隨著不確定性因素影響逐漸消除，股市可望回復原本活力，操作則回歸基本面，可從第三季財報著手， 逢低布局趨勢性績優股。

顧人怨的二○二○年終於只剩下最後兩個月，新冠肺炎疫情卻依舊緊繃，全球出現二度甚至三度爆發，然而人口密度極高的台灣，已超過二○○天沒有本土案例，高水準的防疫成果，美國有線電視網(ＣＮＮ)、彭博(Bloomberg)等國際媒體紛紛報導，加上將成全球少數仍能成長的經濟體之一，國際能見度大幅提高。

選舉過後塵埃落定

美國總統大選在地球遙遠的另一邊，卻將對台灣政經局勢帶來決定性的影響力，然而，選後的世界，馬照跑、舞照跳，地球持續轉動，疫情依舊嚴峻，經濟等待復甦，股市仍將開盤，投資的基本邏輯也不會有任何改變，業績與獲利成長架構在產業趨勢以及企業體質之上，仍是股價保有多頭格局的硬道理！

相較於美國選前連續兩天大幅彈升，台股反應則屬相對淡定，成交量能緩增，籌碼逐漸有回籠的味道，該押注的都已經押注，想觀望的則持續等待。從量價結構觀察，低量是指數壓縮的過程，等待結果出來的趨勢方向，不過低利率環境，加上疫情影響經濟活動，資金相當充沛，四處尋找機會，對牛市格局仍是利多。

短階段，除了熱騰騰的選戰結果之外，第三季財報在十一月中也將全數出爐，基本上，可以從營收數字去推估獲利大致上的趨勢，然而，必須留意的是新台幣升值，所可能帶來匯率上的變動，其他則如稅率、業外等因素影響，而後，今年基本上已大致底定，應該是開始為明年布局做準備的時刻。

科技類股當中，５Ｇ、ＡＩ、大數據依舊是長期趨勢，半導體產業如晶圓代工、ＩＣ設計、封裝測試等，需求依舊強勁，預期營運大方向仍具優勢，宅經濟因疫情延續熱度，遠距辦公、教學帶動ＮＢ回溫，手機在低潮後亦可望重啟成長，零組件如連接線器、被動元件、ＰＣＢ等，預期將可維持族群內輪動以上格局。

蓄勢待發的蘋果供應鏈進入拉貨旺季，可以從法人資金流向，搭配整體成交量變化著手，新應用相關公司，依照慣例相對較易獲得市場青睞，Mini LED明年有望發酵，相關個股目前位階偏低，或是可以逢低布局的機會。綠電的風力發電與太陽能，仍舊是政策與人氣指標，漲多或有震盪，但長多格局不變。

在傳產股方面，績優如自行車、健身器材等運動相關，已成為生活不可或缺的一部分，長線展望樂觀；新台幣升值的背景下，必須要已經在積極活化、處分的資產股，才能具題材也有爆發力，營建相關則觀察政府政策；航運與承攬業短線仍旺，基期相對偏低的汽車與民生必需品，等待經濟復甦的買力提升。

半導體需求持強

疫情雖然拖累經濟表現，卻不能阻止科技持續向前奔跑，加上美中之間從貿易戰打到科技戰，對台灣的投資與需求持續加溫，尤其是晶圓代工龍頭台積電（2330），不論是第三季、前三季ＥＰＳ都寫下歷史新高，且整體先進製程占營收比重達六一％，高效運算與物聯網營收都成長超過兩成，展望依舊樂觀看待。

聯電（2303）第三季獲利超過上半年，前三季ＥＰＳ一．五元，一代拳王聯發科（2454）第三季淨利一三三．六七億元，創下歷史新高、ＥＰＳ八．四二元；電源大廠台達電（2308）第三季營益率十三．五％為歷史新高，帶動稅後淨利季增一○．四％、年增六三．五％、ＥＰＳ三．二三元，前三季為六．九五元。

封測龍頭日月光投控(3711)，雖然第三季毛利率受匯率影響下滑至十六％，稅後純益六七．一二億元較上季小幅衰退、較去年雙位數成長，單季ＥＰＳ一．五七元，前三季ＥＰＳ則為四．一二元。雖然大立光（3008）財報表現不優，不過在晶圓代工、ＩＣ設計與封測等半導體族群力挺之下，電子權值股財報不差。

每年年底，總會有所謂的集團作帳題材，今年也或許有機會表態，尤其是基期相對偏低的公司。其中，被動元件產業自前年高峰回歸平淡過後，近兩年營運與股價多仍維持平穩，然而國巨集團與華新集團，透過併購、策略聯盟等方式，持續壯大集團體質與規模，產品結構與應用面，也不斷向外擴散延伸。

國巨（2327）合併Kemet及普思，聚焦高階規格５Ｇ、車用、工控、航太、醫療等，旗下同欣電（6271）於特殊半導體封測先進製程，奇力新（2456）車用電感及磁性材料，凱美（2375）鋁質電解電容，又與鴻海策略聯盟，搶攻數位醫療及電動車領域，並加碼投資高雄大社、楠梓及大發廠區，提升產能與優化產品組合。

華新、長華集團有看頭

華新科（2492）為強化車用領域合作關係，擬將以每股三○元公開收購閎暉（3311）五～九．九％股權，完成收購後將躍居第一大股東。在５Ｇ、網通、手機等需求復甦下，華新科第三季稅後純益年增三七．七％、ＥＰＳ四．九元，為近七季新高，累計前三季稅後純益較去年減少九．八％，ＥＰＳ十．二三元。

而旗下子公司陶瓷粉末廠信昌電（6173），第三季營運也較去年同期與前一季成長，單季稅後純益三．○四億元、ＥＰＳ一．七七元，大幅拉近與去年同期的差距，前三季ＥＰＳ三．五五元略低於去年，由於平均售價持穩，５Ｇ、車聯網與電動車需求成長，將有助提升中高電壓積層陶瓷電容，及大尺寸被動元件應用。

華新集團旗下ＰＣＢ廠，包含瀚宇博（5469）、精成科（6191）與精星（8183），瀚宇博雖因華新科股息政策而認列減少，不過本業受惠宅經濟表現優於去年，單季ＥＰＳ二．三五元，為歷史次高成績，累計前三季ＥＰＳ四．五一元，第四季筆電需求可望延伸，搭配遊戲機終端應用，營運有機會維持一定熱度。

精成科第三季營運繳出不俗成績單，受惠個人電腦需求動能，單季稅後純益六．一九億元，較去年同期成長逾五成、ＥＰＳ一．二元，超越上半年表現，前三季稅後純益十一．六億元，同樣也較去年增加超過五成、ＥＰＳ二．二五元；精星表現則相對較弱，營收與獲利皆呈現突破衰退，前三季ＥＰＳ○．七四元。

華立集團相對低調然營運絕不含糊，華立（3010）為電子材料供應商，營收連續兩季創高，包含半導體與印刷電路板材料、５Ｇ高頻基板、鏡頭光學材料等眾產品線營運動能強勁，第四季營運可望持續維持高檔不墜，轉投資持有近三一％的長華*（8070）與二六．一％的華宏（8240），長華又持有五二．五％的長科*(6548)。

長華與長科都是將股票面額從每股十元改為一元，基本上就是股票分割的概念，流通在外股數增加，有助於提升成交量，且又不影響原股東利益。長科九月營收創歷史新高，第三季稅後盈餘二．七五億元、ＥＰＳ○．七八元，前三季ＥＰＳ一．七一元，公司預期第四季隨著新產能加入，業績可望迎向全年高峰。