過去幾年，中國政府藉由補貼政策，大力扶植面板、太陽能、LED等產業，更大舉擴充產能，造成供需嚴重失衡，不僅讓台灣廠商壓得喘不過氣來，更多業者營運陷入虧損狀態。然而，自從美中貿易戰開打以來，美國基於公平貿易與國安理由，陸續嚴禁採購中國製造的安控、網通產品，促使台灣廠商可望獲得轉單效應，得以讓碎片產業重生。

十年河東、十年河西，曾幾何時紅色供應鏈席捲全球科技產業，如今隨著美中貿易戰開打以來，紅色狂潮似乎出現微妙變化。美國不但實施關稅制裁之外，更基於國家安全為理由，禁止美國政府單位採用中興通訊設備，並將嚴禁英特爾、Nvidia出售關鍵晶片給海康威視與大華股份等中國安控廠商，這一連串的制裁行動，已讓中國科技廠商無法招架。

事實上，近年來中國藉由補貼政策，造就出太陽能、面板、ＬＥＤ等產業快速崛起，但也讓國內業者哀鴻遍野，成為滿地碎片。未來一旦美國真的禁止出售高階晶片，此舉將重創海康威視；不過，對於國內包括晶睿（3454）、奇偶（3356）、昇銳（3128）、杭特（3297）、彩富（5489）等廠商可望獲得轉單效應。

接下來，美國是否會持續打壓紅色供應鏈，讓國內這些碎片廠商重新振作起來？本期〈特別企畫〉將分別從安控、太陽能、電池、網通、ＬＥＤ等產業作深入分析，探討在美中貿易戰下，兩岸相關業者的機會與挑戰。

安全監控除了硬體製造之外，台灣廠商如何趁機逆轉勝，關鍵在於軟體技術的提升。過去安全監控只講求畫質要清晰，但如今則是要具備分析、判讀的能力，即走向智慧型影像監控系統(Intelligent Video Surveillance; IVS)。所謂的ＩＶＳ就是將影像分析結果與人工智慧(ＡＩ)相互整合，從中找出有助企業營運的資訊，成為安控系統最新的應用趨勢。當安控系統開始負起搜集商業活動資料的任務時，零售業者也就更能掌握消費者行為；舉例來說，業者可以用攝影機擷取消費者在採購商品時的行為進行分析，例如消費者拿了哪幾項商品進行比價動作，或是分析消費者身份屬於哪一個族群。

聰泰受惠安控影像商機

此外，過去安防解決方案各自獨立運作，並沒有通用標準化平台，製造商和軟體開發商不得不耗費資源在解決彼此的相容性，因而成立國際開放安防聯盟，藉此大幅減少研發浪費。日前安控大廠晶睿（3454）宣布加入國際開放安防聯盟(Open Security & Safety Alliance)，其它四家公司分別為博世建造技術(Bosch Building Technologies)、韓華(Hanwha)集團旗下Hanwha Techwin、麥士通(Milestone Systems)和施耐德電氣集團(Schneider Electric)旗下的Pelc。聯盟會員將致力於開發最佳通用標準與規範，共享實施指南，將整合資源最小化，並帶領安控產業邁向新的里程碑。

國內從事安控影像軟體的廠商，包括晶相光（3530）、欣普羅(6560)、聰泰（5474）等，其中，聰泰主要從事影音多媒體相關產品研發與製造，產品包括即時擷取透過SDI、HDMI等介面傳輸做影音內容儲存編輯以及播放。隨著安控、數位家庭、物聯網等產業興起，需要各式影音解決方案進行影像擷取、分析應用，對此，聰泰投入軟體研發，具備替戶開發軟硬體整合解決方案能力，因而切入多個產業應用領域客戶。

聰泰今年營運表現不錯，前十月營收達九．五億元，年增三七．二％，且受惠於產品組合優化，毛利率、營益率均優於去年同期，前三季稅後淨利達一．八七億元，不僅較去年同期大幅成長，更超越去年全年獲利，ＥＰＳ達五．五六元。展望第四季，業績可望仍處高檔，單季營收上看三億元以上，法人預估全年ＥＰＳ挑戰七．五元，改寫歷史新高。目前聰泰股價本益比不到十倍，相較於同業晶相光（3530）前三季ＥＰＳ一．○七元，目前股價達七五．五元左右，聰泰顯然投資評價被低估，可望有比價上漲空間。

面板雙虎可望絕處逢生

儘管消費性電子產品如電視等並未包含在報復性關稅清單當中，但美國總統川普卻考慮對蘋果iPhone和由大陸進口的筆記型電腦(ＮＢ)課徵十％的關稅，對此恐引發龐大的電子零組件與蘋果供應鏈廠商備感壓力，也將牽動產業版圖的大洗牌。

對於手機與筆電來說，占整機製造成本最高的零件除了處理器之外，面板顯示器則是次之。近年來中國大力扶植面板產業，造就京東方、華星光電、中電熊貓、天馬微電子等中國本土面板廠快速崛起，也讓韓國三星與ＬＧＤ，以及台灣的群創（3481）與友達（2409）等面板廠商營運面臨到競爭。

中國面板廠商不但大舉擴建大世代的面板產線，同時近來也開始投入高階中小尺寸面板如AMOLED。根據資料顯示，今年上半年，全球採用AMOLED面板的智慧型手機出貨量將近二億支，占全球智慧型手機市場的二一％；其中，三星為AMOLED面板霸主，市占率高達九四．七％，其次依序是ＬＧＤ、中國維信諾、和輝光電及天馬微電子。

儘管中國面板廠的品質與技術尚無法與三星、ＬＧＤ相抗衡，但藉由大規模量產與價格競爭，影響力已不容小覷。根據市調機構IHS Markis預估，二○二三年中國面板廠將拿下全球面板廠的半壁江山。不過，從營運面來看，中國面板廠獲利表現並未隨著出貨量提升而有亮麗表現。以京東方為例，今年前三季營收六九四．六億元(人民幣，下同)，年增○．○八％、淨利三三．八億元，年減四七．八％。今年以來，京東方股價從年初高點六．六八元，一路回檔，最低來到二．五八元，波段跌幅高達六一．三％。相較之下，國內面板雙虎股價跌幅並不深，尤其友達近期更成為外資買超的對象，近十日買超張數高達八萬張，推升股價也自十月低點十一．二台幣逐步反彈至半年線附近，若以本益比與股價淨值比來評價，友達明顯優於京東方。未來一旦美國展開對中國面板課徵關稅，可望為雙虎的營運挹注一劑強心針。不過，後續仍得留意中國面板產能擴充速度與面板報價走勢，攸關獲利表現。