經濟救不起來，又遭逢川普二．○貿易戰；北京對網路概念產業態度髮夾彎，國家主席習近平舉行一場極具宣傳意味的座談會，表現官方作多意願。

謀事在人，成事在天；二○二一年，可以說是中國消費性網路(consumer internet)概念類股由盛轉衰的一個命運轉捩點(當地住宅房市泡沫化的最高峰，同樣出現在該年)。

在此之前，無論是中國網路零售業的龍頭阿里巴巴集團控股(Alibaba Group Holding Ltd.; BABA.US)、全世界規模最大的電玩廠商騰訊控股(Tencent Holdings Ltd; 00700.HK)，抑或是中國排名第二大的電玩業者易網(NetEase Inc.; 09999.HK)等的網路相關大型企業，無不營運氣勢如虹、快速聚積人氣，並帶動股價競相刷新歷史最高紀錄的風潮。

以二○○○年創立於中國北京、當地規模最大的一家網路搜索引擎(online-search engine)業者的百度(Baidu Inc.; BIDU.US)為例，於○五年八月在美國上市的存託憑證(ＡＤＲ)，就是在二一年二月二十二日盤中，以三五四．八二美元創下歷史最高紀錄。

人怕出名豬怕肥

但之後行情卻一下子由多翻空、突告崩跌，其ＡＤＲ的價格急速下挫至隔年十月二十四日僅剩的七三．五八○一美元，並寫下自從二○一○年七月二十二日以來的最深谷底；此時，自歷史最高峰以來，在一年又八個月餘的時間，百度ＡＤＲ的價格最深下跌了二八一．二三九九美元，抑或達七九％以上的幅度。除了百度之外，中國其他的網路相關類股，這時候股價也同樣連袂反轉走空。

根據估計，光只是二一年初至二二年末期的這一段期間裡，由於行情走空，中國消費性網路概念類股的總市值，累計就蒸發掉了高達近一兆美元。

當時中國整個快速蓬勃發展的網路相關企業，其份量在當地整個經濟當中，很快就顯得愈來愈重要；例如，創立至今也不過二六年餘的騰訊控股，就快速躋身全中國股本總市值最高的一家公司。但一來是這類的企業都屬於民間企業；另一方面，其成立的時間也都相當短暫，卻一個個都已經能夠「呼風喚雨」了；如此的劇變，自然引發北京的「關切」。而且由於當時這些類股都已經泡沫化了，北京政府突如其來的不友善態度，終於導致股價立即崩跌─與此同時，中國房市也同樣陷入危機。

然時過境遷，經過四年餘的打壓與熬煉，如今北京政府對當地網路相關產業的態度，卻突然「奇蹟般」似地出現髮夾彎：今年二月十七日，眾星雲集，中國國家主席習近平居然親自邀請了一些當年慘遭打壓的企業負責人，參與在北京舉行的一場極具宣傳意味的座談會；其中，當年遭到「迫害」最嚴重的阿里巴巴，及該集團創辦人之一的馬雲，也出現在會場當中。

換湯不換藥

中國的經濟一直救不起來；如今卻又遭逢美國新一回合的貿易戰爭。在這樣情勢下，北京政府態度髮夾彎，是完全可以理解的；因為它現在希望當地的網路相關產業也可以共體時艱，一起投入拚經濟的行列。

受此激勵，阿里巴巴集團控股在美國上市的存託憑證(ＡＤＲ)，今年以來，價格一口氣大幅反彈了達五三％以上的幅度。然而，並非當地所有的網路概念類股，都能夠有如此的反彈格局。百度ＡＤＲ的走勢就仍顯得欲振乏力：其歷史最高紀錄，乃於二一年二月二十二日盤中創下的三五四．八二美元；然如今，卻連一○○美元關卡都過不了。

今非昔比，市場過度競爭的關係，儘管中國網路相關產業的營運狀況都還不算差，不過，過去持續高度成長、充滿夢幻題材的時代，顯然已經過去了。況且，習大大雖表達了「善意」，但當局對於這類產業的資金籌集，卻依然存在著嚴格管制；以至於，整個市場的營運氛圍，其實還是相當低落。