財報陸續公告，傳產股除指標性的權值股之外，還可留意基期相對偏低或較冷門的績優股，下半年展望若佳，則將更具加分效果。

加權指數在權值股力挺之下，持穩於一萬一千點附近，雖然盤面仍未有明確主流類股浮出檯面，不過七月營收與上半年財報陸續公告，績優公司股價可望隨獲利而調整。在傳統產業方面，食品、紡織、塑化與運輸類股第三季為傳統旺季，而水泥、鋼鐵、百貨與汽車零組件則落在第四季，或有機會輪動表態。

水泥、鋼鐵營運旺

傳產類的白馬股就是龍頭廠商，塑化指標為台塑四寶，台塑（1301）與台塑化（6505）因歲修、開工率及煉油量略減，看法趨於保守，不過南亞（1303）與台化（1326）則相對審慎樂觀，然而，美中貿易戰互相針對進口商品祭出高關稅，難免將使化工產品與下游消費性產品受到影響，同類個股也必須小心應對。

中元節是食品業傳統旺季，罐頭、飲料、泡麵大宗採購需求增加，觀察重點在統一（1216）與統一超（2912）能否順勢完成填息；汽車股第三季為相對淡季，不過第四季為傳統旺季，且汽車電子、自駕車的長線趨勢不變，相關個股或可逢低等待布局機會，如英利ＫＹ(2239)、宇隆(2233)等基本面都不弱。

水泥與鋼鐵類股，受惠於中國落實環保稽查，並持續進行供給側改革，尤其水泥於六～八月執行二○天的錯峰生產政策，使得第三季雖為淡季，不過雨季趨緩，價格維持相對穩定，第四季為傳統旺季。台泥（1101）、亞泥（1102）還分別有和平電廠、嘉惠電廠貢獻，上半年營運頗為亮眼，下半年也很有機會。

台泥第一季ＥＰＳ○．六九元為同期新高，第二季營收創高，其中和平電廠於修復完成後，開始貢獻獲利，雖然預計透過發債、現增等募集四○○億元將稀釋獲利，不過預估全年ＥＰＳ仍有三．五～四元水準。中鴻（2014）連三月調漲盤價，且ＡＰＩ鋼管輸美較去年大幅成長，上半年ＥＰＳ一．一元，全年有望挑戰二元以上，股價仍是相對不高。

宏洲上半年ＥＰＳ一元

紡織業今年也有不錯表現，上游的ＰＯＹ價格因原料上漲而走揚，台灣廠商宏洲（1413）、力麗（1444）、聯發（1459）等受惠，下游成衣的儒鴻（1476）、製鞋豐泰（9910）等，則受惠於國際品牌客戶庫存調整告一段落後，逐步恢復成長動能，另外，羽絨價格優於去年，光隆（8916）、廣越(4438)營運都成長。

由於去年包含東雲等大廠，關閉了部分ＰＯＹ的產能，加上中國環保政策、淘汰老舊工廠，使得整體市場供需趨於健康，宏洲去年不僅順利出清加工絲舊有庫存，且順利轉虧為盈，產能也由去年的每月五千噸，提升至第一季的七五○○噸，目前更來到八千噸，帶動整體上半年營收較去年同期成長十一．九％。

縱然第二季營收較第一季略減，不過毛利率八．八七％優於去年同期的五．八六％與首季的八．四％，營業利益率六．六九％也是高於第一季的五．九三％，較去年三．六三％更是大幅上揚，單季ＥＰＳ○．六一元，則優於第一季的○．三九元與去年○．二二元，帶動上半年達到一元，已優於去年全年表現。

近期ＰＯＹ上游原料Px(對二甲苯)價格走高，從中國全球紡織網提供報價來看，光從七月下旬至今就由每噸九九三美元提高至一一○○美元，而ＰＯＹ價格近兩個月漲幅也超過十％，且即將進入傳統旺季，價格優勢有望能延續，預期宏洲今年獲利將有機會挑戰去年倍增，股價在修正過後，應也有表現空間可期。

而在下游方面，可留意專業牛仔褲代工廠年興（1451），去年處分越南、柬埔寨、尼加拉瓜等七大資產，造成近一年營收年減約三成，然而為了因應市場變化，跨入針織成衣領域，於非洲賴索托設廠，今年第三季將完工投產，將可帶動營收回溫，且近月處分玉山金（2884）獲利四八○○萬，業內外皆有斬獲。

豐泰受惠Nike訂單回溫，實際銷量至第二季已呈現連續四季雙位數成長，且在產量擴增與匯率貶值助攻下，上半年繳出ＥＰＳ三．二六元的好成績，下半年為傳統旺季，近期獲法人買盤力挺；儒鴻上半年在通路品牌客戶營運好轉帶動下，營收較去年同期成長二一．八％，獲利則將近倍增，ＥＰＳ七．六六元，下半年旺季同樣可期。

ＢＤＩ指數近一個月漲幅約當兩成，近半年則達六成，不過拆開來看，僅有海峽型指數表現超強勢，於今年四月最低點八二四開始彈升，至今大漲超過三．四倍達三六三二，其實七、八月並非旺季，然而中國因天氣炎熱發電需求與巴西有新鐵礦石礦區，帶動煤炭與鐵礦石需求增加，且接下來將進入傳統旺季。

台灣上市櫃散裝航運商包含新興（2605）、裕民（2606）、中航（2612）、台航（2617）、慧洋ＫＹ(2637)與四維航（5608）。 其中擁有較多海峽型船隻的是裕民十四艘、新興九艘與中航七艘，然相較於新興與裕民的布局屬相對平均，中航則是將主力通通放在這一塊，為近期散裝航運商股價表現最突出的公司。

海峽型指數大漲

中航今年來已有三艘船完成換約，價格平均提升三成，不僅帶動首季獲利已超過去年全年七成，且上半年營收較去年同期成長十四％，而年底前還將有三艘船換約，目前此類船舶日租費用已較成本高出一．一萬美元，且期貨市場第四季的價格更高，縱然油價位處相對高檔，預期全年獲利將遠優於去年表現。

貨櫃航運也逐步進入旺季，因預期貿易戰將帶來負面影響，海運聯盟紛紛減班應對，然貿易戰卻也引發提前出貨，帶動運價向上走揚，上海出口集裝箱運價指數(ＳＣＦＩ)近一個月從八○○拉升至八九○，其中以美東與美西線有較大漲幅，不過須留意由於油價拉動成本上升，貨櫃三雄獲利能否跟上有待觀察。