台灣去年經濟成長率繳出亮眼成績， 上市櫃公司獲利持續創下新高，年報是公司年度營運的總體檢， 找出藏在細節中的天使，是在股市中獲利的最佳途徑。

新冠肺炎疫情大爆發，二○二○年成為歷史上最痛苦的回憶之一，卻也因此讓台灣的堅韌與防疫能力，成為全世界矚目的焦點。據主計總處公布經濟成長率概估為二．九八％，不僅是全球少數能維持正數的國家，也是三○年來首度超越中國，反應到台股表現上，年報成績單相當亮眼，指數亦持續創高。

台積電獲利年增五成

二○二○年整體上市櫃十二月、第四季與全年營收同創歷史新高，其中全年年增一．一四％、三五．四六兆元。以產業細分，半導體成長二二．二一％為最高，其次為營建十四．四七％與生醫九．九八％，而觀光類股衰退三六．○五％敬陪末座，油電燃氣與紡纖也分別衰退了三三．五八％、十七．○一％。

若以獲利角度來看，更可謂是逆風高飛，一舉衝上二．四六兆元，較前一年度大幅成長二一．九％，遠優於營收成長幅度。其中，第四季本為相對淡季，然卻不僅半導體、電子上游零組件等拉貨力道持強，包含塑化、鋼鐵等原物料也明顯回溫，帶動整體獲利持穩於相對高檔，且較前一年度成長逾七成。

台股能有神勇表現，護國神山台積電（2330）居功厥偉，去年第四季ＥＰＳ創單季新高拉尾盤，帶動全年稅後純益達五一七八．八五億元、ＥＰＳ十九．九七元，與衰退逾一成的鴻海（2317），為唯二獲利突破一千億元的公司。此外，富邦金（2881）與國泰金（2882）分居三、四名，尤其富邦金年成長超過五成。

相對其他高絕對獲利的公司，台積電扮演的角色更顯重要，不僅讓台灣擁有全球最完整的半導體產業聚落，且包含旗下公司、周邊供應鏈及其再向外開枝散葉，都能雨露均霑。日前公告未來三年將投入一千億美元，加快三奈米及更先進製程技術研發速度，並將在全球據點同步擴充先進製程及成熟製程產能。

股王大立光（3008）稅後獲利雖然衰退十三．一九％，不過ＥＰＳ一八二．九元仍是唯一超過五○元的公司，而後五家公司介於四○～五○元，分別是緯穎(6669)、鈊象（3293）、譜瑞ＫＹ(4966)、祥碩(5269)與群聯（8299）；其中祥碩年成長二○三．三五％為最高。獲利逾一個股本共計一一○家公司。

ＮＢ品牌大廠華碩（2357）ＥＰＳ三五．七六元名列第七，稅後盈餘二六五．五八億元、年成長一．一九倍，雖然今年首季恐因受缺料影響，出貨量季減，不過仍可望較去年同期雙位數成長，第二季則將重回成長軌道，且擬配發股息二六元，股價縱然創下波段新高，殖利率仍舊有七％以上水準。

ＮＢ品牌、代工廠攻守兼備

自詡飛天龜的ＮＢ代工大廠廣達（2382），去年稅後獲利成長五八．八七％、ＥＰＳ六．五七元。由於需求仍強加上零組件吃緊，上半年筆電出貨維持樂觀，訂單能見度達第三季，伺服器預期第二季將有新平台推出，今年將挑戰雙位數成長，擬配發現金股息五．二元，目前股價仍在百元之下，殖利率超過五％。

電競筆電與主機板的微星（2377），去年獲利成長逾四成、ＥＰＳ九．四二元，技嘉（2376）成長幅度更高達一．二五倍、ＥＰＳ六．八八元，以板卡為主的華擎（3515）則成長一．二八倍、ＥＰＳ十一．三元，隨著展望持續看好，三檔個股營運展望可望持續增溫，本益比不高、穩定殖利率為股價攻守兼備的後盾。

此外，ＩＰＣ廠立端（6245）雖然營收年減二．九％，不過因在邊緣運算與軟體定義廣域網路(SD-WAN)布局深廣，搭配遠距需求帶動資安商機，獲利反而年成長達二一％、ＥＰＳ五．○五元。今年除延遲商機發酵與５Ｇ基建加速外，去年底獲台達電（2308）入股，將更有利立端掌握AIoT與5G邊緣運算商機。

若從成長角度來看，因缺櫃、漲價而受市場矚目的貨櫃航運，長榮（2603）與萬海（2615）去年獲利分別成長二一五．五倍與二．一六倍，陽明（2609）則是一年抵十年的轉虧為盈，在運價持穩高檔，加上之前「大排長榮」的運河事件，預期第一季獲利可望再創高峰，全年獲利都有挑戰一個股本的實力。

傳產類股除了貨櫃航運外，自行車也是可圈可點，巨大（9921）成長四六．六五％、ＥＰＳ十三．一九元，美利達（9914）成長五九．五八％、ＥＰＳ十三．三六元，桂盟（5306）成長五○．三四％、ＥＰＳ十二．○二元，而成長幅度最高的則是零組件廠利奇（1517），稅後獲利年增十二．六倍，ＥＰＳ○．七六元。

貨櫃航運、塑化持續看俏

水泥產業相對持穩，台泥（1101）獲利微增三．六七％、ＥＰＳ四．三二元，擬配發現金股息三．五元，殖利率超過七％，亞泥（1102）衰退十五．七％、ＥＰＳ四．七元，不過將配息三．五五元、殖利率約當七．五％，嘉泥（1103）獲利成長三六％、ＥＰＳ二．七四元，預計配發一．四元、殖利率逾六．五％。

去年台塑四寶僅南亞（1303）獲利成長，又以台塑化（6505）衰退幅度為最大，整體而言只能算是差強人意，然而去年第四季至目前為止，塑化報價大幅走揚，相對於大股本的權值股，二線塑化股包含台聚（1304）、華夏（1305）、亞聚（1308）、台達化（1309）、國喬（1312）、聯成（1313）等，年報數字都相當亮眼。

塑化報價漲勢延續至今年首季，其中ＰＶＣ因歐美石化事故供給缺口壓力尚未舒緩，復產時間仍是未定，加上中國強化能耗雙控政策實施力道，上游電石開工率走低，又亞洲歲修、印度需求升溫，華夏法說會上表示第一季供應鏈失衡狀況前所未見，且逐漸進入需求旺季，獲利仍可望處於高峰，而聯成除了ＰＶＣ外還有ＤＯＰ，營運同樣值得期待。