精選文章 封面故事

十月「贏」收股搭配技術面操作
汽車、蘋概、半導體、太陽能、生技、光通訊、服飾等七族群

謝易軒 文章摘錄自第1856期

近期十月營收全數出爐,在盤面渾沌不明的此刻,業績表現可做為搭配技術面操作的參考依據。

十月營收是各公司第四季營運表現的重要觀察指標,值得參考,而以最新公布的數據來看,盤面上十月營收改寫歷史新高公司聚焦汽車、蘋概、半導體、太陽能、生技、光通訊、服飾相關等七大族群。

加權指數自八月中下旬反彈,最高來到八八七一.八七點,達本刊稍早所規劃的技術面滿足點,而近期就基本面而言,普遍產業都將進入傳統淡季,加上政策面馬習會登場後利多出盡意味濃厚,且國際各重要股市走勢進入分歧下,讓盤勢再度陷入渾沌不明,因此若要嘗試布局,以基本面為依歸相對較為穩健,其中十月營收是最新公布的財務數字,可做為搭配技術面操作的參考依據。

先就傳統產業來看,包括汽車及服飾相關的公司不論營運或是技術面都仍在長線多頭的架構之上,首先是汽車產業,主要在美國景氣復甦明確、歐洲車市持續穩定成長,加上汽車安全、娛樂、通訊、節能等趨勢下,讓台系相關供應鏈營運雨露均霑。

汽車產業兵多將廣

以近期指標性的十月美國汽車銷售數字來看,靠車商一系列優惠措施與經濟情況良好刺激買氣,讓車市淡月不淡,單月新車銷量達一四六萬台,較去年同期成長一三.六%,銷售成績創下逾十年來同期最高,市調業者Autodata預期,美國今年車市全年銷售可望創歷史新高,而倒車雷達廠商同致(3552)受惠這樣的趨勢,十月營收連續第二個月改寫歷史新高紀錄。

同致為汽車倒車雷達廠商,主要供貨產品為倒車雷達(PAS),占營收比重逾七成,防盜器(RKE)另占一成多,而其他產品還包括攝像頭系統(CMOS)、多功能電子後視鏡系統(MDS)以及胎壓偵測器(TPMS)等,搭上汽車電子滲透率,及全球強制安裝倒車影像法規的趨勢。

服飾供應鏈頻傳佳績

據了解,同致去年擊敗Bosch、Denso拿下通用D2系列平台中小型車的倒車雷達雷達、自動停車、盲區偵測整合系統長達十年的大單,加上中國長安、長城等同致客戶受惠於今年中國自主品牌SUV車熱銷,一舉推升營運締造新猷;而汽車零組件廠和大(1536)則是受惠於客戶Tesla銷售動能增長,十月營收創新高的汽車族群個股,後市營運亦可追蹤。

而放眼服飾相關產業公司,包括成衣廠儒鴻(1476)、織布廠得力(1464)及童裝銷售大廠F─淘帝(2929)都是十月營收創下歷史新高的公司,儒鴻主要生產各式彈性針織布品及成衣,受惠逾最大客戶Nike訂單挹注,推升儒鴻單月營收達二六.七八億元,月增三八.九%、年增率三八.四%,創單月歷史新高。

展望後市,法人樂觀看待儒鴻本季至明年第二季的訂單狀況,認為,儒鴻新產品中,運動時尚服飾已陸續出貨,客戶除原先的Nike、Lululemon等穩定成長,儒鴻也逐漸把客戶重心,放在開拓歐洲、日本客戶上,並規劃預計新增兩個中大型及四個小型國際品牌客戶。

老牌織布廠得力則是受惠於全球運動風興起,且成功搭上大客戶Under Armour崛起的浪潮,帶動運動機能型產品的強勁成長,推升業績走揚,十月營收達七.二九億元,較上月微幅增長,並較去年同期成長一九.八%,創下單月新高。

股王大立光業績改寫新高

據了解,得力與Under Armour的合作關係早在二○○六年就已展開,目前Under Armour占得力營收比重已超過二五%,且由於Under Armour品牌知名度不斷提高,不僅是核心的機能衣熱銷,也帶動周邊相關商品銷售成長,為此得力已於去年底陸續接獲客戶通知,規劃產能擴充,預料將為後市營運持續帶來成長動能。

而在電子股方面,十月營收創下歷史新高的多半集中在蘋果供應鏈,最指標的股王、鏡頭廠大立光(3008)十月營收達五七.六九億元,月增四.六%,年增五.八%,雖然略低於市場原先普遍預期,但仍成功改寫單月歷史新高。

海華營運一掃低迷

法人分析,大立光為蘋果iPhone 6S鏡頭主力供應商,受惠於iPhone 6S前後鏡頭升級至五○○萬及一二○○萬畫素,帶動十月出貨結構中,千萬畫素鏡頭首度突破五成大關,有利於平均單價(ASP)走揚,帶動營收走高,展望後市,大立光維持日前法說會中提具,「十一月與十月相當,十二月仍看不清楚」的基調。

另外包括機殼廠可成(2474)、HDI板廠華通(2313)、組裝廠和碩(4938)、軟板廠台郡(6269)、F─臻鼎(4958)同樣都是受惠於蘋果iPhone 6S拉貨效應,推升十月營收創下歷史新高的業者,不過目前各界對於iPhone 6S後續銷售狀況持觀望看法,因此操作相關概念股仍需密切留意相關動態。

值得一提的是,今年甫加入蘋果供應鏈的Wifi模組供應商海華(3694);海華是和碩轉投資的無線通訊及數位影像處理解決方案之廠商,目前產品包括Bluetooth、Wi-Fi、WiMax、3G、GPS、LTE、Digital Camera等模組,應用於個人電腦、手機、行動連網產品、消費性電子產品、家電產品及工業用設備等產品上。

海華與蘋果接洽已超過兩年,並終在日今年正式開花結果,擠下國際競爭者,成為用於蘋果電腦iMac MIMO Wi-Fi板卡的獨家供應商。據了解,海華供貨蘋果的MIMO Wi-Fi板卡並已於七月起正式出貨,且因這款板卡支援802.11ac,故產品單價不俗,在業績表現上挹注明顯,推升業績逐月走高,一掃上半年營運低迷。

法人分析,海華上季隨Sony PS4 的Slim下焊式Wi-Fi板卡訂單持續穩定,加上蘋果的MIMO Wi-Fi板卡出貨量進一步放大下,單季獲利預期轉虧為盈,單月每股純益有望落在○.六元上下,同時看好第四季獲利狀況有機會持續持穩,淡季不淡。

且明年,在蘋果持續分散在WiFi模組供應商的策略下,海華將有機會進一步承接更多蘋果系列產品訂單,據了解,目前海華針對蘋果筆電Macbook Air、Macbook Pro的Wi-Fi板卡產品已在開發,待明年相關產品進行改款,可望為海華帶來嶄新的成長動能,帶領營運進一步成長,值得追蹤。

另外包括聯亞(3081)、光環(3234)、聯鈞(3450)、華星光(4979)等光通訊相關族群不僅十月營收創歷史新高,後續訂單能見度亦相當高,而生技當中包括受惠關係企業中國克緹的佰研(3205)、F─麗豐(4137)以及醫材的F─康友(6452)也入列十月營收創新高的族群,可追蹤後續營運狀況,搭配技術面操作。