台商陸續從中國外移，回流台灣成現在進行式，使得擁有資產、工業區土地的公司身價水漲船高，帶動股價表現，成為資金進駐的標的。

中美均為台灣最大貿易夥伴，兩大經濟體爆發貿易衝突，讓大陸台商紛紛啟動應變計畫，將產線移出，以免遭到加徵關稅的池魚之殃，而台灣與東協國家成為眾供應商重塑供應鏈的兩大選項，以期將傷害程度降到最低。從近期經濟部公布陸續受理台商回台申請案，今年至今投資金額累積逾二八八四億元。回流台商亟需廠房、商辦等，加上國內企業也有擴廠或換新商辦的需求，在供給有限下，推升土地價格。而原本固守台灣廠商，有的順勢賣出土地，對於ＥＰＳ挹注相當可觀，例如光明（4420）就是賣地，首季ＥＰＳ高達十三．三二元，高居股市第二名。資金回台的廠商可望從台灣出貨，規避美國制裁中國，對原本有資產的公司有利，是這次台灣在全球貿易大戰中所獲益之處。

返台買地最呷意桃園

其實資金回台在一年多前就進行，隨著美國對中國制裁範圍加大，今年返台資金已不再是過去所謂鮭魚迴流，甚至可以說大鯨魚返台，其中廣達（2382）以四二．八億購入華亞園區廠房手筆最大；台達電（2308）也以二○．四億元購入中壢工業區土地，除電子業外，包括花仙子（1730）以及非上市公司東齊染整、高倉物流等傳產業也大手筆入手工業地產。其他如英業達（2356）在大溪購地，都使得工業用地進一步漲價；因為桃園地區擁有機場、港口，上市櫃公司尤其是電子業超過三成都在桃園，資金返台以桃園最為優先，統計桃園地區工業用地近三年漲幅逼近五成；後面排隊要買地的公司還不少。而從台北、桃園、新竹、台中，再到台南及高雄市，資金返台買工業用地到商業建築辦公用地推升土地價格，這股潮流似乎不會一下子就停止。像是台中則有達新（1315）標售七期附近約六六○坪土地，在此之前國壽去年選後在文心路台灣大道口以七六．六四億元，買下總面積達三二六○．六坪，換算每坪單價約二三五萬元，更是台中去年最高價的土地交易。而招商最積極的經濟部，陸續核准巨大機械（9921）申請案，投資金額超過五○億台幣，落腳台中擴廠；在「歡迎台商回台投資行動方案」實施不到五個月，總金額就逼近三千億元，已超過原本預估全年二千五百億元目標，小英總統再加碼希望今年朝吸引五千億元資金返台為目標。

外傳有十兆資金要返台，只要是十分之一就很不得了，過去二五年台灣資金持續外流，除了精華區之外，不少地區資產價格與二十多前幾乎相差不多；相反地，外流至中國的資金，若是建廠生產，單單土地價格就不知翻了幾番，回頭來看台灣土地價格自然就認為不貴。何況這次美國以經濟實力做靠山，就是要打中國，逼出資金。這種趨勢若持續進行，台灣資產價格將看升。雖說政府不准返台資金買房地產，但是就算是設廠，除土地外，將帶動就業人口，抬高薪資、也提高住房需求，最後房地產還是不會太低迷。

六福成為都更範例

當然大部分公司資產自用或不賣，對土地行情上漲似乎毫無影響，但資產價值提高間接也會推升公司價值，一旦重估，每股淨值就將提高，股價低檔支撐就會向上墊高。

最近六福（2705）旗下的台北六福客棧將都更，股價一下子就上漲超過十五％，這是把資產價值真的落實；而賣土地資產也是落實公司價值方法之一，會讓以往低估的公司股價馬上反應。除了六福以外，近期泰豐（2102）股價也從十一元以下一度大漲至十四．一元，漲幅超過三成。當然泰豐中壢廠房歷經一年多前火災，尚未說要開發，但政府傾向不再就地生產輪胎，打算重劃，雖尚未真正實現利益，但股價馬上跑在前面。看看泰豐過去幾年都是小賺小賠，股利配發也不一定每年都有，要長期抱牢的確不容易。若是如此，在工業土地資產領先看漲中，就可先選每年都有配息，至少在等待同時還有股息可領。

