精選文章 >中港台直擊
中國海洋石油是陸股一盞明燈
無畏驚滔駭浪 航向漲勢第四年
![](images/bt-a1.png)
過去三年來,中國上市公司累計配息、加上購回自家股票所花費的資金,已超過兩兆人民幣;而部分分析師預期,未來規模還可能進一步提升。
物換星移,一度身居「金磚四國」(BRIC)之首、相當吸金的中國股市,現在卻只能仰賴當地國營企業與機構等所組成的「國家隊」來介入撐盤;與此同時,當地大型網路科技類企業,也興起了競相購回自家股票以自救的一股風潮。
風華不再,經過一番的折騰之後,現在中國股市只能乾瞪眼(眼睜睜地看著美國與台灣等全球其他地方的行情,持續刷新史上新高紀錄),居然已成了全世界最廉價的股市之一:不少營運狀況其實不差的個股,由於股價大幅地向下修正,現在價益比(p-e ratio)連十倍的水準都還不到。
由於中國的經濟展望已今非昔比,上市公司也不再像過去般地從事大規模投資,以期擴張營運的版圖;在這樣情況下,配發股息的意願大幅提升。美商投資銀行高盛(Goldman Sachs)指出,過去三年中國的上市公司配發給股民的股息、再加上購回自家股票所花費的資金,累計已經高達了兩兆以上的人民幣(接近八.七兆台幣)。而部分分析師預期,中國的上市公司配息的規模,還可能進一步提升。
渤海發現油田
現在也有一些投資人就衝著這一點(及低價益比等因素),逆勢介入中國股市。而情勢如此低迷,但陸股在黑暗中依然有亮點;其中一檔相當受人矚目的逆勢股,即是身為全中國規模最大的國營石油企業之一的中國海洋石油公司(CNOOC Ltd.; 00883. HK)。
儘管被列入黑名單、遭到美國政府的制裁,但該公司股價近幾年來,反卻出現了「報復性」大漲。其於二○○一年二月底在香港上的股票,今年以來就再上漲了七三%以上;並且於七月三日盤中,以二三.九港元再刷新史上最高紀錄。而經過這一番的揚升之後,中國海洋石油也創下了第四年每年都上漲的紀錄。
去年三月,該公司就宣稱在渤海發現了新油田,此乃中國海洋石油的股價受到激勵的原因之一。此外,由於中國原油的總需求,有高達近七成的比重,就都必須仰賴進口;為了保住原油供應的不匱乏,除了加強與全世界各地產油國家的關係(包括:俄羅斯、伊朗兩個經濟遭到美國政府制裁的國家)之外,中國也正竭力提升自身能源的供給能力;因此,中國海洋石油公司自然就受到北京政府的百般疼惜。
不過儘管股價如此大漲,根據〈彭博商業資訊社〉(Professional Bloomberg)所作的估計(依據其未來的每股獲利能力),目前中國海洋石油公司的價益比(p-e ratio),其實僅略微超越七倍的水準。
國營企業當道
畢竟是傳產類股,獲利能力無法像高科技企業那般地大幅飆升,不過,該公司的營運卻也不斷地創下新高紀錄;預估其二○二四、二五兩個會計年度,每股盈餘較前一年的增長幅度,將分別為十八%以上,及接近六%的水準。
另一檔亦相當受人矚目的同屬國營企業的個股,則是電信服務業者的中國移動(China Mobile; 00941.HK)。今年以來,股價再上漲了近十九%,亦創下第四年的每年上漲的紀錄;而如果是自二一年一月八日三九港元最深谷底計起的話,至今其股價最高膨脹了一倍以上。在當前北京政府的政策下,當地大型國營企業受到重視,是顯而易見的。
根據〈彭博商業資訊社〉估計,目前中國移動的價益比也僅有不到十一倍的水準;因為該公司無論是營業收入,抑或每股盈餘,也都不斷地創下新高紀錄(展望未來,仍將持續成長)。