美元走升加速國際資金獲利了結亞股，短短三個多月，外資去年在台建立的部位盡吐，狠賣科技權值股的動作不尋常。

台積電法說會下修營運展望，引爆外資賣超風暴，緊接著美元走升、台幣走貶，一來一往，單匯率波動的損益差距就逾四％左右，龐大的外資部位也不得不加速獲利了結台股，五月繳稅旺季到，過往外資「Sell in May and go away」的慣性是否重演，左右台股後市，而外資賣壓是否宣告結束，台積電則是關鍵指標。

匯率牽動國際資金流動

澎湃內資支撐下，台股尚能站穩萬點之上，然去年一整年撐起台股半邊天的外資，卻不知不覺在過去三個月餘，大舉調節台股近二五○○億元，過去一年在台建立的投資部位盡吐，持續流失的外資買盤，難免讓人擔心。

事實上，外資這波出走，不僅僅針對台股，整個亞股外資的賣超壓力都不輕，其中，亞股的印尼、泰國，外資已調節好一段時間，今年以來兩大市場外資都大賣逾二五億美元，東南亞之後，第一季末外資將賣超重心加速轉至東北亞市場，今年以來至五月四日止，外資在南韓及台股分別累計賣超二六．八四億美元及五九．五五億美元，外資在整個亞股市場都出現獲利了結動作。

外資分析，以美國為首的全球市場，震盪幅度加大，而新興市場中的亞洲股市，自去年以來上演了估值修復行情，在估值持續向上調整的過程中，一旦市場出現雜音，就很容易成為投資人獲利了結的藉口，引發資金快速抽離，但這並非全球景氣反轉衰退，或是亞股市場基本面出現改變，而是匯率的波動所造成，外資在整個亞洲股市提款是否告一段落，仍唯美元後市是問。

值得一提的是，國際資金雖大舉出走亞股，但仔細觀察，向來受外資進出影響大的泰國及台股市場，並未出現相對應劇烈的修正，反倒是在內資進場下，走勢仍相當穩健。

外資法人指出，在外資賣了近二五○○億元之後，隨著短線美元走升、台幣走貶已達初步滿足點，只要匯率不再大幅波動，預料外資對台股的賣壓，也將逐漸緩和，但外資要大舉回籠買股，則要視企業營運展望而定，畢竟，在美元中長期有走升的壓力下，除非企業營運展望樂觀，足以大幅拉高資本利得報酬率，並平衡匯率波動風險，否則外資不會輕易大舉回籠。

外資狠賣台積電不尋常

據統計，過去一個月，外資賣超重心，幾乎全數集中在鴻海（2317）及台積電（2330）兩大權值股上，其中鴻海賣超三四萬七二三○張，台積電則一口氣被賣超逾二八萬一七二六張，若從二月起算至五月八日，鴻海則被狠賣了六三萬五四八九張，台積電也被大賣了三九萬四五六八張。

明顯的，手機銷售成為外資法人最大的投資隱憂，冠上蘋概色彩的個股，外資的調節壓力都不小，加上第二季基本上是產業淡季，整體企業獲利勢必低於預期，科技股的投資動能也仍將持續受到不小的壓抑。

追本溯源，第三季台股能否有旺季效應，繫乎蘋果新機推出時間與是否熱賣而定，而這也攸關大部位的外資能否重回科技股，這其中，台積電角色更是關鍵，若仍在成長軌道上的半導體龍頭股，都不能獲得外資垂青，對於科技股的後市，恐怕也無法太過樂觀。

外資一口氣大賣台積電後，月線、季線都已下彎，短線雖反彈站上年線，但要突破月線壓力大，接下來外資是否轉賣為買具關鍵，然外資短線調節台積電的壓力不小，向來著重長期趨勢投資的外資，這波大賣台積電的動作確實不尋常，除了短線外資的獲利了結外，恐怕更宜留心長線外資籌碼是否鬆動，投資人仍不宜掉以輕心。