正當台股房產類股的股價，四○三地震過後突然火辣重生，海峽對岸的房市卻仍在水深火熱當中；儘管中國政府介入搶救，泡沫破滅後的「餘震」卻難以平息。

就命理學來看，二○二四年太歲星進入生肖龍的位置；儘管如此，中國住屋房地產市場的行情，依然奄奄一息、難有起色：今年第一季全中國前一○○大地產開發商的新屋銷售金額，累計較去年同期的衰退幅度，創下了近腰斬的四七％。

自從北京政府用力「打房」，一不小心卻戳破了泡沫之後，三年以來，情勢非但未見起色，且只是每下愈況─儘管中國政府介入搶救。

量縮價跌不已

根據中國房產信息集團(China Real Estate Information Corp，CRIC)統計，二一年六月中國百大地產開發商的新屋銷售量，還一度突破一兆人民幣的歷史關卡；然此後就出現節節敗退的現象了。到了去年下半年，當地百大地產開發商每個月份的新屋銷售量，就再也上不去五○○○億人民幣的關卡了(目前該數據已經沉淪至史上的最低水位了)。

另外，據中國國家統計局指出，今年三月全中國包括一、二級在內主要城市的成屋平均價格，較去年同期的下跌幅度，亦以七．三％幅度創下了自從一一年(即過去十三年)以來，中國政府開始公布這項數據的一項最高紀錄。事實上，成屋價格的下跌已經持續數年了；其他規模較小的城市，情況也好不到哪裡去。

房地產市場嚴重供過於求，有以致之。過去在行情大好之際，全中國地產業者無不拚命地舉債開發；如今在房地產投資客的信心土崩瓦解、裹足不前的情勢下，市場於是一下子全面性陷入「量縮價跌」的窘境；連帶地過去陸股中一度洛陽紙貴房產類股的股票，也成了「雞蛋股」、「水餃股」。如此的窘境，除了引發當地消費者信心危機，並使得整個經濟陷入了通貨緊縮(deflation)之外，也是拖垮港股的重要原因。

成立於一九八七年的香港地產代理業者中原地產公司(Centaline)指出，中國泡沫破滅之後，一開始儘管房市的銷售量立即受到衝擊，但是「量縮價不跌」的態勢，其實還是撐了一陣子；直到二二年整個就撐不住了：至今全中國最主要城市房屋的平均價格，已經下跌了近五分之一。

據日商的金融業者野村(Nomura)估計，目前在全中國，累計大約有高達二○○○萬個左右的未完工預售屋，充斥在各個角落。而如果要讓這些未完工的預售屋建案，全都得以完成並且交屋，估計總計需要高達四四○○億美元(約十四兆台幣)以上的資金才行。

影響層面廣大

然而，以當前中國房市低迷的態勢，負債累累的業者普遍面臨資金周轉不靈的窘境，再加上政府的金援難以到位，無法完工的預售屋問題，於是愈來愈嚴重。以萬達酒店發展公司(00169.HK)為例，幾年前該集團所主導的一個耗資高達近二八億美元(近九○○○億台幣)、位於吉林省的大型開發案，就因為停擺，造成土地被收買的當地眾多村民套牢。

在房市危機爆發之前，光是當地房地產市場及其相關的產業，就占據了全中國經濟的總產出(output)，約達四分之一的比重；因此，突如其來的房市危機，給中國經濟所能造成的衝擊，是不難想像的–甚至進一步擴散至海外。

除了港股立即被拖垮之外，中國的鋼鐵產業也因為當地房市泡沫的破滅，於是將其過剩的產能，往海外市場傾銷，而引發許多國家開始對來自中國的鋼鐵商品，課徵反傾銷稅。

另外，由於對當地經濟產生信心出現危機，無論是股市、房市，抑或人民幣本身，現在當地投資人無不感到心灰意冷，最後引發目前這一波罕見的搶購黃金風潮。

今年四月十二日盤中，國際金價再推升至每盎司二四三一．五二美元的史上新高紀錄；來自中國的買氣功不可沒！