面對著經濟景氣不振，這一回中國政府只好回到老本行，運用各樣獎勵措施來激勵生產，並仰賴當地的製造業來救經濟；但卻引發國際間的貿易衝突。

去年第四季，中國每個月份的消費者物價(consumer prices)較前一年同期，通通陷入萎縮的窘態；十、十一及十二月，下降的幅度分別為○．二％、○．五％及○．三％。如此的窘態，使得當地在二三年的通貨膨脹率，僅為○．三％，距離通貨緊縮的紅色警戒線，已經近在咫尺。

一波未平，一波又起

在此之前，當地罕見地出現通縮的時間，則出現在去年七月；當時消費者物價較前一年同期的萎縮幅度為○．三％。當前中國經濟萎靡不振的程度不言可喻。

去年一整年，中國前百大地產業者的房屋銷售量，出現了達十七％左右的萎縮幅度；同一期間，當地整體的住屋建築的總投資，亦下 滑了近八％。緊接著下來，繼今年一月五日，曾經為當地最大民營金融機構的中植集團正式宣布破產之後，一月二十九日香港高等法院又最終裁定要對中國恆大集團(China Evergrande Group; 03333.HK)進行清算，並宣告這家昔日為中國地產業界龍頭之一的企業，走入終結。

利空不斷，中國股市行情持續走空，當地消費者不進一步緊勒著褲袋，恐怕也難。事實上，儘管中國已躋身全世界規模僅次於美國的經濟體，然而，原先部分經濟專家所預期的，當地的消費市場將崛起，並扭轉長期以來以出口為導向的經濟結構的情況，至今卻一直都沒有出現。

如今面對著經濟景氣的不振，這一回中國政府只好故技重施，運用各樣獎勵措施來激勵生產，並仰賴當地的製造業(而非基礎建設)來救經濟。在內需市場不振的情勢下，累計去年前十一個月，中國在精煉金屬、汽車及電氣設備等方面製造產業的資本支出(capital spending)，較前一年同期卻依然分別出現了十％、十八％，以及甚至高達三四％左右的兩位數增長幅度。

法國外貿銀行(Natixis)指出，如果不靠製造業這塊引擎的持續運作，來加以支撐的話，未來當地的經濟成長率，恐怕會下降至僅三至四％之間的水準而已；這對中國來講，將會是個大災難。

然而，中國的製造業如此地提升產能、加強生產，最終還是得將多餘的產品推往海外市場；其結果將引發國際間的貿易紛爭，尤其各國的經濟景氣依然不振的情況之下─而人民幣匯率的走貶(由於股市走空、經濟情勢低迷等因素，導致外資的撤離)，更有利於「中國製」商品在海外市場的競爭力。

產能過剩，以鄰為壑

目前光是中國一地的製造業，在全球總產出中所占比重，就已經高達了三一％左右(如果中國政府的政策不改變的話，預估該比重未來只會進一步上升)。由於產能過剩(overcapacity)的關係，目前許多當地的產業，其實如果不是賠錢，要不就都處在利潤大縮水的狀態；但是為了提升全球的市場占有率，他們也在所不惜：鋼鐵產業就是典型的例子。

去年前十一個月，中國整個鋼鐵的價格就下滑了二％左右；而整個業界的獲利，則更下滑了近四％。儘管當地的房地產市場需求不振，但中國的鋼鐵業者，不但沒有縮手，反而照常大量生產不誤。無怪乎，台股中以中鋼（2002）為首的鋼鐵類股，股價會如此低迷了。

面對了來自中國商品的傾銷行為，自去年開始，就陸續傳出全世界各地的政府，針對各類型的「中國製」商品，採取各種不同的反制措施。除了美國、英國及歐盟(ＥＵ)之外，現在連印度、墨西哥等其他的新興市場國家，也都對來自中國的鋼鐵等諸多商品課稅；其中的墨西哥，去年十二月就大幅提升了來自中國部分鋼鐵商品的關稅，稅率甚至高達八○％。

中國在二○○一年正式加入世界貿易組織(ＷＴＯ)，至今已經接近二二年了。在此之後，當地對外的貿易蓬勃發展；而光是加入往後的十年裡，其出口的總金額增長了高達四六○％以上的幅度。