在ＡＩ、５Ｇ的帶動之下，台灣的ＩＣ設計業處處是亮點，５Ｇ邏輯晶片聯發科、藍牙耳機晶片瑞昱、觸控板義隆今年營運動能強勁，值得關注。

根據工研院產科國際所統計，二○一九年第四季台灣整體ＩＣ產業產值(包含了ＩＣ設計、ＩＣ製造、ＩＣ封裝、ＩＣ測試)達七五四三億元，比第三季成長了四．五％，而是與去年同時期相比，更是成長九．八％。其中，ＩＣ設計業的產值為一八九一億元，比第三季成長一．七％，同時，也較去年同期增加十五．一％。

再來看全年的表現，二○一九年台灣ＩＣ產業產值達二六六五六億元，其中ＩＣ設計業產值就占了六九二八億元，較一八年成長約八％，由此可以看出，整體ＩＣ產業的發展趨勢可說是銳不可擋。更進一步來看，ＩＣ設計類股最大優勢在於股價漲跌通常是源自於個別成長題材的帶動，再加上其產業結構較具有競爭力，毛利又高，深獲法人圈的青睞，同時市場更是願意給予較高的本益比，籌碼相對也較為穩定，因此，具有優異獲利能力的ＩＣ設計類股絕對是投資人留意布局的好標的。

ＩＣ設計百花齊放

時間進入二○二○年，隨著AI、5G、IoT等各項新應用的蓬勃發展，高頻高速與萬物聯網趨勢，幾乎正式宣告科技新時代的來臨，同時，台灣可以說是擁有全球最完整的半導體產業聚落與專業分工的國家，其中ＩＣ設計業更可以說是百花齊放的榮景，舉例來說，５Ｇ邏輯晶片相關領域有聯發科（2454）領頭，網通晶片部分則是由瑞昱（2379）拿下半邊天，驅動晶片方面聯詠（3034）的地位不容小覷；Mini LED進入高速發展期，聚積（3527）大幅受惠，ＣＩＳ的熱潮讓原相（3227）有異軍突起的表現，觸控面板的滲透率拉升更是帶動了義隆（2458）獲利持續攀高，而在這些具題材性的相關個股中，也不乏許多獲利表現始終維持在前段班的高材生，值得關注。

聯發科雖然不是ＩＣ設計類股中股價最高的個股，但因為占權值重、流動性佳、資訊透明，再加上公司長期的營運表現皆十分穩定，以信任度來說，確實獲得內、外資法人的極高評價。從營收與獲利數字來看，去年全年合併營收為二四六二．二一億元，年增三．四％，去年前三季ＥＰＳ則寫下十．六六元的優異成績。

聯發科今年最受矚目的發展絕對非５Ｇ晶片莫屬，自從去年十一月下旬發表首顆採台積電七奈米製程，鎖定高階手機市場，取名為天璣一○○○的5G SoC晶片以來，聯發科在５Ｇ晶片的布局與動作可以說是備受市場關注。而聯發科日前也正式宣布「天璣一○○○」、「天璣一○○○Ｌ」、「天璣八○○」等５Ｇ系統單晶片產品，將分別搶占不同定位的５Ｇ市場，先前已經在ＣＥＳ展中發表針對中階智慧型手機打造的天璣八○○系列5G SoC，已經於第一季正式進入量產階段，預計第二季交貨給手機廠商，屆時就可以在市場中看到首批搭載天璣八○○系列晶片的終端手機登場。

另外，由於５Ｇ晶片的銷售價格與毛利率都較４Ｇ高，外界預期，若５Ｇ市場發展順利，有助於聯發科整體營收與獲利表現比去年在更上一層樓。有國內法人初估，聯發科今年５Ｇ晶片出貨量將達逾六○○○萬顆，其中上半年約占一五○○萬顆，下半年更是有望進一步成長，因此法人樂觀看好今年將有望達成賺到兩個股本以上的表現。

瑞昱多引擎發威

再來看瑞昱，去年整體的表現可以說是非常亮眼，營收與獲利有望繳出雙雙創新高的成績，以去年上半年炒得沸沸揚揚的真無線藍牙耳機晶片來說，瑞昱就成功順利打入亞馬遜、網易與小米等國際大廠拿下不少ＴＷＳ的市占，而下半年瑞昱也因為美中貿易戰後，大陸系統廠在去美化政策下轉單的挹注之下，拿下不少中國網通標案，推升全年合併營收達六○七．四四億元，與二○一八年相比，明顯成長了三二．六％，獲利部分，前三季已經賺超過一個股本，表現優於預期。

展望二○二○年，瑞昱將有幾大成長動能，首先是車用乙太網路的控制晶片已量產，並開始供貨給包含ＢＭＷ在內的歐系一線車廠，後續可望再增加其他一線車廠的訂單。再來是真無線藍牙耳機持續熱賣，瑞昱在功耗、訊號延遲及穩定等各方面都已進行優化，再加上蘋果AirPods Pro導入主動式降噪等功能，帶動其他品牌跟進，瑞昱切入他牌機種，有助推升其銷售價格，另外，瑞昱第三代支援藍牙５傳輸技術的ＴＷＳ晶片將在年底採用四○奈米量產，而第四代支援人工智慧功能的ＴＷＳ晶片已經進入研發階段，預計今年下半年可望完成設計。

再來，由於５Ｇ世代的來臨，WiFi無線通訊領域也理所當然地跟著踏進下一個世代，已達到更新又更快速的傳輸標準，高效率的無線標準WiFi 6，也就跟著應運而生，WiFi 6標準也被市場稱作802.11ax，而瑞昱同時也是WiFi晶片的霸主，待５Ｇ商轉，WiFi 6的換機潮湧現，瑞昱的WiFi晶片出貨量也將跟著擴大，成長動能非常強勁。

去年獲利表現優異的，還有觸控ＩＣ大廠義隆，日前於法說會中公布去年合併營收達九四．八八億元，年增九．七％為歷史新高，最大成長動能就是來自觸控板模組業務的平均銷售價格大幅成長所致。去年稅後純益達二四．六五億元，年成長了約六成，改寫歷史新高紀錄，全年ＥＰＳ則是寫下八．五七元的優異成績，以當前股價不到九十元來看，其本益比是整體ＩＣ設計族群當中相對較低的，值得布局留意。

義隆獲利成長性強

展望今年營運狀況，義隆在觸控板部分，原先在消費型筆電機種市場就始終維持非常高水準的市占率表現，由於逐步導入商務機種，加上競爭對手投入資源減少，使得義隆市占率漸漸攀升；法人推估其二○一九年的出貨量達八○○○萬顆，市占率也從四成左右推升至五成大關，在產品具有高度競爭優勢的前提之下，法人預期其今年出貨量將持續成長至八八○○萬顆，年增約一成，也因此，法人樂觀看好，義隆本季兩大業務包括觸控板與觸控螢幕的出貨量年成長幅度均有望達到兩位數的高水準表現。