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金價大漲 黃金股誰受惠?
是金礦還是煉金?利潤差很大
避險需求升溫,金價大漲並帶動白銀等貴金屬表現,中港股市的相關族群也全面上揚。
英國脫歐公投之後,全世界金融市場擔心緊接著七月份美國聯準會會再有驚人的決定,甚至年底的美國總統大選也有很大變數。
雖然英國脫歐不會有系統性風險,但是在無法預知今年還會不會出現黑天鵝的情況下,投資人的避險心態升高,配置一定比重資產在黃金的動作明顯,而由金價走高帶動的貴金屬上漲,白銀在近期也強勢上漲。這股貴金屬行情走高隱含著基本面與避險需求增加,預料多頭走勢將會持續。中、港兩地的黃金、白銀股聯袂上漲,這些相關股的純度如何?
從金價的長線走勢來看,可以發現底部已經接近完成,每盎司一四○○美元將是確立中期趨勢走多的關卡,短線金價從一二○○美元漲到一四○○美元,或許將會遇到整理壓力,但若是站上一四○○美元大關,應該是另一個投資機會。
黃金ETF成交量大增
最簡單的投資方法,就是選擇黃金ETF,全球規模最大的黃金現貨ETF就是SPDR金ETF(02840.HK),走勢基本上與黃金現貨相同,英國脫歐公投以來SPDR金ETF上漲七.六%,台股之中則是追蹤黃金期貨的元大S&P黃金(00635U)上漲了八.六%。
因為ETF追蹤指數,通常在多頭氣勢強時,個股的表現會擊敗指數,在中港股市的貴金屬族群就是如此。
中國是全球最大的黃金生產國與消費國,二○○二年中國設立了上海黃金交易所,目前已經是全球最大的黃金現貨交易市場。雖然上海黃金交易所是個封閉的市場,但是中國生產的貴金屬,很高的比重都在上海黃金交易所交易,因此現貨價與期貨合約價仍有參考價值。
由於去年金價低迷,黃金股多半慘澹經營,今年以來金價逐步上揚,黃金股也跟著表現,近日白銀更是急漲,再刺激了白銀相關股大漲。不過,所謂的黃金或白銀股,個股的內涵相差很多,投資時需要留意。
以黃金股來看,有採礦、冶煉、金飾的分別,因為冶煉成本相當高,若是冶煉比重高的話,金價上漲的受惠程度會降低,從股價表現也可以看得出來,採礦比重高的個股漲幅領先,像是山東黃金(600547.CH)、招金礦業(01818.HK),短線分別漲了三三%與二四%,今年以來的
漲幅則分別是一.二倍與一.一倍。
中金黃金(600489.CH)與紫金礦業(601899.CH、02899.HK)雖然礦產金量比招金還要大,但是這兩家外購金來冶煉的量也大,拉低了獲利預期,股價漲幅也就落後山東黃金與招金礦業。
金礦股反應最直接
這一波的強勢,已經延燒到金礦冶煉以及小量產金的有色金屬股,如西部黃金(601069.CH)、湖南黃金(002155.CH)、靈寶黃金(03330.HK),甚至是金飾股老鳳祥(600612.CH)都大漲,短線或許呈現過熱。
白銀通常是伴隨鉛鋅礦精煉,白銀多半不是主要產品,產量最大的是金銀貴業(002716.GH),短線股價上漲五成以上。其次是盛達礦業(000603.CH)以及二○一七年將開出產能的興業礦業(000426),短線漲幅都超過四五%。