台股隨美股彈升挑戰季線，除了跌深搶反彈的技術性操作之外，剛出爐的五月營收，也是股價調整的重要參考依據。

聯準會暗示將可望朝降息邁進，加上與墨西哥移民問題達成協議，帶動美國股市連日強勁反彈，目前道瓊與S&P 500指數已重返所有均線之上，Nasdaq與費半指數則挑戰季線，表現相對強勢，國際股市也紛紛跟隨美股彈升步伐，而與中國之間的貿易戰暫時仍是懸而未決，焦點集中於本月底G20的川習會。

美股反彈過後，越是靠近前波高點，則操作上建議越謹慎。雖然聯準會的利率政策朝向降息發展，市場上熱錢相當多，且還可能再增加，但是受到貿易戰與華為等事件的影響，已開始有國際大型企業下修財測，須留意是否持續出現擴散效應；另外，油價走勢短線偏弱，反彈強度也是必須觀察的風向球。

五月總營收創同期新高

股市展開「預期美國將降息的反彈」，台灣加權指數也跟上腳步，觸碰半年線後彈升，近日挑戰季線反壓，成交量能也緩步增溫，外資由賣轉買，新台幣匯率跟著由貶轉升，然股市能否從反彈走向回升行情，仍須看川普態度與國際政經局勢轉變，不過在出現明確變化之前，預期個股仍有各自表述的空間。

近日盤面出現短暫物極必反現象，跌深電子類股展開反彈，原先相對抗跌傳產類股多進入量縮整理，金融股的框框裡也出現類似狀況，擁有壽險如富邦金（2881）、國泰金（2882）開始反彈，累積不小漲幅的銀行股，則出現漲勢暫歇跡象。還是那句老話：搶反彈就跟搶銀行一樣，不管有沒有搶到都要記得跑！

除了從技術面與籌碼面著手之外，基本面的表現也是選股的重要參考依據，剛出爐的五月營收是股價調整的環節之一。根據統計，上市櫃五月營收共計約二．八兆元，創歷年同期新高，前五月營收則為十三．五兆元，較去年同期成長一．四％。新台幣貶值有利外銷股，然貿易戰等因素將持續影響營運表現。

五月營收創新高公司共計七七家，包含亞泥（1102）、信大（1109）、聯華（1229）、鮮活果汁ＫＹ(1256)、遠東新（1402）、台達電（2308）、瑞昱（2379）、統一超（2912）、豐達科（3004）、信邦（3023）、聯詠（3034）、眾達ＫＹ(4977)、矽力ＫＹ(6415)、易華電(6552)、矽創（8016）、柏文(8462)、全家（5903）等。

台達電、易華電連續創高

電源供應器大廠台達電，營收連續兩個月創下歷史新高，帶動前五個月營收較去年同期成長十四．八％，公司在股東會中表示，第二季營收將優於首季，以過往經驗來看，下半年將優於上半年，其中收購泰達電部分，併購效益將隨著時間顯現，併購晶睿（3454）則因要深耕樓宇自動化，為長期策略性投資。

易華電不僅五月營收寫下新高、前五月營收較去年同期成長超過一倍，董事長黃嘉能更在股東會中表示，面對美中貿易戰，公司已做好準備，且目前ＣＯＦ產能仍是遠小於市場需求。近期有中國券商發布報告，指稱ＣＯＦ產業恐將由盛轉衰，股價一度修正逾四成，對此，公司表示，目前價格並未出現鬆動跡象。

超商雙雄五月營收雙雙寫下歷史新高，統一超受惠鮮食、冷飲需求提高，加上轉投資菲律賓7-ELEVEN店數穩定增長、康是美祭出Snoopy換購、博客來推出曬書節等活動，表現普遍亮眼；全家除了鮮食與飲品商機之外，端午節預購檔期業績，更是成長將近五成。進入炎熱夏季，預期超商營運也將跟著升溫。

錯峰生產已成常態，水泥價格持穩相對高檔，雖受雨季影響，不過亞泥與信大五月營收同步繳出創新高的成績單。亞泥持股超過兩成的山水水泥，去年十月三十日後轉列權益法投資，對亞泥整體合併財報已有明顯貢獻，信大受惠於南京、附近工業區與經貿園區基礎建設持續進行，預期今年貢獻也將提高。

工業電腦廠商營收亮眼

大立光（3008）五月營收雖然表現平淡，不過同屬光學的玉晶光（3406）與新鉅科（3630）卻有不錯表現。玉晶光五月營收除因iPhone舊機種出貨明顯成長帶動之外，ＬＥＤ事業部門高毛利率的集魚燈出貨也帶來貢獻，月增率與年增率皆逾三成、優於市場預期，股價回測半年線後展開反彈，並挑戰季線。

即將進入暑假，也將是遊戲股的大旺季，網龍（3083）五月營收在新遊戲推出、持續搶攻海外市場下，較去年同期成長一．四二倍，帶動前五月營收成長一倍，下半年還有大型手遊將問世，可望推升營收表現；鈊象（3293）受惠遊戲結合ＡＩ、大數據分析，五月營收創下歷史新高，股價也重返三○○元大關。

雖然電子類股面臨傳統五窮六絕淡季，不過工業電腦產業有多家公司打破魔咒，研華（2395）五月營收寫下歷史次高，上半年可望雙位數成長，獲利亦可持穩向上，而鴻海集團旗下樺漢(6414)較去年成長逾六成，沅聖(6638)也有超過五成的增長。另外，安勤（3479）也是次高，維田(6570)則連續兩個月繳出歷史新高。(五月營收完整版參閱九六～一○九頁)