精選文章 >中港台直擊
陸股仰賴國家隊供氧
股市逾八成比重掌握在股民手中
![](images/bt-a1.png)
四月份在中國股市中新上市的企業,累計僅有五家;而累計今年前四個月新上市的企業在股市中所籌措到的資金,較去年同期亦萎縮了達近八成。
對於美國股市來講,二○二四真是「龍」騰虎躍的一年;「人工智慧」(AI)這條新猛龍的出現,直叫美股的歷史大多頭走勢,高還要更高。
以那斯達克(Nasdaq)綜合指數為例,繼去年一整年締造了四三%以上的漲幅(在AI題材的帶動下)之後,今年來又進一步上揚了十九%以上;並且於六月二十八日盤中,最高還以一八○三五點的水準,有史以來首度攀越一八○○○點的另一道歷史新關卡。而美股中的其他指數,也同樣有突破史上新關卡的演出。
反觀當前的中國股市,卻必須不斷地仰賴當地國營企業與機構等所組成的「國家隊」,適時來介入撐盤搶救;儘管如此,在弄巧成拙的情況下,中國股市反而成了一灘死水:今年以來,深圳證交所綜合指數就進一步下挫了十一%以上的幅度,並寫下了連續第三年走跌的紀錄。今年二月五日盤中,該指數還一度跌至一三九一.三一六點,並創下自從二○一九年二月十五日以來的最低水準。
國家隊幫倒忙
行情如此低迷走空,但陸股總規模(已經跌破九兆美元)在全世界當中,其實依然排名第二大,僅次於美國股市。
但由於中國股民在股市中所占比重,高達八成以上,當前當地股市、房市聯袂走空,對於消費市場可能帶來的負面衝擊,不難想見;經濟學人資訊中心(EIU)預估,今年中國的GDP(國內生產毛額)增長率,只能達到四.七%的水平。而除了股、房市聯袂走空之外,今年以來,人民幣兌美元的匯率也再貶值了二%以上,亦為過去以來連續第三年走跌。
一方面,中國的「國家隊」積極地進場買股票,再者,中國政府也將當地首次公開發行(Initial Public Offerings; IPO)市場的大門,暫時加以「關門大吉」;為的就是要避免股票的籌碼供給太多,好讓當「國家隊」進場撐盤的時候,可以發揮更大的效果。但經過如此努力地「搶救」之後,陸股依然是死水一灘,至今實在還是看不出來有甚麼好氣色。
在中國國家主席習近平的領導主政之下,北京政府也並非不重視資本市場的發展;事實上,二二年中國的IPO市場的熱絡程度,還一度躋身全世界之最;當年首次公開發行所籌措到的資金,累計曾創下了五八七○億人民幣(約二.六兆台幣)的紀錄。
然從此之後,中國整個經濟與金融等方面的政策,卻開始出現了髮夾彎;例如,為了與以美國為首的西方國家對抗,當地國家主要的資源,就全集中擺放在半導體、人工智慧,以及國家政策有關的其他製造業的發展(反之,網路相關的消費性服務業,則飽受嚴厲的打壓)。再加以當地房地產市場泡沫的突告破滅等因素,陸股股民的信心,於是一下子也跟著土崩瓦解了。
陸股與AI無緣
以至於今年四月,在中國股市中新上市的企業,累計僅有五家而已;相對而言,去年同期累計卻有三五家。另外,累計今年前四個月,中國新上市的企業在股市中所籌措到的資金,較去年同期亦萎縮了近八成。
路透社(Reuters)指出,由於中國當局現在對於新上市的企業(以及其負責人),也同時開始實施嚴厲的「監督」措施,以至於光是今年首季,至少累計有高達八○家原本正申請上市的企業,乾脆就退出作罷,以免受到干預與騷擾。
情勢如此不堪,無怪乎正當全球的股市興起了一股AI題材的熱潮之際,陸股卻與之無緣了。