第三季往往是上市櫃公司分派現金股利的季節，同時，持有大量股票的企業獲利就有望一次大爆發。

時序已經正式進入第四季，各公司陸續開始公布第三季獲利，簡單來說，從第三季財報就可以對公司全年獲利有更明顯的輪廓，再加上以當前台股市場的狀況來看，公司獲利後配發的股利已經成為吸引投資人目光的重點之一，因此，從第三季ＥＰＳ推估全年ＥＰＳ，並換算股價殖利率，實屬合理。

確實，獲利動能穩健，又能配發一定程度的現金股利，對長線投資人而言，的確可以被視作是相對穩健的標的，不過，換個角度來看，現金股利的進帳，不僅對散戶是一定程度的保障，對持有該公司股票的其他企業而言，也可以說是挹注業外獲利的一大來源。而隨著上市櫃公司下半年陸陸續續進入除權配息、配發現金股利的時間，不少轉投資的公司也在此時獲得了大筆的現金股利進帳。

現金股利挹注第三季獲利

根據往年經驗，大多數因為轉投資配發股利所迎來的業外獲利，就會在第三季財報上認列，也因此，此類公司第三季ＥＰＳ就會有非常傑出的爆發性表現，其中，持有台泥（1101）股票二九．○六萬張(八月十三日除權後，持股張數變為三一．一萬張)的嘉泥（1103）、持股MOSFET廠大中(6435)四三．九％的電源管理ＩＣ廠茂達（6138），還有持股台廠中矽晶圓股王環球晶(6488)超過五成的中美晶（5483）等，都可以說靠股利就躺著賺飽飽。

首先來看近年積極轉型、也逐漸有效益顯現的嘉泥，目前已經漸漸淡出水泥製造的行列，在本業方面，轉向扮演經銷商的角色，同時也轉而改為投資台泥，先前持股大約二九萬多張，配股後，持續張數小幅增加。

根據推算，今年第三季光是認列台泥的股利就高達九．五九億元，換算ＥＰＳ來看，單季ＥＰＳ大約就可上看一．○六元，再加上今年上半年本業表現良好，業外也認列了中國廠的停業處分利益，今年全年獲利基準至少十六億元起跳，應能寫下近五年來新高成績。

嘉泥多元布局效果顯著

不過，除了從台泥配發的股利獲得ＥＰＳ的挹注之外，嘉泥近年也加速土地資產的活化，轉投資的旅宿業包括了產後護理以及飯店經營，都正處在正確的軌道之上。其中，嘉泥旗下的產後護理之家「人之初中山館」從二○一六年十二月開幕以來，口碑良好，營運狀況十分穩定，目前第二間旗艦館「人之初敦化館」也預計將在今年底前正式營運。

飯店部分，嘉泥布局的範圍更是廣泛，其中，與雲朗策略合作的義大利飯店A.Roma已經開始正式營運。第一間位於日本沖繩的自營飯店品牌Hotel Collective，主打城市型觀光酒店，預計明年一月起試營運，待營運穩定之後，預計光是該飯店未來一年就可以有大約二．九億台幣的營收貢獻。

另外，位於海邊的沖繩豐見城豐崎飯店，嘉泥也在日前正式與洲際酒店集團ＩＨＧ完成簽約合作，將攜手搶攻沖繩海邊度假飯店的市場，預計二○二三年飯店能夠完工營運，屆時將挹注嘉泥更多營收，表現值得期待。

同樣受惠現金股利挹注的，還有電源管理ＩＣ廠茂達。以大中去年全年ＥＰＳ九．七五元，每股配發七．○七元，再加上茂達持股大中大約四成左右來計算的話，法人粗估有望挹注茂達約一．三元的ＥＰＳ表現，因此，光是第三季認列該筆獲利，就幾乎有望追平上半年獲利，又，茂達今年下半年本業的營運本來就十分良好，又有大筆股利入袋，股價確實應有一定程度的表現。

茂達下半年營運動能強勁

而若是從本業的營運狀況來看，茂達為顯示卡風扇馬達驅動ＩＣ提供者，目前以三相風扇馬達驅動ＩＣ及電源管理成功打進筆電以及桌上型ＰＣ市場，法人指出，茂達目前是以五Ｖ、十二Ｖ的三相風扇馬達驅動ＩＣ跨入英特爾、ＡＭＤ的供應鏈，因此，在英特爾、超微第三季同時推出新品的強力帶動下，確實已經帶起茂達風扇馬達驅動ＩＣ的整體出貨量，進而成為大幅挹注業績成長的動能。

攤開茂達上半年財報來看，ＥＰＳ二．○二元，累計前八月合併營收為二八．六一億元，年減約一成，不過近期受惠旺季效應，業績明顯回溫，八月營收達三．九四億元，不但連續三個月走升，也是今年第二高的成績。

根據業界人士指出，ＰＣ、繪圖卡等應用的訂單需求皆看增，茂達電源管理ＩＣ與風扇馬達驅動ＩＣ的兩大業務內容都有望維持高水準，因此，至十一月底前都有望維持營收逐月增加近一成的高成長姿態，因此，法人預估，茂達全年ＥＰＳ有望超過四元，值得留意。

而矽晶圓市場去年持續供不應求，環球晶營收創下歷史新高，達到五九○．六四億元，毛利率則達到將近四成，進而成功讓去年全年ＥＰＳ也成功寫下三一．一八元的優異成績，每股配發二五元，對環球晶持股超過五成的母公司中美晶而言，獲利確實獲得一定程度的挹注。

因此，即使今年下半年，環球晶在不確定因素偏多的狀態下，出貨量較去年下滑，不過，目前客戶正處於調整庫存水位的階段，在環球晶調整產品組合進而提升毛利率的情況下，預計整體營運仍能持穩，因此，中美晶明年仍有望在受到環球晶股利的挹注，此外，中美晶今年以來也持續調整營運狀況，在將太陽能的潛在損失全部打掉以後，法人樂觀看待，認為明年的營運狀況應能優於今年。