看似進入門檻不高、成長有限的連鎖餐飲及飯店股，每年穩穩賺，股價逾百元的公司就有五家，高獲利能力已不容小覷。

生活商機處處，但往往因為太過平常且熟悉，而容易被忽略，連鎖餐飲、飯店股就是這樣的一個族群。在投資人眼中，這個族群看起來沒有太高的進入門檻且成長力有限，殊不知，只是吃、住這樣簡單的事，股價逾百元的公司就有五家，高獲利的能力已不容投資人小覷！

股價逾百元就有五家

從四月底到五月中，年報及首季財報陸續公布，連鎖餐飲業者陸續繳出好成績，股價愈高的業者，獲利愈漂亮，凸顯連鎖餐飲業大者恆大的規模經濟實力，已不容撼動外，族群穩定的獲利能力，已是有目共睹，拉回值得投資人加以留意。

連鎖餐飲股股王美食ＫＹ（2723），去年以每股十一．七五元的獲利創下歷史新高，首季雖受到人民幣兌台幣貶值干擾，但拜美國市場快速成長之賜，每股盈餘仍高達三．二二元，不僅獲利已連續七季創下同期新高，營益率更是連續三季維持在一成以上，這樣的營運實力，著實不簡單，今年其在美國市場的展店數將從目前的二七間上看四○間，在規模經濟效應顯現下，營運穩健推升可期。

股后瓦城（2729）的表現也不遑多讓，去年獲利穩定成長近一成，每股盈餘十三．一二元，同樣創下歷史新高，首季獲利也繳出每股三．七七元的好成績，瓦城持續展店，獲利連年穩定向上，本益比相對股王為低下，今年以來已持續吸引外資法人加碼。

事實上，外資法人在連鎖餐飲股的著墨，最近有加緊的趨勢，過去一年轉型有成的王品（2727），今年來也一路吸引外資買進，低檔上來，股價已大漲逾六成，在同族群中表現特別突出。

股價一度高達四百多元的王品，二○一四年歷經了重組牛肉的食品危機風暴，營運瞬間從雲端跌落谷底，去年是王品休養生息並調整腳步再出發的一年，一年過去，已繳出獲利成績，今年在新餐飲品牌及新店的帶動下，法人普遍認為，王品今年營運成長力道可望優於同業，也因而吸引外資法人持續埋單。

獲利穩定得外資加持

連鎖餐飲行業業績可以步步高，其實凸顯的也是市場有一定的需求，消費者吃東西花錢不手軟，漲價也願意掏錢，讓連鎖餐飲業者生意扶搖直上，二○一五年十月才揮軍北上展店的漢來美食（1268），就見證了北部的消費實力。

漢來美食過去兩年在台北開的兩間漢來海港自助餐廳，都造成排隊人潮，也推升漢來美食去年營收一舉突破三○億元大關，每股獲利寫下七．三元的好成績，已送件申請上櫃的漢來，預計第三季掛牌上櫃，台股高價連鎖餐飲股將再添新兵，並在台股形成龐大的投資聚落。

投資最怕想當然耳，陸客來台人數減少，大家很直覺的聯想是所有的餐飲及飯店股營運都不會太樂觀，但再不景氣的市場，總有異軍突起的好公司，甚至，仔細探究，每間公司的策略有所不同，像寒舍（2739），其餐飲占營收比重高達七成，陸客比重很低，去年每股盈餘二．五三元，雖不特別突出，但以目前的股價來看，也已漸具投資價值。再者，不景氣的當下，還能主動出擊的公司，後續發展也特別值得留意。日前宣布併購新北市京采飯店及桃園翰品酒店的雲品（2748），在陸客占比極低、住房率一直維持八成的高水準下，去年稅後純益一．九三億元，創下歷史新高，打敗觀光飯店業的陸客魔咒。

雲品在開出掛牌公司啟動併購的第一槍後，五月起新併購的兩家公司營收將正式納入，雲品的館外餐飲事業將大幅擴充七成，第二季起，雲品營運將從過去的穩健轉變成高速成長，法人預估，雲品今年每股盈餘將上看四元，目前股價來看，也已具價值投資吸引力。