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中國互聯網金融亂象叢生
政策面立意良善 但監理困難
中國的金融環境特殊,電商環境又相對成熟,發展互聯網金融的重要目的是在為新經濟服務。
二○一五年剛剛過去,中國的金融市場並不平靜,各地接連傳出大力整頓互聯網金融的聲浪。與之相對應的是一連串的網路金融亂象,例如唯品會涉嫌販賣假茅台、各大航空公司集體封殺機票預訂平台「去哪兒網」,以及e租寶、大大集團等互聯網金融平台違規被查。過去兩年在中國飛速發展的互聯網+熱潮,持續面臨如何管理與整頓的難題。
金融去中介化
去年十二月以來,中國官方明確要求加強監管及風險防範,主要是針對以P2P(點對點網上貸款)為主的互聯網金融。十二月二十八日,銀監會發布《網路借貸信息中介機構業務活動管理暫行辦法(徵求意見稿)》,緊接著傳出上海、深圳、重慶等地相繼暫停互聯網金融平台的註冊或工商登記。
P2P網貸起源於國外網路小貸業務,主要是為網路上的借方與貸方提供訊息中介,借貸完成後由P2P平台收取服務費。而根據銀監會出台的意見稿,主要是禁止P2P不能搞自營、自行提供擔保、混業經營等等,由此也可看出,實際的現況是部分公司自行吸納公眾存款,或違法經營放貸業務。截至去年底,中國P2P平台總數將近五千家,光是深圳就占了總數的一半,行業亂象叢生。
P2P的概念主要是「去中介化」,由互聯網公司取代傳統銀行的仲介角色。在短短幾年內,中國的互聯網金融已經建立起交易支付、投資理財、消費金融、融資借貸等次產業,並且廣泛地滲透到眾多網民的日常生活。傳統銀行業對此當然充滿警惕,因為互聯網金融蠶食的正是他們的利益。
線上金融帝國
中國的互聯網金融熱潮,起源於阿里巴巴的支付寶推出帳戶餘額增值服務「餘額寶」,用戶將錢轉入餘額寶,等於購買了由天弘基金公司發行的貨幣型基金。集合餘額寶帳戶裡的錢,投向貨幣市場,藉以賺取比銀行利息更高的回報率,用戶還可以隨時挪用或領取。
截至去年第三季底,餘額寶的資金規模約六千億人民幣,同時阿里巴巴還積極滲透金融各領域,推出消費貸款、保險、證券、基金等各種理財商品,旗下的螞蟻金服拿到網路銀行執照,並且取得個人徵信業務資格。才短短兩年時間,阿里巴巴已經建立起完整的金融版圖,引起微信、百度、京東等主要競爭對手紛紛仿效,連平安集團等傳統金融業也要尋求與互聯網公司合作。
事實上,阿里巴巴在互聯網金融領域的優勢,奠基於電商屬性,來自於第三方支付交易平台支付寶,以及支付寶所衍生的生態系統。當用戶使用支付寶進行交易,銀行帳戶上僅顯示資金增減,每一筆實際交易的資金進出與流向,都會在支付寶留下完整紀錄,而阿里系電商每天將有成千上萬筆交易記錄記載在支付寶帳戶上。
大量的數據累積,像是在為阿里巴巴的各種金融商品提供原料。根據用戶數據進行挖掘,阿里可以依照用戶的消費習慣量身打造金融商品,或者清楚知道市面上哪些產品有需求,哪些廠商有發展潛力,詢問廠商需不需要融資,相關供應鏈有沒有資金需求或上市需求,藉以提供一系列的金融服務。
阿里巴巴像是一個大型數據中心、清算中心,發展金融業務的競爭力來自強大的線上用戶基礎。然而,目前中國互聯網金融的體系中,支付性商品以外的創新產品卻大行其道。這些網路理財商品頂多只能作為傳統金融的補充品,服務一些傳統金融業服務不到的客戶,一旦數量與種類增加,免不了會形成惡性競爭,並且產生政策監理上的困難。
在眾多創新產品當中,相對被看好、具有未來性的業務是眾籌。互聯網眾籌起源於美國,商業模式是在網路平台上撮合投資方與項目方,與傳統的風險投資或天使投資相比,眾籌的投資門檻明顯降低,投資人可以全程跟進專案,了解資金使用和項目進展。
融資模式創新
眾籌的誕生,實際上在為微小企業提供生存發展的土壤,一個投資項目可以被拆解成數個部分,連個人也可以提供融資,它某種程度代表融資模式的創新,也暗示經濟大環境正在轉型,提供融資將不再是大銀行的專利。
相較於西方國家,中國的金融環境尚不健全,理財管道也不夠多元,依附在電商環境下逐漸發展壯大的互聯網金融,產業鏈已經成形,但亂象層出不窮。整體來看,互聯網金融並未做大整個市場,只是分食了傳統金融業的蛋糕,但眾籌的誕生和融資模式的創新,對於未來的實體經濟可能產生深遠影響。