篩選具有此特色的公司有：台肥（1722）、士電（1503）、南染（1410）、勤美（1532）、聯華（1229）、裕隆（2201）、高林（2906）、農林（2913）等。

大都會及工業區土地在漲

台肥一向是台灣大地主， 全省擁有十五萬坪一般及工業區土地，且業外轉投資中東相當賺錢，二○一七年ＥＰＳ為一．六五元，卻配發高達二．一元現金股息，當年除息後馬上填息；去年ＥＰＳ二．三三元超過前年獲利，今年配息二．二元，是近六年最高，殖利率四．六％。最重要的是，台肥每股淨值高達五二．四一元，目前股價低於淨值，逢低可注意。紡纖股南染近十年來ＥＰＳ都超過一元，且年年都有配息，前兩年都配發一．四及一．四五元現金股息；去年ＥＰＳ一．四四元，股息配發一．三元，殖利率約四．八％，是資產股中較高的。再者，今年將辦理現金減資九千萬元，股東可拿回一．二五元現金，相當吸引人。

近期股價轉強的士電，去年ＥＰＳ二．七二元，是近八年來最高，今年將配發現金一．五元也是近八年最高。且第一季ＥＰＳ達○．九七元，今年獲利可能不輸去年，股價淨值比只有一倍左右，土地資產又在台北，股價連續上漲但成交量不到一千張，中長期籌碼已相當穩定。

至於食品股的聯華，在全省也有超過十萬坪以上土地，五年以前大約每年ＥＰＳ只有一元多，但近四年來獲利穩定上升，前年一度在轉投資大豐收下，ＥＰＳ達三．一一元歷史新高，去年雖稍降至二．三五元，但今年首季就交出ＥＰＳ一元成績單；近三年都配發超過一．六元現金，算是相當不錯，在食品股大成（1210）、卜蜂（1215）、統一（1216）、大統益（1232）等股價紛紛創波段新高下，聯華在擁有資產題材加持下，或具有補漲機會。至於董事長是此屆磐石會長的勤美，近期股價拉回，但今年將配發二．七元現金股息，殖利率高達八．五％，該公司將在台中的精華區土地開發飯店，股價已跌近每股淨值三三．九三元價值區域，也是可以注意對象。

裕隆正處於企業整合期，不過新店裕隆城預計下半年取得建照，且每股淨值高達四六．六元，超低股價淨值比，又有轉投資受益、平均每年至少配息○．六元以上，價值也屬於低估。農林是老牌資產股，雖然近幾年獲利狀況不佳，去年甚至虧損但是還是維持每年配息習慣，而該公司土地資產不少，每股淨值高達二○．三九元，低股價淨值比。特別注意，市場派似乎對於這家公司相當鍾愛，三年前爆發經營權之爭，而最新公布的十大股東名單又見新面孔，三立董事長名列其中，持有台灣農林四％股權，躍居為僅次於三陽（2206）的第二大股東。之所以受市場派注意，顯示其價值。而三陽也是大股東，三陽本身在內湖就有土地，去年因為業外收益，ＥＰＳ一．二二元、今年第一季亦同，ＥＰＳ達二．三二元，拉升每股淨值至十八．二二元，股價淨值比約一．一倍，也屬不高。

大都會及工業區土地在漲，嘉泥（1103）、榮運（2607）、達新（1315）、厚生（2107）、國產（2504）、三洋電（1614）…等，股價相對進可攻退可守，營建股也受惠，如京城（2524）、隆大（5519）、國建（2501）、興富發（2542）等。