小米集團介入電動車市場，並沒有給自身股價帶來任何的激勵；因為此刻進場，必須立即面對中國的電動車市場，正陷入削價競爭戰國時代所帶來的挑戰。

千呼萬喚始出來；在延宕了長達三年之後，二○一○年四月創立於北京、一度躋身中國智慧型手機業界龍頭的小米集團(Xiaomi; 01810.HK)，終於在今年三月底，在中國推出了其轉換跑道的首部電動汽車代表作：SU7小米電動車；並盼望「米粉」，以及其智慧型手機的舊雨新知，可以多多來捧場。

然此時「下海」─由智慧型手機的營運大轉彎拐入電動車，卻必須立即面對當地的電動車市場，正陷入削價競爭戰國時代所帶來的挑戰。當前中國的經濟陷入了通貨緊縮，因此，要消費者心甘情願地從口袋掏出錢來，小米電動車恐怕遲早也得要撩落去，加入這一場電動車界前所僅見的削價競賽。

獲利乏善可陳

據中國的一個汽車協會機構ＣＰＣＡ(the China Passenger Car Association)指出，今年二月全中國包括了：電動汽車(electric vehicle)，及插電式混合動力車(plug-in hybrid car)等在內的所謂「新能源車」(new-energy vehicle)的總銷售量，較去年同期萎縮了近十二％，為三八．八萬輛左右；而如果與前一個月份比較的話，萎縮的幅度就更為可觀了。

除了當地的消費者信心危機之外，事實上，身為全球規模最大電動車市場的中國，現在也步入了飽和的狀態，這亦是造成當前車市需求衰退的原因。

此外，中國幾家比較像樣的新興電動車商，包括：蔚來汽車(NIO Inc.; NIO.US)、小鵬汽車(Xpeng Inc.; XPEV.US)等，除了理想汽車(Li Auto Inc.; LI.US)在二○二一年開始轉虧為盈之外，其餘其實都持續在燒錢(burning cash)。而中國房地產開發商恆大旗下的中國恆大新能源汽車集團，甚至已經不支倒地。在如此的狀況下，小米電動車這項新產品，能否給小米集團的營運帶來加分？很值得觀察。

小米集團的總營業額中，目前智慧型手機大約占據了近五分之三的比重；然中國的手機市場其實更早就面臨了飽和、供過於求的狀態了；這也是其每股獲利之所以乏善可陳的原因，同時也拖累了股價(大環境不佳，當然也是個理由)。二二年二月二十二日爆發俄烏戰爭，對小米集團也是個利空，因為其在俄羅斯、烏克蘭兩地的手機市占率，皆高居首位。

小米集團於一八年七月初在香港上市的股票，於二一年一月五日盤中，曾一度以三五．九港元的價位，寫下歷史最高紀錄。豈料緊接著下來，卻立即震盪走低，更一路滑落至隔年十月十二日八．三一港元的最深谷底；此時，自史上最高峰以來，在一年九個月餘的時間裡，小米集團的股價，最深一度重挫近七七％的幅度。而距離該公司上市之後，於一九年九月二日創下的八．二八港元的最低紀錄，相距並不遠。

價益比並不低

之後，跌深後的股價也出現了反彈，最高並回升至去年十一日十六日十六．九八港元的價位。但在大環境困難重重的情況下，小米集團股價要有進一步的表現，顯然並不容易。

有錢好辦事兒；由於小米集團的財務狀況不錯、荷包滿滿，跨足當前看似火紅的電動車市場，當然沒有問題；然而，此時才進場想分得一杯羹的做法，到底是減分抑或加分？實在值得進一步觀察；尤其經營智慧型手機與電動汽車，在行銷與售後服務等各方面，根本是兩碼子的事。

依據彭博資訊社(Bloomberg)預估其未來的每股盈餘所計算出來的價益比，目前已由一度達四二倍左右，已經折半大幅下滑至不到二二倍的水準。儘管如此，有些分析師都還是覺得，這樣的水準依然是過高。