估計全中國的空屋數量，累計達八千萬個單位左右；而未完工的公寓亦有二千萬個以上。房市危機無法扭轉乾坤，當地經濟豈能翻身？

正當美、中兩國新一回合的貿易戰開打之際，中國房市再傳利空，對當地經濟恐怕是雪上加霜。

創立於一九八四年五月、總部位於深圳，以及身為中國乃至全球規模最大的地產發展商之一的萬科企業(China Vanke Co.; 02202.HK)，營運終於也不支倒地：今年一月二十七日，該公司宣稱去年盈轉虧，累計金額達四五○億人民幣(約二○○○億台幣)。面對如此衝擊，無論該公司的董事長抑或執行長，都只好引咎辭職。

好公司也拖累

該公司成立至今，其實尚不到三一年；在如此短促的時間裡，就可以發展如此的規模，可見當時中國住宅房市所吹起的泡沫有多大。但其實，不像其它同業好大喜功、趁機拚命地貸款擴大營運版圖的作法，萬科企業經營的作風向來較為保守。也正因為營運最為穩健，因此長期以來，該公司就被分析師視為房市的重要指標；如今萬科企業也陷入大虧損，無非顯示了中國住宅房市危機方興未艾。

全中國住宅房市銷售的總金額，於二一年不斷地攀升至前所未見的最高峰之後，就反轉出現快速滑落的窘境；至去年為止，已經連續萎縮了三年；繼二三年近六％的衰退幅度之後，去年更進一步萎縮了達十八％左右。去年十一月底所做的一項估計，全中國的空屋數量，累計就高達八○○○萬個單位左右；這其中包括了建商賣不出去的，以及投資人買了並未居住的部分。

另外，全中國未完工的公寓，累計亦有高達二○○○萬個以上。這些多屬於預售屋；然許多建商現在都倒閉了，購屋者啞口無言，只能眼睜睜地看著自己的房子只蓋了一半。難怪當地消費市場會陷入信心危機。

值得注意的是，萬科企業去年房屋銷售總金額衰退的幅度，更高達了近三五％，遠甚於整個市場萎縮的幅度。至去年為止，其營收自二二年最高峰以來，已經連續萎縮兩年了；除了住宅開發之外，該公司的業務也包括：物業管理、物流倉儲、旅遊度假，及教育服務等。而預估接著下來的兩個會計年度，在預期營業收入將持續萎縮下，該公司平均每股都還是會處於虧損的狀態。

股價早已跌低

除了房屋難銷之外，價格的低迷也導致了獲利能力的下降。市場情勢險峻、債務明顯攀升，包括惠譽(Fitch)及標普全球評級(S&P Global Ratings)在內的國際信評機構，於是接連地調降萬科企業的債信評等兩個等級，目前已淪為「B-」。該公司所興造的房屋，屬於高檔的公寓，按理利潤比較高。

儘管再傳利空，該公司股價並未再創新低；一方面是股價早已跌低了，另一方面投資人也正盼望著，中國政府可能出手來挽救該公司。萬科企業的員工人數，總計在四萬二千名以上；而擁有其近三分之一股權、屬國營的深圳地鐵集團(SZMC)，為該公司的最大股東。而深圳地鐵集團的董事長辛傑，也在這個時候入主萬科企業，取代了原來的董事長郁亮的職位。

於二○一四年中在香港上市的萬科企業，一八年一月二十三日盤中，曾以四二．八五港元創下上市後最高紀錄；之後震盪走低，最深一度下跌至去年四月十九日三．六三港元的上市以來的最低點：此時，自最高峰以來，在六年又近三個月的時間裡，股價最深重挫了達九二％。

而目前其股價則在五港元的關卡附近，上下浮沉，就如同當前的中國經濟。