新台幣於第二季出現大幅度回貶，雖然代表著外資持續從股市匯出，卻也使得外銷商匯兌損失將可回沖，股價或有機會隨獲利彈升。

匯率對於許多產業來說，都是首當其衝的一個影響重點，美元指數升值，也代表新台幣的走勢會漸趨貶值，但對於許多傳統產業來說，這也未嘗不是一件好事，對於匯兌收益的回沖，或許也有另一番轉機，讓傳統產業紛紛笑開了嘴。

以新台幣來看，可以看到自一六年高點的三三．八三八兌一美元，升值至今年一月的二九．○三五，共計升值四．八○三元，然四月初開始隨美元指數明顯回貶，六月來到三○．六三二，這已是去年第三季末水準，若將第一季與第二季做比較，第二季單季貶幅為四．七％，第一季因升值造成的匯損，將於第二季回沖。

匯兌受益　首看資金流向

近日新台幣於三○元之上震盪，而美元逼近二○一五～一七年整理區間，近期呈現震盪整理，現階段美元指數已站回到所有均線之上，但下半年乃至明年美國聯準會升息政策將維持下去，若資金持續回流美國，則新台幣等新興市場貨幣的續貶壓力，也將會跟著加重。面對猶如雙面刃的匯率，不可不慎，但匯率的波動幅度雖大，不過如果公司的基本面好、競爭力佳，對於風險的試煉也得以成功全身而退。

自行車產業享受匯兌收益

法人指出，美元指數的波動干擾因素相當繁雜，美國聯準會與總統川普的政策，也都具有關鍵性的影響力，首當其衝的新興市場與貿易戰主角的中國市場，目前尚未見到明顯止跌跡象，而第二季包含南美巴西、阿根廷，東南亞泰國、馬來西亞，歐亞土耳其、捷克等，都出現「股匯雙殺」的局面，日本、南韓、台灣也都跟著受害。

但是檢視台灣，有不少台廠因為坐擁匯兌收益回沖、獲利三級跳題材，股價或有向上評價空間，舉例來說，自行車大廠巨大（9921）、美利達（9914）就是兩個最典型的例子，尤其是巨大，因為高階電動自行車需求增溫，加上歐洲市場電動自行車需求強勁，自有品牌以及ＯＥＭ客戶都有成長，也間接帶起了匯兌收益的影響，也因此巨大六月營收成長，達到四八．五八億，比起去年同期增加一一．二％，稅後純益也衝破兩億大關，來到二．五八億元，業者預期，電動自行車商機爆發，自行車大廠可望再展開全新的一波成長。

值得一提的是，巨大在七月四日宣布在匈牙利投資成立新廠，為集團全球第四個生產基地，總投資金額十七．二億台幣(約四八○○萬歐元)，將打造一條年產能近三○萬台的自行車與電動自行車產線，預計明年下半年完工投產後，能創造更大的效益，其中，巨大的電動自行車熱銷歐洲，今年截至目前為止，歐洲捷安特電動車銷售量預估年增達三成以上，帶動今年前五月集團合併營收年增近八％的漲幅。

同樣身為自行車品牌大廠的美利達也在歐美市場分得一杯羹，在電動自行車持續熱銷的狀況下，也使得美利達今年前五月的電動自行車營收占比，已從整體營收二○％成長到三○％，後市可期。

美利達主要產品是高階電動自行車與高級自行車，一直以來都供貨給歐美市場，對於下一步，美利達說，產業的未來還是相當有可塑性，中國方面也是一個極大的市場，美利達去年雖然自行車市況小幅回溫，但台幣升值侵蝕下，營收持續走弱，但今年因為業外有匯率回沖的挹注，第二季獲利將比首季佳，美利達第二季營收也敲到七○億大關的大門，創下好幾季以來的新高成績，第一季稅後純益與ＥＰＳ也由虧轉盈，法人認為，第三季旺季效應的貢獻下，全年營收有望繳出年增雙位數成績，獲利將優於去年水準。

製鞋大廠豐泰（9910）也是匯兌收益的受惠者之一，擁有知名運動鞋品牌Nike作為客戶的豐泰，今年營運也回到正常軌道上，表指出銷售量大致與營收動能同步。

雖然在第一季有台幣走升的干擾，但由於第二季台幣漸貶，已有匯損回沖利益在四、五月陸續挹注業外表現，豐泰六月營收達到五九．○六億，比起去年同期上升了一七％，第二季營收也達到一五六．四六億，優於上季，法人對於未來營運仍然保持樂觀看待。

豐泰、成霖也受惠

展望後市，豐泰今年也在擴增本支出方面不遺餘力，在持續興建印度二期廠區的新產線方面也頗有斬獲，第一條產線於去年十月開出後，至今該廠已有四條線完成建置，據悉今年底前還會有新線陸續加入；而全年公司整體擴產幅度預期為七～十％為主。由於Nike在大中華的銷售成績十分優異，營收年增逾三成，而歐洲、中東、非洲等市場也有逾兩成的成長，就連過去銷售較平淡的北美市場，營運也有漸漸好轉的跡象，在Nike的行銷策略調整奏效後，豐泰營收自然也更有想像空間。

水龍頭大廠成霖（9934）也是匯兌收益先鋒的一份子，今年隨著產品售價調漲，以及美元回升帶動，同時也可望推升今年營運。成霖指出，去年公司面臨的問題主要來自匯率和原物料，但因為新台幣貶值的關係，今年大幅認列匯兌機率較低，預期今年營收及獲利可望聯袂成長。成霖第一季營收達到四三．五六億，ＥＰＳ從上一季的○．三一元下降至○．二元，但成霖也在最近調漲產品售價，平均調幅在二～三％間，同時也可以預期相關效益將在第二季開始浮現，近幾年積極調整營業結構，逐步見到成效，在品牌及代工業務方面雙雙報喜，成霖品牌業務主要有北美的Gerber、Danze及歐洲Lenz等品牌為主，其中Gerber主打中價位產品，已躍升為北美區衛浴批發通路重要品牌，在供應鏈的短期干擾解決後，也對銷售額度的大幅提升相當有信心，投資人也不妨留意，從長線積極布局取得獲利。