外資麥格理證券的曠世巨作，清楚勾勒出未來的鴻海帝國，無論是擴張海外版圖或是新事業布局，郭董都展現出雄心壯志，惟市場是否照單全收，仍待時間考驗。

鴻海董事長郭台銘的一舉一動向來是鎂光燈的焦點，更是牽動台股的敏感神經。除了歷年馬拉松式的股東會之外，併購日本夏普、前往美國與總統川普會面、以及誓言奪下日本東芝半導體等舉動，均讓外界感受到郭董擴張布局的腳步不停歇；促使外資法人也開始扭轉對鴻海僅是代工的刻板印象。

外資麥格理證券日前更出具一篇長達二二六頁的研究報告，直言鴻海將是「明日世界的整合者」，如此驚天動地的用詞，震撼全市場。這篇報告的威力，也讓成立已有四三個年頭的鴻海，股價於六月二十六日大漲六．六七％，攻上一二一元，總市值正式突破二兆元大關（約六八六億美元），不僅穩居台股市值二哥，更超越Netflix 、Tesla、百度、京東等美國與中國等重量級科技股。倘若如麥格理證券喊出鴻海目標價至二○○元，總市值將達千億美元，對鴻海來說，在國際產業地位將更加舉足輕重。

ｉ８攸關鴻海Ｈ２營運

若細看這份報告內容，描繪出未來鴻海的全球布局與新事業體的發展，讓鴻海除了具備ＥＭＳ的企業品牌之外，同時也將走向產品品牌的價值鏈，如此一來可提升鴻海的投資評價，本益比也將從過去的十倍拉升至十五倍。藉此，鴻海也將扮演台股上攻一二六八二點的要角。

在鴻海股東會後，也有五家外資券商聯袂調升鴻海合理股價預估值；不過，近期鴻海股價卻從波段高點一二二．五元，逐步回檔修正，外資從六月二十七日開始轉為賣超，連續六個交易日，累積賣超達五．九二萬張，是否意味著外資於鴻海七月十三日除息，提前棄息而引發賣壓。

從短期面來看，鴻海五成營收比重仍是來自於手機組裝代工，因此，市場仍將回頭關注下半年蘋果iPhone 8的上市時程是否如預期九月開始出貨，以及高階版本OLED iPhone 8的出貨比重，也是攸關鴻海下半年的營運動能與獲利表現之關鍵。

鴻海家族雨露均霑

然而，隨著鴻海未來的布局，旗下相關企業也可望受惠，包括面板相關的夏普（6753.JP）、群創（3481）與GIS-KY（6456）；物聯網與網通相關事業則有台揚（2314）、建漢（3062）與亞太電（3682）；工業四．○則有樺漢（6414）、京鼎（3413）與友威科（3580）；移動裝置與關鍵零組件則有手機代工富智康（2038 HK）、封測訊芯ＫＹ（6451）、軟板臻鼎ＫＹ（4958）、機殼鴻準（2354）、零組件廣宇（2328）、金屬沖壓乙盛ＫＹ（5243）與Miro LED榮創（3437）等。

其中，觸控面板廠GIS-KY過去與競爭對手分食iPhone 3D Touch訂單，以往，GIS-KY約拿下四○％訂單，然而，蘋果一改往年作風，讓今年GIS-KY與競爭對手訂單比重改為二：一，也就是說GIS-KY拿下約七成iPhone訂單。此外，由於下半年iPhone將推出OLED版本，可望採用AMOLED面板，使得壓力感測貼合難度變高，帶動GIS-KY產品平均售價提升，有利於獲利表現。

此外，旗下生產連接器的鴻騰精密七月十三日於港股掛牌上市，名稱訂為「鴻騰六零八八精密科技」（06088.HK），是繼代工手機富智康（02038.HK）、開發智慧工廠系統雲智匯科技（01037.HK）、生產安控設備的訊智海國際（08051.HK）之後，鴻海集團第四家公司於港股掛牌。

鴻騰前身是鴻海集團旗下NWInG事業群（The Network Interconnection Business Group），鴻海集團進行事業群核心競爭力調整，公司結構重組；鴻騰先前完成收購安華高（Avago）光模組事業單位和相關資產。隨著鴻騰掛牌之後，可望為母公司鴻海增添新柴火。

啟動飛鷹計畫

為了呼應美國總統川普的美國製造，鴻海將啟動「飛鷹計畫」（Flying Eagle），積極籌備美國設廠。先前郭董透露「飛鷹計畫」是五年期投資，七月底至八月初初步篩選美國三個州，整個投資計畫總金額可能超過一百億美元。郭董也表示，鴻海會將所有上下游垂直整合機構件的產業鏈搬到美國，其中包括面板、電池、機構件、背光板、ＬＣＭ、ＬＥＤ的封裝，甚至將來可能包括半導體封裝，並結合雲端網路、大數據等技術，以實現全球掌控、同時和日本、台灣交流相關資訊，他相信在美當地的製造業外，將可再發展下一步的人工智慧（ＡＩ）。

事實上，鴻海早已在ＡＩ有所布局，投資包括中國智慧機器人「小魚在家」、人臉辨識公司「曠視科技」、ＡＩ影像處理「美圖秀秀」、「美圖手機」等公司，也讓鴻海在ＡＩ軟硬體整合方面看到許多機會與可能性。此外，鴻海與ＡＩ霸主Nvidia合作，高效運算（ＨＰＣ）需要整合導入人工智慧，鴻海已受到美國許多大客戶的肯定，反映鴻海早已從ＯＥＭ到ＯＤＭ到ＩＤＭ、進一步進入「ＩＩＤＭ（整合─創新─設計─生產）」的營運模式。因此，郭董下的每一步棋，或許正為鴻海股價二百元在鋪路，值得拭目以待。