隨著電競市場規模逐漸放大，對布局甚深的台廠供應鏈營運挹助浮上台面，當中，品牌廠曜越及零件廠僑威、偉訓等，今年營運展翅高飛。

眾所周知，ＰＣ及ＮＢ早已陷入無可自拔殺戮環境，不過，整體ＰＣ及ＮＢ市場中仍有部份使用者，不畏市場成長是否衰退，不太在乎價格是否比較高，不論家中ＰＣ或ＮＢ是否已老到不堪使用，時間到了該買就買，這種特殊商機就是電競市場。

更新需求持續發酵

多數人無法理解電競消費者，但其實不難，就像是一只皮包，實質需求是攜帶使用，但夜市販賣也許百來塊就有，百貨公司陳列的名牌包包卻總是萬元起跳，中間差異在於延申出來的效應。對於電競玩家來說同樣相同道理，如何拿到比賽冠軍、贏得掌聲才是最關鍵，只要設備穩定、順暢、精準，甚至較對手設備快上百分之一秒，花更多錢也是值得。

因此，研究機構Newzoo就曾對電競玩家消費行為作出分析，不論是鍵盤、滑鼠及頭戴式耳機等，平均消費價格都較非電競玩家高上一倍以上，電競筆電同樣如此，平均單價亦較傳統ＮＢ高上二五○美元，若以大眾型筆電每台二至二．五萬台幣價格推算，同樣高上三成之多。

顯示卡的例子就更突顯電競玩家與一般使用者的不同之處。顯示卡對於一般使用者早就是過去式，多數業者已讓顯示晶片內鍵主機板中，但如果要進行電玩遊戲，獨立顯示卡就成標配，況且電競比賽追求選手極致表現外，也著重設備運作效率，因此，就像顯示卡大廠Nvidia所推出的高階顯卡，價格就高達二．五萬台幣左右，已經是一般傳統ＰＣ的二倍左右，若再加上其他ＣＰＵ等高階零件，整體電競用桌機甚至要賣到六至七萬元台幣。

因此，除了電競市場越走越高階，越用越貴外，ＶＲ近年來加入市場應用，更是點燃高階或是電競ＰＣ ＮＢ需求，研調機構多認為，電競、ＶＲ等高階ＰＣ、ＮＢ及周邊硬體設備需求至一八年底每年將呈現七至八％的複合成長率，確實為一大藍海，產值上看三○○億美元。

藍天有望成後起之星

當中供應鏈可分成整機及零件產品。整機部份，國內業者包括微星（2377）、技嘉（2376）、華碩（2357）、藍天（2362）等都已深耕市場許久，特別是微星專責部門經營市場下，包括搭起ＶＲ品牌合作關係，占營收三成左右的ＮＢ營收卻成公司最主要的獲利來源，對於營運整體貢獻來說遠多於同業。

另外值得留意的是藍天，由於大陸已成為全球最大遊戲市場，電競人口成長相當快速，而藍天掌握中國３Ｃ產品通路百腦匯，近年加大對於電競產品面積比重外，過去ＮＢ生產(占營收七成)策略也轉向至電競等藍海機種，去年大陸ＮＢ銷售量大增一倍以上(占ＮＢ營收三成)，帶動今年首季部門營利率持續成長，公司預估今年ＮＢ將達一六五萬台，成長一五％，產品組合提升，有望帶動獲利進一步走揚，電競市場帶來助益將加大。

此外，藍天全中國二五家百腦匯多數為自有物業，公司將包裝成REITs，預計在台灣發行，只要確定能發行REITs，加上每股淨值超過七○元來看，有望產生極為龐大利益，值得留意。

零件部份，由於電競相較一般ＮＢ、ＰＣ市場更加著重產品品質及品牌，近年來包括國內曜越（3540）、安鈦克（6276），及國外品牌Corsair(海盜船)、Razer(雷蛇)、Cooler Master堀起外，也有很多代工廠獲得豐碩利益。

當中，曜越深耕Thermaltake等自有品牌長達超過一五年，主力產品包括電源、ＰＣ散熱及電競機箱，目標客群為Clone級玩家，另外，一○年亦有Tt eSports副牌銷售電競用鍵盤、滑鼠及耳機等，整體營收直接及間接與電競市場相關比重約在三成之上。

曜越擴大電競布局

當中，Tt eSports品牌主攻電競市場，除了自營實體店面外，也經由Best buy、Radio shack進行銷售，再加上新增Amazon等線上通路，去年營收占比提升至一五％，預估持續增加實體店面及線上銷售下，今年全年有望拉升至一八％。法人預估Thermaltake及Tt eSports雙品牌及電競需求持續成長下，整體營收將較去年增加一五％，ＥＰＳ挑戰一．五元，股價持續往淨值一九．九元靠籠。

代工廠方面。由於電競著重於ＣＰＵ及顯示卡效率與等級，也是最大延伸商機。當中，像是微星、技嘉等都有顯卡銷售，但純銷售顯卡產品幾乎又陷入完全競爭的紅海市場，反而是由於ＣＰＵ及顯示卡占ＰＣ耗能高達八成之多，因此，電競玩家追求硬體設備之餘，必然提升對於電源瓦數，加上Nvidia、ＡＭＤ皆在近月推出全新晶片，將進一步帶動電源升級需求。

當中，僑威（3078）為Corsair代工高瓦數電源，加上曜越同樣為其客戶，相關電競營收占比超過三成以上，法人預估今年ＥＰＳ挑戰三元，本益比不高。同樣是電源代工廠偉訓（3032）策略上同樣走向電競及伺服器等高階應用，加上併入力韡、富驊（5465）後，伺服器及醫材應用比重加大，長期表現值得追綜。