過去一年受到長短料的影響，伺服器供應鏈也被迫減緩出貨， 不過這樣的情況即將逆轉，研究機構就預估，在內容服務供應商瘋狂擴張， 2022年伺服器產值有高個位數的成長力道！

根據Bloomberg估算，今年全球前七大雲端內容服務供應商(ＣＳＰ)資本支出年增十七．三％，達一二九六億美元，而二○二二年仍將維持十三．六％的成長力道，金額上看一四七二億美元。其中又以Meta成長力道最為強勁，資本支出將由今年的一九○億美元提高至明年的二九○億至三四○億美元，年增達五三～七九％，優於市場預估的二三○億美元；微軟雖因過往的高成長使基期墊高，但明年仍有望年增十五％以上，Google亦有十％以上幅度。而ＣＳＰ大廠之所以持續擴大資本支出，背後的關鍵就在於：大數據的傳輸需求。

雲業者加大資本支出

當今，全球正處於５Ｇ網路快速建置的成長期，人工智慧(AI)、雲端運算(Cloud Computing)、大數據(Big Data)等技術迅速發展，從影視串流、智慧家電／工廠、物聯網、車聯網到政府與企業的電子系統等，各種數據、即時資料不斷被創造及累積，推升資料量迅速成長，並使資料中心的擴張、升級、調整與優化成為必須。根據ＩＤＣ先前預估指出，二○二○到二五年間，數據量將以二四％的年複合成長率增加，預計二五年將成長至一六三ＺＢ(Zettabyte，一ＺＢ等於一千億ＧＢ)，此數據是一六年的十倍。

此外，由於疫情帶來的新常態，促進多數產業更加快數位化腳步，也挹注全球對資料中心需求水漲船高。值得注意的還有涵蓋雲端、5G、AR/VR、AI及區塊鏈等技術，並被視為是下一世代網際網路的「元宇宙」(Metaverse)。近來，各大ＣＳＰ業者接連著手布局元宇宙相關應用，不僅臉書直接改名Meta、宣布轉型元宇宙公司，包括Google、亞馬遜、微軟、騰訊、字節跳動等亦積極布局。

這是因為元宇宙的基礎設施產業除了半導體、５Ｇ相關的網通、電信運營商之外，雲端資料中心亦將在ＣＳＰ業者提供更多、更全面的虛實整合應用服務之下，扮演關鍵核心角色之一。專家解釋，因為元宇宙中包括各種特效、語音、虛實融合等體驗都需要強大的資料中心快速處理大量的資訊、數據，且要能即時回饋；此外，資料中心也是人工智慧、資料分析、高效能運算的基礎。由此可見，資料中心是建立元宇宙的基本配備，這也是Meta大舉資本支出的主要原因。

白牌伺服器市占率成長

隨著全球雲端資料中心需求動能延續，內外資、研究機構也紛紛點名看好伺服器產業可望成為明年的熱點投資標的。雖然今年伺服器出貨飽受缺料所壓抑，不過根據TrendForce最新報告表示，基於目前情境來看，伴隨著物料情況正逐季緩解，加上英特爾Sapphire Rapids與AMD Genoa雙平台導入市場，預期將帶來一波換機潮，因此明年整體伺服器市場出貨量年增率可達五到六％，其中，白牌伺服器(ODM-Direct)的年增率亦可望挑戰十五％。

惟仍須留意若明年疫情變得更為嚴竣，恐再次影響企業投資意願，在此情況下，全年伺服器整機出貨量年成長率則會落在三到四％，白牌伺服器下滑至約十％左右。不過TrendForce仍樂觀看好，整體而言在歷經兩年的疫情影響下，企業彈性部署的趨勢已不可逆，無論總體經濟如何變化，明年整體伺服器市場維持正成長、白牌伺服器維持雙位數成長可期。

有別於過去直接向品牌業者如惠普、戴爾採購為主，如今隨著ＣＳＰ業者對伺服器需求愈來愈大，基於降低成本及打造更符合自身需求的伺服器，多直接與代工廠接洽，使白牌伺服器逐漸占上風。據統計，今年白牌伺服器的出貨量市占率已從一三年的僅十二．五％跳增至三一．三％，明年更可望進一步拉升至三九％，且此趨勢將持續，這對台灣ＯＤＭ廠來說，無疑是一大利多。

各大研究機構同看旺緯穎

其中，緯穎(6669)正是各大研究機構投資伺服器族群的首選。因緯穎的營收一○○％來自於白牌伺服器，且主力大客戶Meta及微軟(明年占比預期分別達六成及三四％)明年資本支出優於其他雲端同業，為北美一線ＣＳＰ中需求最殷切的業者，加上新客戶亞馬遜的專案將開始量產，挹注新營運動能，推升緯穎明年獲利上探六個股本可期。

瑞銀證券表示，經歷今年的沉潛後，緯穎明年將重拾強大年增率達二四％，完勝其他同業的十到二○％；而看好公司成長動能，另包括麥格理、瑞信、摩根大通、里昂、凱基與富邦投顧，全數給予「買進」或「優於大盤」的投資評等，其中又以花旗環球賦予的一三八五元為最高目標價。

此外，由於近年東南亞地區對雲端服務需求快速成長，緯穎也看好雲端服務供應商擴大赴東南亞投資設立資料中心，將帶來龐大的雲端ＩＴ設備需求，因此積極插旗東南亞；日前公司舉辦馬來西亞整機櫃伺服器組裝廠動土儀式，將成為公司在亞太區首個自有生產據點，未來可就近滿足東南亞資料中心需求，新廠預計二三年完工啟用。

廣達（2382）亦積極強化海外布局，繼十一月增資美國子公司後，日前再追加投資額，砸下一六○○萬美元(約四．四六億台幣)擴充美國廠伺服器產能，公司更表示，未來三年美國財務投資還會再強化，泰國新廠也將量產，預期雲端業務可望顯著成長。目前廣達伺服器占營收比重約二五％，在現有主要伺服器客戶的滲透率增加及成功打入新客戶帶動下，明年伺服器維持營收雙位數成長的目標值得期待。

在需求持續暢旺及供給面好轉之下，伺服器產業大循環商機正式啟動，不只ＯＤＭ廠枕戈待旦，包括伺服器遠端管理晶片(ＢＭＣ)、高速傳輸ＩＣ、連接線器、散熱、ＡＢＦ、ＰＣＢ、板卡等次產業均可望同步受惠，明年類股股價或將有一波向上走勢，值得關注。