首季財報將陸續公告，在新台幣升值的衝擊，市場普遍對於獲利期待不高，不過營收於淡季能夠保有好的成長動能，或可做為第二季操作參考。

第一個季度伴隨著三月營收之後告一個段落，當然對於投資人來說有了營收將可以開始估算各家公司的獲利表現。然而以外銷為主的上市櫃公司，受到新台幣升值的影響，無論是在毛利率或是匯兌損失的侵蝕，使得財務數字普遍表現要能亮眼的成分不高。不過若單就營收動能來看，可以淡季不淡或是成長亮麗的公司，對於未來第二季的表現或有續強可期的地方，將可持續關注。

汽車零組件業績亮麗

首先，看到三月營收創下歷史新高的公司，若從族群性來看汽車零組件成為大宗，包括和大（1536）、倉佑（1568）、劍麟（2228）、宇隆（2233）、貿聯ＫＹ（3665）、智伸科（4551）、皇田（9951）等。即使車市銷售表現並不佳，不過來自於客戶滲透率的增加，或是取得新的專案投產，成為各家零組件廠營運高下立見的主因。

如和大除了三大客戶持續積極拉貨與農業機械訂單回溫，加上嘉義大埔美兩條產線開始量產，推升營收連續兩個月創下歷史新高，並且在自動化產線再優化，預估四月營收還有往上的空間。此外，宇隆則受惠中國重型卡車需求暴增，且日系車廠產品開始量產以及醫療訂單展望佳，加上擁有低價原物料庫存的優勢，法人則預估今年營收年增幅度可達一成，ＥＰＳ則將挑戰八元新高。

其他像受惠銅箔漲價的聯茂（6213）、台燿（6274）、金居（8358）三月營收皆創下歷史新高，銅價在今年以來高檔區間震盪並未再往上攻擊，顯示下游ＰＣＢ需求持續熱絡，帶動上游原料營運動能續強。此外，首季工作天數較少，單季營收還能夠相較去年第四季成長，所表現出來的訂單掌握度也值得留意。

綠悅產品量價齊揚

這部分則以享有報價上漲的原物料類股為主，包括塑化族群的綠悅ＫＹ（1262）、中石化（1314）、台橡（2103）、南帝（2108）；鋼鐵族群的中鴻（2014）、豐興（2015）、燁輝（2023）、新光鋼（2031）、運錩（2069）。當中，ＣＰＬ首季價格上漲逾二成，除了帶動中石化首季營收九○．一六億元，季增四三．三％、年增六九．八％，成長幅度顯著之外，原料與ＣＰＬ報價連動性高的中國最大BOPA（雙向拉伸尼龍）薄膜生產的綠悅，營收同步表現強勁。

在工作天數增加，加上產品量價齊揚的效益，綠悅三月營收七．八八億元，年增四三．一％，連續兩個月創下歷史新高，首季營收二一．四八億元，年增四二．八％。同時，毛利率超過五成的ＥＨＡ複合式產品在經過試量產之後，第二季將有明顯的成長，有助於獲利能力的推升。

綠悅現有產能已接近滿載，新產能預計從明年才可望加入貢獻，不過在售價受到產品結構與原物料拉動下，全年營收年增幅度可望落在二～三○％，ＥＰＳ則上看十五元，短線受到敘利亞事件影響，原油報價再度彈升，有受到連動的機會。

勤誠美國訂單增溫

此外，大數據資料中心的建置，網通伺服器相關的智邦（2345）、信驊（5274）、統新（6426）、勤誠（8210）業績皆受惠。其中伺服器機殼廠勤誠三月營收五．二六億元，年增七．六％，創下歷史新高，單季營收十二．三四億元，年增五．二％。在資料中心持續建置的大環境做靠山下，以及中國與美國客戶滲透率仍在成長，加上於美國策略調整，今年起可望在當地白牌客戶看到顯著效益。

法人預估勤誠全年營收將呈現逐季走高的趨勢，且在下半年英特爾Purley新處理器平台上市，換機潮的推動將加速公司年增幅度，全年營收將可望保有兩位數成長。另一方面，電子業景氣的回春，資本支出轉趨積極，相關設備廠大量（3167）、均豪（5443）、雷科（6207）、東捷（8064）第一季營收年增率都在四成以上。

當中雷科受惠被動元件客戶訂單熱絡，客戶擴產轉趨積極，雷射修阻機、鑽孔機、調阻機等設備機台訂單增加，帶動首季營收六．六八億元，年增七九．一％。法人預估目前訂單能見度可看到七月，第二季營收將維持高檔水平，且在設備營收比重大幅增加的情況，將拉升整體毛利率表現，上半年獲利較去年同期有機會大幅跳升。