股價除了取決基本面的改變外，籌碼的變化則可能左右續航力的長遠，特別是指數高檔震盪，危機意識升溫之下，代表大戶心態的千張持股變動值得留意。

股價多頭氣勢能夠延續多久，當然基本面是否具備支撐將是很大的影響要素，然而換個角度來看，賣壓或是買盤也就是籌碼的因素，則是扮演幅度可以多高的要件。即便是獲利數字表現亮眼，但是缺乏市場買氣，沒有特定大戶進駐，評價不容易受到青睞，也是空枉然一場。因此，指數來到九千點之上持續震盪，雖然外資籌碼看來還是持續站在多方，唯在風險意識提高的情況下，個股間代表大戶態度的千張持股比重變動，或可一窺透露的是喜訊還是警訊。

籌碼結構左右續航力

特別是，今年以來台股殖利率優勢的吸引，盤面上只見外資積極買進，內資如投信、自營商甚至是官股行庫則僅是扮演觸擊短打，甚至是扯後腿的角色。同時，考慮台股除息行情已近尾聲以及外資買盤力道有所縮減，內資撤退的情況進入七月之後更是顯著，此時觀察千張持股比重的變動有其代表意義，籌碼是否鬆動或持續集中，將可以輔助投資人手上的投資組合作為加減碼參考。

首先，持股比重從七月以來仍在增加，且股價漲幅小於一成甚至是下跌，訊號可以解讀為多方還占優勢，當中近一周持股持續增加的公司且上半年獲利為正成長的公司，包括紅馬ＫＹ(2928)、譜瑞ＫＹ（4966）、永冠ＫＹ（1589）、上福（6128）、承啟（2425）、寶一(8222)、啟碁（6285）及宇隆（2233）。

其中，上福近年來積極布局自有品牌Cartridge Web的發展，並成功切入多家歐洲印表機品牌，而在自有品牌營收占比提升，對於獲利挹注的成效彰顯，上半年稅後純益年增五四．四二％，ＥＰＳ二．二二元。且在客戶端訂單陸續放量的挹注，法人預估今年自有品牌營收貢獻將較去年成長近二成。

千張比重窺探方向

此外，台中港酒店業務部分則是在營運規模的擴大，整體虧損有機會持續縮減，在本業與轉投資皆好轉，可望帶動全年獲利優於去年，至於上福千張比重增加因素主要來自於公司啟動三五○○張庫藏股，收購均價則在四四．二一元，是否意味著公司派態度偏多可以觀察。

另外，航太零組件的寶一股價在第二季表現不如首季強勢的情況，股價也由高點修正，唯公司先前表示雖然多數訂單提前於首季出貨，導致第二季動能較為趨緩，不過在目前已有零組件得到客戶追單的情況，也讓下半年動能有機會增強，法人預估在後續追單的挹注，全年營收仍有機會維持十～十五％的成長。

至於在千張持股下滑且股價跌幅還在一成以內的公司，則是意味著籌碼可能已經鬆動，除了未來股價要再重啟漲勢不易，尤其是附表中並不缺乏上半年財報獲利成長表現亮麗的公司，因此大戶態度透露出的訊息，是否代表著營運基本面可能產生變化，則是投資人不得不留意的地方。