外商撤離、資金乾枯、人才外流等，長期而言，對當地經濟勢必持續產生負面的影響；如今的香港，顯然已經沒有資格被稱為「亞洲金融中心」了。

去年一整年，香港股市恆生股價指數再下挫了二七三四．○二點，抑或十三．八％以上的幅度，已是過去連續第四年下跌；去年表現之差，非但全球名列前茅，而且幅度還甚於陸股。

延續去年的跌勢，該指數今年來至今又進一步下挫了近九％；並且在一月二十二日盤中，最深還下跌至一四七九四．一六點的水準。恆生股價指數前一波的最低點，為二○二二年十月三十一日寫下的一四五九七．三一點；未來能否守得住？值得進一步觀察。相對而言，其歷史性最高紀錄是在二○一八年一月二十九日盤中的三三四八四．○八點。

隨著行情的大走空，港股恆生股價指數的本益比(P/E ratio)也不斷地跟著下滑；據研究機構S&P Global Market Intelligence指出，該指數八二檔的成分公司，依照未來一年的預估每股盈餘所計算出來的價益比，目前平均已滑落至僅七倍而已；相對來講，其過去十年來的平均水平則在十倍以上。而在二○二一年平均的價益比，還曾攀升至十五倍以上。

成交量不斷萎縮

至於台灣加權股價指數，九八○檔成分公司平均的本益比，目前則為二一倍左右。

行情如此長期的低迷，使得港股的成交量不斷地萎縮；受此衝擊，也讓當地首次公開發行(Initial Public Offerings; IPO)的市場，隨之也出現了前所僅見乾涸的窘境。

根據研究機構Dealogic統計，去年一整年，在香港證券交易所首次公開發行的企業，所籌集到的資金總金額，累計以僅有近五九億美元，創下過去逾二○年以來的最低紀錄。

新型冠狀病毒(COVID-19)疫情於一九年底爆發於中國武漢，但在二○二○年包括新股上市在內，企業在港交所所籌集到的資金，累計還有五一○億美元以上的規模；此後，已經連續三年出現萎縮的現象，如今甚至僅降至當年的十分之一。

就在數年之前，由於來自中國的企業不斷赴香港上市籌資，香港交易所生意興隆，甚至曾一度挑戰身為全球金融中心的紐約證券交易所。

然而，過去幾年來的情勢，卻出現了大逆轉；除了港股行情的「逆勢」走空(在美股的激勵下，全世界許多地方的股市都上漲)之外，外商撤離，紛紛將其原本在香港設立的區域性總部，移往新加坡等，也是導致在香港流動的資金每下愈況的原因。此外，則是來自中國政府的新措施。

上市審查趨嚴格

為了防止中國股市自身行情的跌跌不休，在去年八月起，中國的證券主管機構不再輕易地放手讓當地企業上市，好讓股市中的籌碼，不至於不斷地增加，加深行情持續下跌的壓力；而這當然也包括中國企業赴香港上市的部分。然如此的嚴厲措施，卻又導致新的問題。

陸股目前所面臨的，其實是投資人信心全面性土崩瓦解(包括內外資)的問題；而中國政府所祭出的措施，卻使得當地的企業，很難在市場上籌得到其營運所需要的資金。長期而言，這對當前中國欲振乏力的經濟，又只是個減分。

外商撤離、資金乾枯、人才外流等，長期而言，對當地經濟勢必持續產生負面的影響；如今的香港，顯然已經沒有資格再被稱為「亞洲金融中心」了。而如此的窘態，也充分地反映在香港交易及清算所公司(即香港交易所；Hong Kong Exchanges and Clearing; 00388.HK)的股價表現上。