「深港通」是近日拉起港股的利多題材，今年內肯定開通，投資人想提前布局，應該選擇什麼標的？

六月二十七日，香港交易所進行了「深港通」北向結算系統測試，適逢英國脫歐公投衝擊，「深港通」成了中港兩地股市跳水之後能抓住的救生衣，因而市場謠傳七月一日香港回歸紀念會宣布「深港通」，激勵香港股市反彈，恆生指數回到二○八○○點附近，幾乎是英國脫歐公投前的水準；深圳綜指也在中小板與創業板的帶動下轉強，創了兩個多月的新高。時間點來看，七月一日宣布「深港通」的機率微乎其微，但是中國證監會已表明今年一定會通，若用「滬港通」的經驗來看，投資人似乎可以提前布局「深港通」，相關ＥＴＦ將是不錯的工具。

有關於「深港通」的細節，目前為止並沒有一絲消息，只能先從「滬港通」的遊戲規則來推測。二○一四年十一月十七日開通的「滬港通」，每日的額度上限分別為「滬股通」一三○億元人民幣、「港股通」一○五億港元，總額度是「滬股通」三○○○億元人民幣、「港股通」二五○○億港元。可以交易的股票則分別是滬市的上證一八○、上證三八○指數成分股；香港的恆生綜合大型股指數、恆生綜合中型股指數成分股，以及同時在滬、港上市的Ａ＋Ｈ股。

港股短線受惠較大

由此推測，「深港通」的額度不會低於「滬港通」，而顧慮到流通性，深市可以交易的股票，應該也是市值排名在前的大、中型股，不過若考慮到深市的活力在於中小板與創業板，會不會將這一類的股票多納入一些在可交易的標的中？或許是「深港通」的亮點。

若從「滬港通」的經驗來看，準備開通的消息出來，滬市就開始有資金布局，上證指數從四個月前就逐漸發酵，從二○○○點附近漲到二五○○點，漲幅超過二成。反觀港股則是反應平淡，直到「滬港通」正式開通之後一個月，才開始上漲。

「滬港通」餘額的變化也看得出來，開通初期「滬股通」餘額下降得很快，表示許多資金買進滬股；反之，「港股通」的額度消耗得很慢，直到一五年四月才開始有大量資金持續買進港股。

對應到滬港兩地指數表現，也符合資金流向變化，果然資金如市場預期地對買進滬股展現出興趣，但當滬港兩地的股價本益比差距拉大，港股的吸引力也就顯現出來。尤其今年以來，「港股通」餘額快速下降，目前額度僅餘六○○億港元，很快就要用完。因此，預料「深港通」不會拖太晚。

也因為「港股通」額度快用完，未來「深港通」一旦開通，不見得只有深市受惠，港股的受惠力道有可能更大。近日「深港通」消息的刺激，港股的反應比深市來得強烈，已暗示了「滬港通」的經驗或許不能完全套用。

布局相關ＥＴＦ

那麼，若要搶搭「深港通」的布局，應該留意那些標的？台股之中，香港市場的ＥＴＦ，目前只有追蹤恆生指數的ＦＨ香港(00649)與ＦＨ香港正２(00650L)、ＦＨ香港反１(00651R)，投資的風險在於成交量很小，流動性不足。

至於深圳市場的ＥＴＦ有追蹤深証一○○指數的ＦＢ深一○○(00639)、追蹤深証中小板指數的群益深証中小(00643)，這兩檔同樣是成交量很小，而且這兩個指數的成分股成為「深港通」交易標的的機率不高。

若從流動性來考慮，可以選擇追蹤滬深三○○指數的元大寶滬深（0061）與元大滬深三○○正２(00637L)、反１(00634R)，滬深三○○指數成分股涵蓋滬深兩市前三百大股票，基本上成分股都會成為「深港通」之後的可交易標的。