高盛預測，二四年滬深三○○指數將上漲十六％；不過，根據摩根士丹利的看法，就沒有那麼的樂觀了，連高盛所預測值的一半，都還達不到。

中國開年不吉利，二四年一月五日，身為當地最大民營金融機構的中植集團，正式宣布破產。此一事件的爆發，接著下來，會如何引發骨牌效應，並再進一步衝擊到業已欲振乏力、困難重重的中國經濟景氣？值得進一步觀察。

中國股市中的上海深圳三○○指數(CSI 300 Index)的成分股，總計包含了三○○檔來自上海、深圳兩大證券交所具代表性的Ａ股。而二三年一整年，該指數再下挫了四四○．五二點，抑或十一％以上的幅度，已經為其過去三年的持續性下跌，儘管全世界有不少地方的股市，行情再創歷史新高峰。

壞壞壞壞連四壞

然而，進入二四年之後，陸股依舊難展笑顏，該指數至今已再下跌了近五％；並且於一月十七日，上海深圳三○○指數還以三二五三．四五點，寫下自一九年二月十一日以來的最低紀錄。相對來講，其歷史最高紀錄，則是在二一年二月十八日盤中寫下的五九三○．九一點；目前價位僅約當時的六成而已。才一開年，中植集團就宣告破產，不免讓投資人再陷入擔心：接著下來，不曉得還有甚麼未爆彈要引爆？

因此，過去太早逢低抄底撿便宜的投資人，如果沒有即早斷尾求生的話，基本上，至今都沒有甚麼好下場。事實上，不只是股票而已，投資在債券，抑或人民幣等其他中國資產的，情況都好不到哪兒去。然壞、壞、壞、壞連四壞，行情自最高峰以來走空了三、四年，接著下來，陸股還能夠壞到哪裡去？

中國經濟中諸多的結構性問題，至今都還難以找到具體解決的方案；這對於習近平政府來講，將會是個極大的挑戰。在這樣的情勢下，或許陸股未來的走勢，依然會處於低迷的狀態。但就個別的類股來看，華爾街部分分析師卻相信，進場投資的機會，也許已經浮現。

畢竟，中國仍是當今全世界第二大的經濟體；而其境內也不乏世界級的大企業。目前滬深三○○指數中成分股的平均價益比(P/E ratio)，根據彭博商業資訊社(Bloomberg)所計算出來的，尚不到十三倍。相對而言，當今美股中最為火紅、包括：蘋果、微軟、輝達等所謂的「華麗七雄」(Magnificent Seven)的大型高科技類股，平均價益比卻近三五倍。

在中國政府積極的主導之下，當地以電動汽車(electric vehicle)為首的綠能相關產業的發展與成就，全世界有目共睹；其中的比亞迪(BYD Co.; 1211.HK)，更受到股神華倫．巴菲特(Warren Buffett)的青睞。儘管陸股低迷，但理想汽車(Li Auto Inc; LI.US)在美國上市的存託憑證的價格，去年卻大漲了八三％以上。

人民幣可望走穩

另外，美國與中國的科技戰愈演愈烈，中國政府在半導體這個產業上圖謀自給自足；在這樣的情勢下，華爾街分析師於是相中了盛美半導體設備(ACM Research Inc.; 688082.CH)。

未來美國聯準會將開始反轉降息，因此，今年美元匯率可能走弱；在這樣的情勢下，中國人民銀行(ＰＢＯＣ)將得以持續地寬鬆銀根，以激勵當地的經濟與股市，而不用擔心人民幣還會進一步地走貶。但無論如何，對於陸股行情未來展望的看法，現在分析師顯得很分歧；畢竟不確定的因素依然很多。

如果是依照美國兩家知名的投資銀行，於二三年十一月十二日所發布的展望報告，高盛(Goldman Sachs)預測，二四年一整年，上海深圳三○○指數將上漲十六％；然而，根據摩根士丹利(Morgan Stanley)的看法，就沒有那麼的樂觀了；該銀行預測該指數二三年的漲幅，連高盛所預測值的一半都還達不到。

但上述兩家銀行，無論是哪一家看對了，已經跌了長達四年的陸股行情，看來還是很

難期待有「報復性反彈」的出現。