被北京政府盯上，全球電子遊戲王黯然失色；騰訊控股的《王者榮耀》，再難重返榮耀。

身為當今全球規模最大的一家電玩(videogame)廠商的騰訊控股(Tencent Holdings Ltd)，過去一年來，一再遭到北京政府的關切，致使營運受到了很大的限制。另外，中國經濟景氣的降溫等利空因素，也都反映在該公司的營運表現上。

中國官媒曾經指控，中國的線上遊戲過於火紅，戕害青少年的身心，形同「精神鴉片」。此外，基於「資訊安全」的理由，在北京政府的指示下，中國部分大型國營企業，也禁止員工使用騰訊控股所提供的通訊應用程式(messaging app)；這些企業包括：中國移動(China Mobile Ltd.)、中國建設銀行(China Construction Bank Corp.)，以及中國石油天然氣集團(China National Petroleum Corp.)等。

獲利腰斬 錢途蒙塵

在中共獨裁政權的嚴密管控下，在當地如果沒有北京政府首肯，哪怕你是全世界最大、最受歡迎，恐怕同樣都很難有好日子過；命運如此，騰訊營運也開始從絢爛歸於平淡；而如此曾經貴為全中國最具價值的一家公司，如今的股價也隨之泡沫化破滅。面對著營運上的諸多挑戰，騰訊也被迫大幅調整營運策略。

今年首季，騰訊營業額較去年同期罕見地僅增長了○．一％，為一三五四．七億人民幣；如此表現，低於分析師原先預期。而更令人詫異的是，當季淨盈餘一下子大幅掉落至二三四億人民幣左右，較去年同期減少達五一％，並創下了自從騰訊於二○○四年(六月中)在香港上市以來的最低紀錄。

電玩是騰訊最主要的營運項目；但在北京政府嚴密的管控之下，未來該公司勢必將無法像過去般地一樣自由發揮。今年首季，其國內電玩的營業收入，較去年同期就減少一％的幅度。

值得得注意的是，騰訊二○二二、二三年兩的會計年度的營運目標，近期也再遭到調降。預估營收分別由原先的六六○六億人民幣，及七七○一億人民幣，調降為五九一九億人民幣，及六七五九億人民幣的水準。另外，每股盈餘則先後分別由十五．七人民幣，及十九．一六人民幣，調降為十二．四人民幣，及十五．○八人民幣；調幅分別達近二一％及二一％以上的水準。

股價泡沫破滅

根據華爾街日報(the Wall Street Joural)報導指出，由近期騰訊低迷的營運表現來看，中國電子科技消費(consumer tech)市場高成長最美好的時光，顯然已經過去了；因此，該公司的股價未來恐怕還要低迷一陣子。

受此衝擊，騰訊在香港上市的股票，繼去年一整年十九％以上的跌幅之後，今年再下跌了十五％。自從其於去年二月十八日盤中，以七五二．七○一港元創下歷史最高紀錄之後，整個走勢就已反多為空、一路走低了，並且一度跌至今年三月十五日二九七港元的谷底；此時，自天高以來，在一年又不到一個月的時間裡，騰訊股價最深下跌了四五五．七○一港元，抑或近六一％的幅度。

隨著股價下跌，根據彭博商業資訊社(Bloomberg)以預估未來的每股盈餘所計算出來的價益比(P/E ratio)，目前的騰訊也已經由過去一度達四五倍以上，進一步下降至二五倍以下的水準了。

此外，該公司擁有近六成股權、於二○一八年底在美國上市的騰訊音樂娛樂集團(Tencent Music Entertainment Group；代號：TME US Equity)的存託憑證(ＡＤＲ)價格，跌得就更慘了：今年以來，再進一步下跌達三五％。

自去年三月二十三日盤中創下三二．二四八一美元的歷史最高紀錄之後，騰訊音樂娛樂集團存託憑證的價格同樣翻多為空，並一路跌至今年三月十四日僅剩的二．九五美元的史上最低價位；此時，在不到一年的時間裡，最深更一度暴跌近九一％的幅度。