縱使貿易戰影響股市走勢，但龍頭股的地位卻不容小覷，不但靠著自身能力站穩腳步，更成為投資人布局的首選標的。

受到美中貿易戰的影響，近一年以來，資本市場可以說是幾乎處於草木皆兵的狀態，一旦傳聞有什麼風吹草動，股價漲跌幅度如同坐雲霄飛車一般上沖下洗。也因此，投資人在選擇投資標的進行分析，往往會以公司在該產業當中的地位作為評價考量，若是能夠居於產業的龍頭位置，就代表著該公司具有一定程度的競爭優勢，在當前較為紛亂的市場局勢當中，更容易獲得投資人的青睞。

龍頭股體質穩健

確實，產業龍頭在整體營運表現方面，往往能有較優於同業的表現。更進一步說，這些龍頭廠與其他公司相比，多半具有較為厚實的基本面，因此，即使股價因為消息紛亂而隨著大盤走跌，也能因為有所支撐而快速穩住陣腳。一旦產業面有好消息傳出，龍頭股就會率先東山再起，同時成為引導族群上漲的領頭羊，在這樣的狀況下來看，龍頭股確實具備長線的投資價值以及較難撼動的產業地位。

談到龍頭，當然不能不提到台股當中的權王台積電（2330），以優異的營收與獲利證明自身全球晶圓代工龍頭地位，不僅是在美國股市掛牌的台積電ＡＤＲ衝破五○元大關，市值屢創新高，也帶動費城半導體指數創下新高。簡單來說，台積電的龍頭地位短期之內同業難以望其項背，確實，在看好台積電未來發展的前提之下，外資也給予其極高評價，不僅調升其評等，並給予其三四○～三六○元的目標價。

而電子股中的龍頭中，除了大家耳熟能詳的台積電以及股王大立光（3008）之外，ＩＣ設計的聯發科（2454）、晶圓檢測的精測(6510)、封裝測試的日月光投控(3711)、工業電腦的研華（2395）、矽晶圓的環球晶(6488)、砷化鎵的穩懋(3105)、鋰電池模組的新普（6121）、電源管理ＩＣ的茂達（6138）等，都可以說是榜上有名，有些雖然規模不如台積電龐大，但仍在自身利基型領域撐起一片天地。

日月光有望爆炸性成長

首先來看全球封測龍頭大廠日月光投控，受惠旗下封測及電子代工(ＥＭＳ)兩大方面的業務都同步成長，九月合併營收達四一一．四一億元，以月成長二．七五％、年成長四．七五％的成績，改寫單月營收歷史新高紀錄，進一步帶動第三季合併營收達一一七五．五七億元，季成長將近三成，同樣也創單季營收歷史新高，整體表現優於市場原先所預期。

法人認為，身為蘋果多項產品的主要系統級封裝模組供應商的日月光，在iPhone 11低價策略奏效，出貨量優於市場預期，再加上Apple Watch以及AirPods推出新品，預期銷售量將會持續成長，拉貨動能維持強勁態勢，因此，預期日月光今年封測的營收將年增超過一成，同時毛利率也有望維持在平均水準之上。

展望明年，隨著５Ｇ裝置需求不斷增加，SiP封裝的需求也會跟著同步走揚。由於射頻前端頻段和頻譜數增加，將提高射頻前端模組的複雜程度，因此，日月光擅長的系統級天線封裝(AiP)技術，就有望受惠。而且中國大陸對日月光與矽品合併案的限制將於十一月屆滿，法人認為屆時將完成合併，擴大集團整體的規模，並提升整體產能與效益，未來獲利動能非常強勁，值得留意。

茂達營運動能強勁

而向來被看作是台股ＩＣ設計族群領頭羊的聯發科，今年來也是頻頻獲得各外資調高評等的肯定，聯發科近年實施多元化布局策略，三大領域的布局都已漸有成效，其中５Ｇ部分，聯發科成功開發出首款七奈米智慧型手機５Ｇ系統單晶片(SoC)，預計在本季起進入量產投片階段，樂觀來看，明年首季市場就會有搭載首款5G SoC的終端產品亮相，對於聯發科來說，無論是在５Ｇ、ＡＩ以及車用等各領域的產品，預期明年起都會有更加明顯的營收貢獻，並且將成為其二○二○年成長動能，同時維持毛利率持穩在四成之上。

同樣屬於ＩＣ設計族群的，還有專攻電源管理ＩＣ設計的茂達，攤開上半年財報來看，ＥＰＳ二．○二元，累計前九月合併營收為三二．六八億元，年減幅約一成左右，不過近期受惠旺季效應，業績明顯回溫，九月單月營收達四．○七億元，不但連續三個月走升，也是今年新高。根據業界人士指出，ＰＣ、繪圖卡等應用的訂單需求皆看增，茂達電源管理ＩＣ與風扇馬達驅動ＩＣ的兩大業務內容都有望維持高水準。

另外，茂達也積極跨入車用領域，電源管理ＩＣ產品打入Gogoro供應鏈，在Gogoro銷售量逐年增加的挹注之下，茂達本業獲利也有望向上攀升。另外，由於茂達持股MOSFET廠大中(3462)大約四成左右，以大中去年全年ＥＰＳ九．七五元，每股配發七．○七元計算，法人粗估有望挹注茂達約一．三元的ＥＰＳ，因此，法人也預估，茂達全年ＥＰＳ有望超過四元，值得留意。