地表最強新世代顯示器及化合物半導體聯盟出列！ 雲集友達、Cree等富爸爸撐腰， 輔以大客戶蘋果訂單到位， 不僅Mini LED背光出海口寬廣， 化合物半導體技術亦走在全球發展頂端， 富采投控營運及獲利大步走已是指日可待。

客戶的Forcast已經出來，去年Mini LED產品出貨量不到一百萬台，今年成長幅度會達十倍以上，Mini LED會相當快速的成長」，甫上市的富采投控(3714)董事長李秉傑，日前出席工研院與錼創策略聯盟記者會後表示，第一季美系大客戶訂單就會逐漸放量，第二季出貨量就會很大。李秉傑一席話，確立了富采投控掛牌後的營運走向，地表最強的新世代顯示器及化合物半導體聯盟軍，將以逐步走高的業績完勝對手，並粉碎市場一直以來對Mini LED產業的看壞聲浪。

身輕如燕掛牌大步走

對於市場質疑，Mini LED背光僅是過度期產品，最終會被Micro LED取代的說法，李秉傑以「誰也取代不了誰」回應，他認為，Mini LED、Micro LED及OLED等不同顯示器的終端應用，最終都會找到平衡點，而Micro LED從晶片、巨量轉移、測試到系統，這個新顯示器的生態系統已在台灣建立，假以時日，擁有產能優勢的富采投控旗下的晶電，也將分得一杯羹。

李秉傑幾句話，不僅消弭了市場對Mini LED產業前景的疑慮，對於今年Mini LED的出貨量，也有了比市場預估更樂觀的輪廓，加上晶電趕在富采投控掛牌上市前，於去年財報提列資產減損三九．六億元，讓今年起的富采投控，設備折舊的包袱將大為減輕許多，隨著Mini LED出貨量開始放量，從股本或是財務的壓力來看，富采投控都將身輕如燕，營運及股價更將要大步走。

不管是醞釀多年、今年起要正式全面進入放量出貨的Mini LED，又或是今年將從實驗室進入量產的Micro LED，又或是５Ｇ基站、電動車及消費性快充需求龐大的化合物半導體，都是富采投控掛牌上市後，值得引頸期盼的大商機。

因為過往台廠在OLED顯示器的失敗，讓市場對於台廠在新世代顯示器的發展一直報以噓聲，但台廠也因此置之死地而後生，從Mini LED到未來進階到Micro LED，國內產官學界都異口同聲認為，台廠很有機會在顯示產業再創一個高峰。

出貨量一千萬台起跳

工研院電子與光電系統研究所所長吳志毅就直言，大家都在講ＡＩ、５Ｇ、大數據，而這些概念要怎麼和人做連結，最重要的就是顯示器，他認為，顯示器未來會是最重要的人機介面，而不僅僅是一個零件而已，透過顯示器跟感測器、半導體晶片結合，最後變成一個系統，而從產業的上中下游來看，從磊晶、晶粒製造到ＩＣ驅動晶片、封裝、面板再到次系統，台灣都占據全球前三大的位置，放眼全球，大概沒有一個國家，在上、中、下游這個領域，都是全球前三大，台灣真的可在新世代顯示器擁有非常好的發展機會。

新世代顯示器勢必是大勢所趨，而Mini LED就是台廠擺脫陸、韓廠的第一大利器，目前萬事俱備，只剩「蘋果拉貨」這個東風。

對於出貨進度，李秉傑說，由於終端成品都在國外，受到疫情影響，有一些遞延，但目前已在做最後量產測試，第一季出貨量就會逐步加溫，第二季量就會很大，李秉傑坦言，富采投控今年面對全世界就有一千萬台的量！這個數字，遠超乎多數研調機構不到五百萬台的預估，預料也將牽動市場一波對Mini LED的調升潮。

除了眾所周知的十二．九吋iPad Pro外，據了解，十六吋的MacBook亦已同步導入量產測試中，今年上半年到第三季，這二款蘋果Mini LED新品有望齊發，下半年預計接續進入量產的蘋果新品，估計將以十四吋的Macbook有望較快導入，緊接著才有可能是iPad Mini及二七吋的iMac。

根據本土投顧機構的最新預估，今年來自蘋果的Mini LED背光產品出貨量，已上看至七百萬台，晶電除了將通吃今年的蘋果單外，據供應鏈確認，晶電交給蘋果的Mini LED背光元件，將從磊晶、晶粒一路做到Flip Chip封裝，每台蘋果Mini LED背光產品對晶電的營收貢獻就是五十美元上下，以七百萬台的出貨量預估，對富采的營收貢獻就可達上百億元。

去年晶電、隆達兩家公司的年合併營收還不到二四○億元(是歷史新低)，今年，單來自蘋果單的營收貢獻就可上看百億元，也無怪乎李秉傑很樂觀的說，今年Mini LED產品會占富采營收的三成以上了。而富采投控的營業額，也將因為蘋果訂單的助攻，而較去年整個大躍進，以過往兩家公司的營業額來看，回到三五○億元以上是不難達標的，輔以平均產品毛利率可達二二～二五％估算，富采今年獲利將較合併前具有相當大的想像空間。

惠特等供應鏈跟著蠢動

七百萬台的Mini LED背光出貨量，占蘋果全系列的產品，滲透率不過十％，明年起，蘋果加速導入Mini LED背光，千萬台以上的出貨量是起碼的事，加上國際品牌廠包括HP及DELL今年也有望跟進開發Mini LED背光筆電，今年富采投控營運的起飛，只是剛開始的第一年，明、後年更將進入大豐收。

當然，市場對於競爭對手將分食蘋果訂單仍有潛在擔憂，但現況是，晶電的主要競爭對手包括日亞化、歐司朗及三安光電，其中，日亞化在價格上屢屢卡關，若成本無法下降，終究無法再回到蘋果體系；歐司朗近年策略轉向以車用為主，其在背光的投資大為減少，加上Flip Chip產能不足，即便取得蘋果單，亦無法占到太大份額；至於三安光電，相信會嚴重卡關在專利問題上，如此一來，富采的競爭優勢已相當清楚。

而除了Mini LED外，富采投控未來在Micro LED，甚至是化合物半導體的戰略位置也都不容小覷，目前看來雖都還是題材，化合物半導體的營收貢獻效益最快要在明年才能明顯浮現，但放眼未來，富采投控已是不容忽視的新世代顯示器及化合物半導體發展贏家了。

因為合組投控，去年股價被過度壓抑的晶電及隆達，隨著富采投控上市，市場對Mini LED參與度提高，首日上市的富采投控，市值更直衝到六二五．一七億元，已跨過ＭＳＣＩ納入標準成分股的四五○億元門檻，過去因為產業趨勢向下而被剔除於ＭＳＣＩ標準指數之外的晶電，將隨著富采投控掛牌而華麗轉身，假以時日並重回大型機構法人的投資雷達及核心持股中，偏低的外資持股也將隨著業績浮現而出現一波回補潮，長線評價將具想像空間。

而隨著富采投控掛牌帶起的Mini LED熱潮，業績可望跟著富采扶搖直上的，非設備商惠特(6706)莫屬，惠特是全球最大的Mini LED測試設備商，Mini LED成本能否進一步下降，惠特的設備是重中之重，更是未來幾年所有Mini LED廠不得不仰賴的設備軍火商，十二月起惠特已加班趕工出貨迎商機，業績到位只是遲早的事，富采投控掛牌慶祝行情後，接下來將接續走業績行情，盤整許久的惠特，也將蓄勢待發。