年萎縮一％。

國際油價大跌的效應，俄羅斯盧布今年以來仍貶值六．八％，俄羅斯的ＧＤＰ再度遭ＩＭＦ調降○．四％，成為負三．八％，ＩＭＦ也認為明年俄羅斯的ＧＤＰ將比今年再萎縮○．六％，短期內依然沒看好俄羅斯的經濟成長前景。

中國是全球第二大經濟體，經濟成長的速度對全球經濟的影響越來越大。上半年中國官方的ＧＤＰ年增率為七％，而ＩＭＦ今年對中國ＧＤＰ的預測一直都只有六．八％，顯然下半年中國的ＧＤＰ成長力道會比上半年趨緩，預期中國人民銀行會降息因應成長趨緩困局。受中國經濟減速衝擊，ＩＭＦ大砍台灣的ＧＤＰ預估，僅二．二％，明年也僅二．六％，比四月份時的預測各砍一．六％和一．五％。

隨著中國經濟成長趨緩衍生的問題，對全球新興市場的威脅越來越大。從去年五月份美元轉強至今，新興市場貨幣已經長達一年多的貶值走勢，造成新興市場資本外流問題嚴重。新興市場貨幣的貶值壓力無形中加重了新興國家的外債壓力，一旦外債壓力加重，各國政府的債務負擔變重，就更沒有餘力投入更多的資金到公共基礎建設和提高內需市場市場，進而衝擊到當地經濟成長問題。

這也是最近幾個月ＩＭＦ總裁拉加德(Christine Lagard)所擔心的問題，因而在上個月拉加德罕見地向美國聯準會喊話延緩升息，讓新興市場國家有更多的時間緩和經濟成長前景欠佳的問題。一旦新興市場的經濟表現不如預期，等於是全球經濟跛腳一樣。她也擔心，新興市場經濟前景不明確，將加重全球金融市場的波動幅度。

這次ＩＭＦ對今、明年新興市場的ＧＤＰ預估調降○．二％成為四％的成長，明年新興市場的ＧＤＰ則為四．五％。亞洲新興國家的ＧＤＰ預估為六．五％，明年為六．四％。全球新興市場中僅越南的ＧＤＰ預估被調高，估今、明兩年在六．五％上下，比前一次的預測至少調高○．五％，隨著ＴＰＰ協議過關將帶動越南出口成長，經濟前景看俏。

越南、西班牙前景佳

已開發國家的前景展望比新興國家理想，ＩＭＦ估今、明年美國的ＧＤＰ各為二．六％和二．八％，但也分別被調降○．一％和○．二％。歐元區的經濟也沒有進一步惡化，預估今年歐元區的ＧＤＰ將成長一．五％，明年則有一．六％。歐豬國家中的義大利和西班牙的經濟好轉，尤其是今年西班牙的ＧＤＰ將有三．一％的成長，明年有二．五％，比其他歐元區國家的經濟表現強勁。