AirPods Pro的發表再度帶動無線藍牙耳機的風潮，相關台廠康控、華通業績表現如日中天。

消費性電子產品的熱賣，往往會帶動電子業相關廠商的出貨量大幅成長，因此，熱門產品的供應鏈理所當然地就會成為投資人目光追逐的焦點。而說到今年以來最夯的消費性電子產品，那當然非ＴＷＳ真無線藍牙耳機莫屬了。

隨著藍牙五．○的問世，傳統ＴＷＳ藍牙耳機會遇到的傳輸與耗電問題成功得到解決，加上蘋果推出各代AirPods後激發起市場快速成長。根據拓墣產業研究院日前發布的最新報告指出，今年ＴＷＳ真無線藍牙耳機全年的出貨量可望高達七八○○萬套，比去年大幅成長超過五成，明年在各大品牌一個接著一個推出新產品的帶動之下，出貨量將上看一．一億套，說是這兩年以來成長最快的消費性電子產品，一點也不為過。

AirPods穩坐市場龍頭

而說到ＴＷＳ真無線藍牙耳機，當然不能忘記拿下超過五成市占率，穩坐市場龍頭寶座的蘋果AirPods。蘋果自從推出iPhone 7，將三．五毫米的耳機孔從設計中移除，改以Lightening接口取代原先耳機插孔後，後續再推出的新款手機機種也都一一依循著此設計，導致用戶面臨到只有一個接口，無法一邊聽音樂一邊充電的困境，此時，AirPods就跟著應運而生。而AirPods的誕生也成功地催化了市場對於ＴＷＳ藍牙耳機的喜好，而隨後Sony、三星、羅技、華為、小米等各大非蘋陣營廠商也都陸續推出新款產品，各個都磨刀霍霍，準備分食ＴＷＳ藍牙耳機的市場大餅。

蘋果十月底推出主打主動式降噪、防水高階功能的AirPods Pro。從價格上來看，一對要價七九九○元的AirPods Pro，比最基本款的Airpods貴了將近三○○○元，但，根據外媒報導，目前全球面臨大缺貨，官網也已經不能預訂。而台灣的蘋果官網也只能看見「推出日期，敬請期待」的字樣，真正實際開賣的日期尚未公布，就已經造成消費者轟動，從如此火熱的市場狀況來看，藍牙耳機概念股確實有資格被視為今年以來資本市場的寵兒，即使前陣子股價表現並未特別出色，不過，隨著蘋果AirPods Pro新品即將上市，勢必又將再掀起一陣旋風。

康控訂單能見度高

首先來看供應AirPods的ＰＣＢ供應商燿華（2367）、華通（2313）、欣興（3037）、臻鼎ＫＹ(4958)等，近期表現可以說是非常強勢。其中，華通公布第三季財報以及十月營收，受惠手機客戶銷售量優於預期，帶動拉貨動能增溫，再加上無線藍牙耳機推升軟硬結合板的出貨保持暢旺，帶動華通十月營收成功延續九月的強勁氣勢，以六二．二五億元，年增近二成的優異成績，續創歷史新高。

另外，說到直接受惠AirPods Pro拉貨動能挹注的，當然還是要提到目前擔任AirPods Pro主要供應商的聲學元件廠康控ＫＹ(4943)。康控主要提供AirPods Pro降噪功能的關鍵零組件，法人指出，由於康控的產品可達到被動抗噪、優化音質的高階功能，因此，新產品的毛利比前一代提升，對康控來說，確實是一大利多。

根據公司說法，提供給AirPods Pro使用的零組件自從十月就已經開始出貨放量，整體訂單能見度已達明年上半年，而先前為了客戶所擴充產能也維持滿載狀態，預期第四季業績表現有望攀上全年高峰。據了解，在拉貨動能維持強勁的成長趨勢之下，該領域的業務占康控整體營收比重在今年底可望達到二○％，而展望明年，整體出貨量更是有望翻倍成長，預期到時候的營收占比可望上看三至四成，進一步帶動明年上半年業績有望淡季不淡，而整體營收也可望優於今年同期。

除了聲學元件外，在這樣一個小小的藍牙耳機之中，扮演關鍵角色的藍牙晶片也非常重要，不過，蘋果的AirPods選用的是高通晶片，導致台灣的ＩＣ設計廠確實無法取得該訂單，但AirPods無法與非蘋陣營的手機相容，因此，整體非蘋陣營的市場之大，絕對才是台灣相關ＩＣ設計廠包括：聯發科（2454）、 瑞昱（2379）、原相（3227）等，積極插旗布局的重點。

原相營收創歷史新高

為了拓展ＴＷＳ相關業務，原相早在去年就宣布要把音訊部門分割出去，成為百分之百持有的子公司原睿科技，進而專攻無線藍牙耳機、智慧音箱等與音訊有關的領域，希望能搶先插旗人口廣大的中國大陸無線藍牙耳機市場。原相今年第二季以來就已成功推出新款無線藍牙耳機晶片，並且同樣採用當前最新的藍牙五．○規格，以功耗來說，相較過去推出產品更低，因此產品的使用時間可望延長二至三成，音效方面該晶片則提升到支援３Ｄ音效的功能。

從整體ＴＷＳ出貨量來看，第二季因為客戶拉貨動能十分積極，出貨量較高，而第三季力道雖略減緩，不過第四季又有新客戶量產，因此可望恢復成長軌道，營收比重可望重新回到三成左右。原相十月營收及第三季財報皆非常亮眼，十月營收以六．三七億元成績，再創歷史新高。單季稅後獲利三．一億元，寫下歷史次高成績，ＥＰＳ二．三五元，後續表現更是值得期待。