持續一年以上的貿易戰，終於在美國原定十二月十五日加徵關稅前達成第一階段協議，休兵露出曙光。

耗時長達一年以上的美中貿易戰，在這期間因各種因素不斷使談判面臨停滯，甚至惡化，不過，美國與中國在十二月十三日宣布，已就第一階段貿易協議文本達成一致，讓貿易戰休兵露出曙光，不過，在傳出美中達成第一階段協議的消息後，美股道瓊指數雖一度大漲，但後來漲幅收斂，可見市場對於協議是否會真正簽署，似乎仍有疑慮。

協議中仍有差距

此次美中取得的成果，主要在於雙方各自釋出的關稅與採購善意，但仔細一看，雙方說法仍有一些不同調，先從第一項結構性改革來看，美國在第一階段協議中明確指出，中國至少要在智慧財產權、技術移轉、農業、金融服務、貨幣匯率等五領域做出結構性改革；不過中國商務部副部長兼國際貿易談判副代表王受文則未使用「結構改革」一詞，但強調協議內容有助強化智慧財產權保護、擴大市場准入等。

第二，農產品採購的方面，美國貿易代表萊特海澤(Robert Lighthizer)表示，美中長達八六頁的首階段貿易協議文本基本已完成，且中國承諾每年將實現採購四○○至五○○億美元的美國農產品，以及在未來兩年至少增加採購二○○○億美元美國產品，分布在製造業、農業、能源與服務，到協議簽署後的第二年，美國對中國出口將成長一倍；但中國則未提及具體採購規模與時間，僅表示中國將增加採購優質和具有市場競爭力的美國農產品。

第三，關稅的部分，過去中國堅持，若要達成協議，美方必須取消所有加徵關稅，但隨著第一階段協議的公布，根據美國貿易代表署(ＵＳＴＲ)的聲明，美方僅同意取消原定十二月十五日對手機、玩具與服飾等價值約一六○○億美元中國商品加徵十五％關稅的措施，以及過去在九月一日起，對價值約一二○○億美元中國商品加徵的關稅，將從十五％，下調至七．五％，不過至於原有的二五○○億美元商品，稅率保持二五％。

中國讓步夠大

第四，協議簽署的時間，據美方官員表示，預定將在二○二○年一月第一周簽署第一階段協議。而川普十三日則在推特(Twitter)上明確表示，美中將「立即」展開第二階段協議談判；中國王受文方面卻表示，雙方約定下一步將各自盡快完成法律審核、翻譯校對等必要的程序，並就正式簽署協議的具體安排進行協商，以及第二階段貿易協議的磋商將取決於第一階段協議的落實情況。

不過協議目前仍處於口頭同意階段，AIA Wealth財富管理公司首席經濟學家吳嘉隆認為，目前貿易協議的狀況只是批准，都還沒簽署，但就已批准的部分來分析，第一階段目前看來像是個買賣交易，美國少扣關稅，但中國增加購買，現在的情況是雙方互相做出讓步，且各有所得，並指出：中國的讓步大到讓川普可接受，從某種意義來說，這是一個中方投降的協議。

「執行機制」為重點項目

十二月十日至十二日，中國舉行中央經濟工作會議，據會後發布的文件顯示，由於內外大環境趨緊，中國要實現二○二○年預期的目標，強調必須完善強化「六穩」舉措，亦即穩就業、穩金融、穩外貿、穩外資、穩投資與穩預期。吳嘉隆指出，在這其中，中國提到要預防金融性風險，可預估到中國應該是在這會議期間就已向美國提出條件，因此，川普才會在十二日的推文中表示，美中雙方正「非常」接近達成「重大協議」，並說：「他們想要，我們也是！」

吳嘉隆也指出，第一階段協議中，美國的重點在「強制執行機制」。過去中國有多次違約紀錄，一八年十二月阿根廷舉行的川習會，習近平同意將類鴉片止痛劑芬太尼(fentanyl)列為管制藥物；一九年五月，中國又將原先的協議推翻，要求重新談判；同年六月在日本大阪的川習會上，中國同意採購大量美國農產品。在川普執政時期，已有高達三次言而無信的案例，因此，美中在宣布達成第一階段貿易協議後，白宮貿易顧問納瓦羅和貿易代表萊特海澤均表示，協議中包含有效的執行機制，一旦中國再違反協議，美國將可單方面進行報復。吳嘉隆說，就美國的說法意指，若中國違反協議，即恢復關稅機制，他表示，美國雖已同意暫停原訂對中國課徵的新一輪關稅，但並非永久取消，因此會暫緩、延後時間多久，還是美國說了算。

在釋出貿易協議達成的同時，萊特海澤也說：最終整個協議是否會運作起來，取決於中國是誰在做決定。吳嘉隆指出，這次川普的讓步也等於間皆支持中國的改革派來對抗主戰派，若改革派占上風，等於方便美國和平改變中國。

而轉向中國的心態部分，吳嘉隆也估計，第一階段貿易協議可能僅撐過春節，也就是撐二季，到二○年第二季(四月至五月)，美國民主黨總統初選大概已經明朗化，彭博(Michael Bloomberg)是否會出線參選美國總統，在此時便可知，屆時，中國農曆春節也過了，要對川普攤牌的時機也已成熟。