不動產投資信託的類股，在整個新加坡股票市場的總市值當中，就占據了近十二％的比重；該類股重挫，無怪乎，新加坡股市行情欲振乏力。

新加坡股市中，有著數量可觀的所謂的「不動產投資信託」(real-estate investment trusts; REITs)的金融性商品；這些REITs在中港兩地都涉入當地的房地產；因此，其表現也受到了中國房市泡沫破滅的衝擊與拖累。此外，新加坡REITs的營運與股價表現，也深深地受到美國辦公大樓市場需求滑落的打擊。

今年六月，全美國辦公大樓平均的空屋率(vacancy rate)，以十八．二％的水準進一步創下過去三十年來的最高紀錄。相對來講，在二○二○年該數據則尚在十至十五％之間的水準。在這樣的情勢之下，也造成了辦公大樓租金的下滑。

類股競相跌

以Dasin Retail Trust(DASIN.SP)為例子，今年來價格就進一步重挫了近七六％；並且在今年四月二十五日以○．○一星幣創下了自從其於二○一七年一月間上市以來的最低紀錄。相對而言，Dasin Retail Trust的歷史最高紀錄，乃於二○一八年四月九日盤中所寫下的○．九一五星幣。

Dasin Retail Trust在中國南方所擁有的購物中心(shopping mall)，以及工業園區(industrial park)等資產，由於當地景氣不佳，有些承租戶終止了租約。而自二○二一年開始，營運也步入虧損。

另外，另一檔的宏利美國不動產投資信託(Maulife US Real Estate Investment Trust; MUST.SP)的價格，今年來進一步重挫了達近八○％；並且在今年九月二十二日，也以○．○四星幣創下自上市以來的最低紀錄。今年已經是宏利美國不動產投資信託連續第四年下跌了；而歷史最高紀錄，則是在二○二○年一月三十日盤中寫下的一．○八星幣。

宏利美國不動產投資信託在諸如：洛杉磯、亞特蘭大，以及華盛頓哥倫比亞特區等大城市，都擁有商辦大樓。而除了受到美國房地產市場行情走空的衝擊之外，利率水準的上升趨勢，也提升其貸款的成本。

據房地產服務和投資管理公司仲量聯行(Jones Lang LaSalle)指出，在今年六月底宏利在紐澤西州Secaucusu一地一棟十一層樓的辦公大樓500 Plaza Drive的價值，在過去僅半年的時間，就已經滑落了達近二七％的幅度，為六七○○萬美元左右。而為了解決當前所面臨的困境，宏利美國不動產投資信託恐怕要被迫出售其在亞特蘭大的商辦大樓。

在後疫情時期，在美國，員工居家上班(remote work)蔚為風潮；也都使商業用房地產市場的需求與行情因此下滑。其中，又以舊金山所陷入的窘境最為嚴重。

星股恨天高

過去二十年來，累計有達數十餘檔的REITs，陸續在新加坡股市中上市，使其成了僅次於日本的亞洲第二大的REITs市場；目前在新加坡上市的REITs的總規模，大約在七○億美元。而光是REITs的類股，目前在整個新加坡股票市場的總市值當中，就占據近十二％的比重。

受到REITs類股價格崩落的拖累，無怪乎，新加坡股市欲振乏力；今年以來，富時海峽時報指數(三○檔成分股)還處在小跌的狀態；相對來講，台灣證交所加權股價指數則上漲了近十七％。換句話說，美中這全球兩大經濟體房地產市場的跌勢，也輾轉掃到了新加坡股市。

富時海峽時報指數的歷史最高紀錄，事實上，早在二○○七年十月十一日盤中(距今已逾十五年)創下的三八三一．一九點。之後，受到全球金融大海嘯的打擊，該指數崩跌；然而，此後行情雖然意圖振作，但卻都過不了三五○○點的關卡─儘管以美國為首的全世界有許多地方的股市(包括台灣在內)，去年初都紛紛再刷新歷史最高紀錄。