研華與仁寶入股，博智雖無接單優勢，但獨立板廠的長處，卻讓客戶結構更健康，而網通與半導體測試進入收割期，將有新的成長動能。

以伺服器與工業電腦用ＰＣＢ板為主要供應產品的博智，公司透露，客戶端庫存去化告捷，採購訂單已重新釋出，加上５Ｇ效益正式啟動，且還有秘密武器將上場，即搶進半導體測試領域，不單營運績效可望復甦，後續表現還會越來越好。

下半年明顯好轉

博智前身是嘉孚電子，成立於一九九五年四月二十六日，初期以ＮＢ板為主力，二○○九年導入伺服器用板、工業電腦用板、消費性電子產品用板，二○一三年退出消費性電子用板，其後更確立專注在伺服器用板、工業電腦用板的生產。此外，特別的是，博智後來雖獲得研華（2395）與仁寶（2324）入股，前者目前持股約七．四％，後者持股約三十四％，但屬於純投資，並無涉入經營，對博智來說雖沒有母子公司的優勢接單，但獨立板廠的優勢，卻也讓博智，客戶結構更加健康與分散。

該公司自二○一七年，獲利大幅彈升，該年繳出每股淨利六·一四元的好成績，年度獲利大增超過八成，但受中美貿易衝擊，博智總經理洪輝龍坦言，客戶端在去年第四季庫存水位嚴重過高，客戶下單力道開始明顯銳減，直到進入今年第一季，情況依舊沒好轉，整體產業進入庫存調整階段，加上第一季工作天數大減等，致使博智在今年第一季營收僅有四·○四億元，季減十五％，營運陷入低迷階段。

不過好在，據洪輝龍透露，自今年第二季起，狀況開始小幅好轉，需求也慢慢加溫。而整體來看，因伺服器與工業電腦端採購支出逐步加溫，法人圈傳出，博智今年下半年情況會比上半年好很多，此外，第四季不會比第三季差，至於明年第一季也不會比今年第四季差。

洪輝龍進一步透露，今年下半年客戶端的釋單情況已經比上半年好很多了，而且是有明顯轉好，並有越來越好的跡象，也預期明年５Ｇ效益開始啟動後，這趨勢對工業電腦的挹注也會非常大，博智將雨露均霑，甚至直接受惠，此外，整體來看，雖然大環境上，中美貿易紛爭可能不會太快就完全落幕，但博智對明年展望是偏向樂觀的。

受惠貿易戰轉單

博智生產基地全在台灣，在中美貿易紛爭的地域政治問題下，後續也可望成為轉單的受惠概念股，該公司目前總能是六五萬呎，產品與客戶組合方面，伺服器占比約六五％、工業電腦占比二十四％、Switch占比八％，此外，也供應電競ＮＢ用板、二十四Ｇ以上高頻汽車雷達等用板；至於出貨的板子層數，十層到十二層板佔比二十八％、十四到十六層板佔比十六％、十八到三十層板佔比十八％，而三十二層板佔比也有八％。

此外，在博智目前的伺服器板出貨中，以英特爾Purley為主，並集中在十層板到十四層板，尤其近年來多為十六層板，至於英特爾的Whitley平台，預計明年下半年開始微量供貨，放量時間點會始自二○二一年，不論PCIe3或是PCIe4，博智也陸續通過認證並為主要供應商。

再者，市場關注的博智在Switch板的供應，市場關注的四○○Ｇ板子，目前博智主要處於打樣階段，因為市場目前正靜待晶片大廠博通晶片的量產就位。而在高頻高速用的銅箔基板端，博智雖然有向本土四大廠的南亞（1303）、台光電（2383）、台燿（6274）與聯茂（6213）採購，但也同時向松下的台灣廠採購，遂在主要材料的供應商，相對不受牽制。

而以博智的情況分析，該公司持續守穩在伺服器與工業電腦端的高市佔率，隨著層數增加，加上客戶端採購訂單回流，並因５Ｇ趨勢下，市場對於伺服器、資料中心需求增加，很快地，可以幫助博智重回二○一七年到二○一八年的高獲利水平，最快明年就可以看到好成績。

半導體測試板潛力大

但該公司最具潛力，也是公司最看重的一塊，其實是在半導體測試板；洪輝龍便直言，公司未來的方向，其實是在網通與半導體測試，隨兩業務的布局進入收割期，博智將有新的成長動能。

博智所謂的半導體測試，指的是晶圓偵測或是終端測試平台用板，該公司將與某業者合作，提供其測試平台用的ＰＣＢ板；近年來半導體晶片越趨精密化，產業也積極往先進製程推進，致使測試需求高漲，惟測試平台涉及半導體、ＰＣＢ，甚至載板等領域，本土的測試平台供應商，現階段在供給上，還是難有廠商達到真正的一條龍供貨，此舉給了博智一個很好的切入點，加上此類用板層數高、單價高，待出貨達到規模經濟後，將對獲利貢獻甚為可期。