聖誕前夕，外電報導，美國證交會(ＳＥＣ)以誤導客戶及內控不夠嚴格為由，首度針對機器人理財顧問公司包括Wealthfront Advisers及Headgeable兩家公司開罰，此舉一出，波及近兆美元的智能理財部位，也引發相關程式賣壓出籠，這是否是美股在聖誕節前夕暴跌的主因不得而知，但可以確定的是，連同ＥＴＦ在內，全球程式交易的規模已破六兆美元，成美股乃至於全球股市最大的波動亂源。

美國證交會的大動作開罰，凸顯了機器人或智能理財對市場的影響性，已到了不容忽視的地步。

機器人理財爆炸性成長

機器人理財，是近年才有的新名詞，但更早在二○○八年金融海嘯前後，以電腦演算法管理配置資產的智能理財，就開始萌芽發展。純粹從智能理財出發的美國公司Betterment及這次被美國證交會開罰的Wealthfront，成立至今已有十年，目前管理的資產分別達八○億美元及逾五○億美元，爾後還有包括Personal Capital、FutureAdvisor，甚至美國主要ＥＴＦ發行公司Vanguard及美國主要電子券商之一的嘉信證券及富達集團，也都在近年摩拳擦掌爭相投入，在美國，機器人理財已是百家爭鳴，規模也同步呈現爆炸式的成長。

據統計，一七年由ＡＩ管理的資產不過五千億美元，一八年已快速成長至近兆美元，ＫＰＭＧ預估，到二○二○年，理財機器人所管理的資產規模將快速成長到二．二兆美元。

和ＥＴＦ近年規模大舉成長的背景一樣，機器人理財的成長背景，也和金融海嘯後投資人不再信任人為主動操作的投資策略有關，而這些新竄起的智能理財公司都有一個共通點，就是喜歡以ＥＴＦ作為資產配置的元件，過去幾年，全球ＥＴＦ規模一路從三兆美元快速成長至逾五兆美元，智能理財公司的推波助瀾，恐怕也功不可沒。

然不管是被動式ＥＴＦ，或是近年快速發展的機器人或智能理財，這都是程式交易的一環，容易助漲助跌，當全球最成熟的資本市場─美國都針對機器人或智能理財示警語，勢必波及投資信心，蓄積十年成長、且不帶情感進出的程式交易，恐怕是金融海嘯十年後，全球金融市場最需要留心謹慎的不定時炸彈！