聯準會三月升息，似乎已幾成定局，但令市場更擔心的是，聯準會升息速度會不會太快，進一步牽動全球資金大挪移。

美國聯準會三月中升息在即，牽動全球股匯市神經，好不容易回神的台股成交量，瞬間又因為聯準會可能升息的消息而萎縮，究竟，聯準會三月會不會升息？聯準會會議前後，投資人又該如何因應？

留意升息速度是否太快

聯準會三月升息的機率，從原本的不到五成，到最近一路攀升至八成甚至九成以上，市場已一面倒地認為聯準會三月十五日的決策會議將確定升息，這一預期順勢地讓台幣這一波段升值之勢告尾聲，並讓許多土洋資金暫時對台股停看聽。

有經理人就分析，現任聯準會主席葉倫的作風，和葛林斯班總喜歡給市場驚喜的情況不同，葉倫重視和市場溝通，並讓市場有所準備，從葉倫最近的言論動作來看，三月中升息似乎已是勢在必行。

若三月中升息已幾乎是確定的事，那麼，市場在或該擔心什麼？第一金投信投資長高子敬表示，三月聯準會升息幾乎已是確定的事，但重點仍在於葉倫的會後言論，市場擔心的是聯準會會不會升息幅度太快，若葉倫會後言論釋出今年升息幅度超過四次，那麼對市場的衝擊可能就會加劇。

根據德意志銀行的分析，聯準會成員當中，具有影響力的決策者言論偏向鷹派，加上美國強勁的經濟數據，令市場對聯準會在本月升息的預期急劇升溫，德銀甚至預言，今年內聯準會還會升息二次。

而事實上，在今年一月以前，多數的機構法人普遍預估，聯準會今年雖會升息，但頂多二～三碼，且最快六月才會開始升息，若三月即啟動升息，自然讓市場聯想聯準會今年升息的速度將加快，這也將進一步牽動全球資金下一步的操作。

保德信策略報酬ＥＴＦ組合基金經理人歐陽渭棠認為，不管是三碼還是四碼，這樣的升息速度都快於市場預期，可能對股市造成不小的壓力，提醒投資人仍不要輕忽聯準會本月升息對股市帶來的短期衝擊，並適時地將資產投資風險分散。

六月底前美股相對安全

不過，高子敬觀察，最近的十年期美國公債殖利率及美元指數都沒有創新高，顯示市場仍不認為聯準會今年的升息動作會太過激進，而若這兩項指標過度波動，那麼，投資人就有必要更為謹慎。

高子敬認為，大型國際基金及避險基金往往會在聯準會升息議題上操弄，短線上市場仍得消化一下，然待升息的干擾一過，市場即會回復上漲動能，國際股市因為升息而拉回修正，反而是一個布局的時點。

經理人分析，美國的升息循環才剛開始而已，一般而言，在升息初期，對美股的漲升仍有利，加上美國的經濟基本面仍持續往上走，預料美股在六月以前都是相對安全的，六月之後，隨著美國舉債上限法案即將到期，及歐盟的崩解危機恐再現，國際市場的變動預料將更為劇烈，屆時處於相對高檔的美股就會面臨較大的逆風。

至於台股，短線上在資金對美國升息停看聽並暫緩匯入下，將回檔整理，待升息干擾一過，高子敬認為，今年以來內資積極回流的趨勢若持續，台股才有機會在三月下旬重啟漲勢，並挑戰萬點。短線上建議，投資人應避開大型權值股操作，對於美國升息、美元走揚反應較敏感的黃金、原油及原物料股，短線上也建議應反向操作，或者進行避險。