今年以來中概科技股的市值明顯縮水，中資企業仍前仆後繼赴海外上市；內地主力大戶轉戰海外市場，導致部分新股股價劇烈波動。

時序進入第三季末，對於在美國及香港上市的中資企業，正逢多事之秋。除了多檔個股因為貿易戰消息的紛紛擾擾，導致股價大幅重挫，還有引發各界關注的幾件大事，例如谷歌可能進軍中國，騰訊市值蒸發約兩個百度，馬雲計畫明年做回馬老師，以及京東創始人劉強東可能涉及刑事案件，被拘捕時的大頭照不斷在網路上傳送。

儘管在海外上市的中資企業利空頻傳，股價普遍表現不好，但整體來說，好消息與壞消息都有。像是九月十二日號稱「中國版特斯拉」的電動車生產商蔚來汽車(NIO.US)正式登陸美國紐交所，就引起市場一陣騷動。蔚來汽車ＩＰＯ發行價為六．二六美元，上市次日股價一度飆漲九二％，上市第三天股價一度來到十三．八美元，等於足足漲了一倍，市值突破百億美元。

趣頭條上市首日喊停五次

比蔚來汽車更令人驚奇的是趣頭條(QTT.US)。趣頭條與今日頭條一樣，都是信息流資訊平台，從二○一六年六月正式上線到今年九月掛牌上市，只花了二年三個月，創下中國互聯網企業最快上市紀錄。

才出道兩年的趣頭條，上市第一天就一鳴驚人。十四日一開盤，趣頭條報價為九．一美元，比發行價七美元上漲三○％，接著是五度觸發熔斷機制，盤中漲幅一度高達一九○％。按照美股的交易機制，某檔個股的交易價格在五分鐘內漲跌幅超過十％需暫停交易，在十五秒鐘內仍未回到規定的價格波動區間內，需暫停交易五分鐘。結果，趣頭條上市首日就暫停交易五次，當日收盤大漲一二八％。

蔚來汽車、趣頭條以及上市不久的拼多多連日大漲，當然引來內地媒體高度關切。市場驚訝之餘，後來也查出爆炒背後的資金來源是山西晉中的「德御系」。從整起事件來看，內地主力大戶並不低調，長期征戰海外市場並非空穴來風，而「德御系」這個名字也被市場記住了。

美團難逃破發命運

同為中概股，近日在香港上市的美團點評(03690.HK)，無論是招股反應以及上市初期表現皆不如預期。ＩＰＯ發行價定在每股六九港元，公開發行期間的超額認購僅○．五倍，約一．七萬人捧場。二十六日，美團一如市場預期跌破發行價，原本機構法人預估它有六○○億美元的價值，目前看來，上市前的估值依舊過高。

小米、美團接連上市之後，兩家公司在中概股的市值排名分居四、五名，擠下原本的京東、網易，被主力大戶盯上的拼多多緊追在網易之後，而且排名可能隨時出現變化。

ＢＡＴ之外的中概股，近期股價波動幅度皆不小，其中較受矚目的還是京東。京東的劉強東，與小米的雷軍、拼多多的黃錚一樣，在成功推動公司上市之後，都領到一筆豐厚的「ＩＰＯ獎金」。

此外，京東的股價架構也十分特殊，持股十五．五％的劉強東，握有七九．五％的投票權。而且公司內部章程規定，在劉強東沒有出席的情況下，董事會不算達到法定人數。換言之，由於他個人的訴訟纏身，可能導致整個董事會運作陷入僵局，近期京東股價跌跌不休，也反應了對公司治理方面的擔憂。