股神巴菲特日前在股東會上，坦承看走眼雲端與電商巨擘亞馬遜；證明每個投資人都會有盲點，如何擴大視野，並多看、多聽、多想為投資致勝的不二法門。因此，〈金融家聯誼會〉多年來秉持著該理念，引領讀者掌握趨勢、洞燭機先。

實地走訪企業是投資相當重要的一環，〈財金文化金融家聯誼會〉秉持著「行萬里路，勝讀萬卷書」的理念，每年都會舉辦國內與國外的企業參訪團；希望藉由實地觀摩企業營運與企業主互動，讓每位參與者能夠更深入了解該企業的整體營運狀況，進而增強投資的敏銳度與研判力。過去幾年，〈金融家〉針對全球產業脈動，安排不同產業與企業的參訪，達到事半功倍的效果。

五月二十一、二十二日兩天，再度由謝金河社長領軍，鎖定與矽晶圓、人工智慧(ＡＩ)、電動車、３Ｄ感測、機器人與自動化設備等相關產業，分別走訪了世芯ＫＹ(3661)、美琪瑪（4721）、所羅門（2359）、牧德（3563）與環球晶(6488)等企業。這些個股的市值與股價從去年以來均大幅成長，主要是因站在對的產業趨勢以及本身營運與獲利表現亮眼所致。

ＡＩ、矽晶圓驅動半導體新革命

ＡＩ被視為是翻轉產業的革命性技術，因為ＡＩ是發展自動駕駛、機器人、工業四．○的基石。國內像是台積電（2330）、創意（3443）、世芯ＫＹ、智原（3035）等是少數能夠吃到ＡＩ商機的廠商。例如：晶圓代工龍頭台積電多次在法說會強調，受惠於ＡＩ應用崛起，促使高速運算(ＨＰＣ)晶片需求大增，已成為台積電四大成長引擎之一。

由於ＡＩ應用已經開始被大量應用在雲端運算、自駕車、加密貨幣及區塊鏈、智慧型手機邊緣運算等領域，系統廠為了與同業進行差異化，運算處理器已由繪圖處理器(ＧＰＵ)轉向自行開發特殊應用晶片(ASIC)。為了降低自行設計ASIC的風險，因此，外包給有經驗的ＩＣ設計服務廠就成為最佳解決方案；對於創意、世芯、智原等ASIC設計暨IP服務業者來說是一大商機。

今年以來漲勢凌厲的兩大族群，除了被動元件之外，另一族群即是矽晶圓。日前矽晶圓巨擘日商勝高(Sumco)召開法說會，除了預期矽晶圓價格今、明兩年將持續調漲外，也預期矽晶圓恐將缺貨缺到二○二一年。受惠於八吋與十二吋晶圓漲價，環球晶第一季獲利年增近七倍達二七．七九億元，ＥＰＳ六．三六元，創單季歷史新高。除了環球晶之外，其他像是台勝科（3532）、合晶（6182）、嘉晶（3016）等，同樣第一季獲利均繳出亮眼成績單。展望第二季，整體矽晶圓產業環境並未改變，相關個股營運將持續看俏。

牧德、所羅門搶攻工業四．○

受惠工業四．○及中國製造二○二五效益，帶動自動化設備需求持續升溫，但也導致關鍵零組件如滾珠螺桿、線性滑軌與機器人減速機等大缺貨；促使滾珠螺桿與線性滑軌大廠上銀（2049）與亞德客ＫＹ(1590)雙雙飆上歷史新高。專攻ＰＣＢ檢測設備的牧德，受惠於軟板、硬板ＡＯＩ四．○以及半導體設備需求強勁，營收連續十二個月創單月歷史新高，今年第一季稅後淨利達二．○一億元、年增二三五％，ＥＰＳ達四．七二元，改寫單季歷史新高。

第二季進入傳統旺季，公司已規劃好兩班制，並且以租用成品倉及縮短組裝流程來增加產能，從原物料採購到出貨的時間，已由九周縮短到七周，增加生產循環次數，對於產能的提升將大有助益，以因應ＰＣＢ旺季訂單的需求。由於基本面成長動能強勁，日前牧德更被納入ＭＳＣＩ全球中小型成分股。

