被動元件缺貨聲頻傳，導致相關概念股喜納營收，除了國巨集團與華新集團的新秀外，日電貿、金山電與鈺邦等個股，也是不可忽視的大黑馬。

被動元件的大量需求從封關前就是一個市場相當感興趣的議題，而這個缺貨風潮延續到新春開盤仍然不減，從市場上看起來，擔任領頭羊的國巨和華新科，在新春開紅盤時期聯袂飆風，也帶起示範行情，讓被動元件族群漲聲不斷。

被動元件市場最缺ＭＬＣＣ

被動元件缺貨潮自二○一六年下半年開始萌芽，二○一七年時趁勢崛起，缺貨風潮狂吹了一整個年頭，並持續到今年還是漲聲連連。即使市場頻傳雜音，但因去年產能擴增有限，業界普遍預估，被動元件缺貨潮有機會延續至年底，被動元件產業自去年初積層陶瓷電容(ＭＬＣＣ)市場出現供需缺口，各大廠陸續漲價後，晶片電阻、鋁質電容等產品供需在年底前逐漸吃緊，帶動相關廠商去年營收及獲利均明顯上揚，前景相當看好。

看回個股，除了帶頭領漲的國巨集團與華新集團，還是有不少強勢的被動元件個股繳出亮眼的成績單，最明顯的就是去年底以黑馬之姿竄起的禾伸堂（3026）。與國巨和華新科同屬ＭＬＣＣ大廠的禾伸堂，在ＭＬＣＣ需求強勁帶動下，去年十月、十一月營收飆高，單月ＥＰＳ分別達到○．九元與○．八元，表現相當剽悍，儘管十二月營收因年底因素下滑，但在訂單、市況均佳的狀況下，一月營收也強力甩尾，回升到十一．六八億，比起去年同期上升了十五．七％，由於整體ＭＬＣＣ市況仍屬緊張，訂單交期仍達三～六個月，禾伸堂今年上半年業績無虞。值得留意的是，禾伸堂去年有較高資本支出，擴大自製被動元件的產能，擴產效益將在今年逐季顯現，前景看俏。

除此之外，鋁質電解電容廠日電貿（3090）與金山電（8042）也躋身強勢股的行列中，日電貿早期為鋁質電解電容及固態電容代理商，主要代理日本大廠佳美工(Nippon Chemi-con)產品，二○一三年為擴大產品線，併購ＭＬＣＣ及半導體代理商力垣，成為三星ＭＬＣＣ代理商，目前為國內最大被動元件代理商的日電貿，也受惠於ＭＬＣＣ價格在去年連番飆漲，去年第四季營收衝破二○億大關，今年一月營收也維持強勁走勢，來到九．七九億，比起去年同期上升了三○．三％，同時也創下歷史新高，法人對未來表現也樂觀看待。

日電貿、金山電動能強

金山電也表現不俗，係國內鋁質電容器大廠，產品包括固態電容和傳統液態鋁質電解電容，應用於主機板和手機電源等；值得一提的是，在日系鋁質電容漲價、客戶增加對台廠下單效益的狀況下，金山電已在廣州新廠，移入部分低壓鋁質電容產線，部分訂單也將帶動營收動能，此外，金山電也與客戶洽談成本轉嫁，目標漲價效益可以在今年逐步顯現。金山電目前在泰國、中國大陸解設有廠區，泰國廠以生產固態電容為主，月產能約八千萬顆，廣州新廠已量產，產能跳增為舊廠六．八倍，初期將以生產鋁質電解電容為主，未來也將增加固態電容產線，同時法人也說明，這一波固態電容缺口，起因於日系供應商Rubycon去年下半年退出晶片型固態電容市場，因此訂單市場轉向金山電，且隨著虛擬貨幣挖礦熱潮驅動伺服器需求強勁，固態電容缺口跟著擴大，也讓金山電再度喜迎獲利，金山電一月營收延續去年第四季的力道持續攀高，達三．四四億，比去年同期大幅躍升了三一．二％，爆發力不容小覷。

受惠挖礦熱　鈺邦飆風

固態電容廠鈺邦(6449)也受惠電競及挖礦熱潮，帶動顯示卡和主機板對固態電容需求下，過去兩個月接連創下營收的歷史新猷，近來鈺邦因應對客戶供貨滲透率成長，且終端市場需求持續走升，從去年以來就持續增加資本支出擴大產能，加上為了因應挖礦熱潮，鈺邦近年也跨入技術門檻更高的晶片型高分子固態電容(AP-CAP)，目前雖規劃產能已達二千萬顆，為僅次於Panasonic的全球第二大供應商，在解決良率問題後，產能可望翻倍向上，鈺邦一月創下二．三二億的歷史新高營收，比起去年同期成長了六三．三％，漲勢相當凌厲，未來也有機會將獲利反映在股價上，後市可期。