在工廠生產線上常需要以人工檢測品質，但單調無聊的作業流程，常會使操作者有疲勞、注意力分散等問題，因此製造業者透過機器視覺(Machine Vision)系統廣泛取代人眼的品質檢測。根據市調機構The Insight Partners研究報告指出，機器視覺系統零組件、系統整合等產值，將由二○一五年的七五億美元，到二五年可望成長至一四四．八億美元。

近年來持續往自動化、機器手臂、ＡＩ等領域發展的所羅門，營運也逐步走出過去幾年的低潮。自主研發的３Ｄ視覺拾取系統(Picking system)搭載了深度學習的ＡＩ功能，可以學習備品或產品外形，進而自動辨識以及撿取。此外，所羅門也與Kantum Electronics Co.與伊藤忠Machine-Technos兩家商社結盟擴大市場，將以物流與食品、製鞋等產業為銷售對象，目標今年在日本３Ｄ視覺系統與AI Vision銷售達一○○套，增添營運成長動能。

電動車與車用電子勢不可擋

這幾年來，〈金融家參訪團〉拜訪許多上市櫃公司，均與整體市場脈動與產業趨勢息息相關；包括車用電子、光學元件、生技等產業，如今依然是台股的主流族群之一。例如：在一三年八月參訪團造訪汽車傳動系統大廠和大（1536），當時和大股價約四○元左右。受惠於電動車Tesla訂單需求強勁與新產能持續開出，推升和大營運逐年成長，股價更一度攻上一七三．五元歷史天價；目前股價維持在一四三元附近。過去四年股價漲幅高達二．五倍之多。

另外，也曾造訪車用電子股王為升（2231），當年為升股價還不到百元，但隨著美國強制立法安裝胎壓偵測器，促使為升營運自二○一四年開始大幅跳升，更連續四年賺一個股本，股價也出現飆漲走勢最高來到四六四元，投資報酬率相當可觀。

電動車也是投資車用電子不可或缺的一部分，尤其，關鍵零組件─電池材料與馬達等。目前國內專注於正極材料的廠商，除了美琪瑪之外，還包括康普(4739)、中橡（2104）、立凱ＫＹ(5227)等。值得注意的是，長期以來日本Panasonic稱霸電動車電池，如今已被中國寧德時代(CATL)所超越。寧德時代日前已獲得上市核准，預計最快六月於深圳交易所掛牌，可望籌資超過五○億人民幣，改寫創業板紀錄。

３Ｄ感測為投資新顯學

目前寧德時代已是中國多家車廠的合作對象，就連日產、福斯、賓士等國際大廠也與寧德時代簽約；展現出寧德時代在動力電池的技術能力，已獲得業界高度肯定。預計在上市之後，可望展開一波新股蜜月行情，屆時國內電池材料相關個股，掀起一股比價效應。

儘管蘋果iPhone X銷量不如預期，但iPhone X率先搭載３Ｄ感測，掀起一股３Ｄ感測的熱潮。事實上，３Ｄ感測的應用十分廣泛，舉凡自駕車及先進駕駛輔助系統(ADAS)、虛擬實境及擴增實境(VR/AR)、無人商店等。此外，３Ｄ感測之關鍵零組件如繞射式光學元件(DOE)、CMOS影像感測器、垂直共振腔面射型雷射(VCSEL)等相關廠商，也成為台股投資的新亮點；像是晶圓代工廠台積電（2330）、砷化鎵(GaAs)晶圓代工廠穩懋(3105)、GaAs磊晶廠全新（2455）、光學元件封測廠精材（3374）等均搭上這股熱潮。

市場傳出，今年蘋果將推出的三款新iPhone，包括搭載六．一吋LCD面板的低價版iPhone，以及搭載五．八吋或六．五吋OLED面板的新iPhone，都會搭載３Ｄ感測模組及Face ID功能。至於非蘋陣營部分，目前各家廠商尚未大舉採用３Ｄ感測，最快可能要到第三季才會亮相。除了手機之外，３Ｄ感測相關創新應用也導入其他商用領域，例如：亞馬遜Amazon Go、阿里巴巴螞蟻金服，以及統一超、全家便利店均進行無人商店試點，凸顯３Ｄ感測的未來發展潛力無窮。